בבקוק צפויה ליהנות מהגידול בתקציב הביטחון האנליסטים אופטימיים

ב-1 בפברואר 2014 מניית חברת בבקוק (BAB) שנסחרת בבורסת לונדון, הגיעה לשיא של כל הזמנים שלה ולמחיר של כמעט 13 פאונד למניה. היום מחיר המניה הוא קרוב ל-3 פאונד (297 פני), או ירידה של 77% בקרוב ל-7 שנים. הסיבה המרכזית לנפילה הייתה דאגה מצד המשקיעים לגבי האסטרטגיה של החברה תחת ההנהלה הקודמת.

שינוי בהנהלה וגם בשל גידול בהוצאות הממשל הבריטי על הוצאות הביטחון, אמורים להניב לחברה אפסייד בשנים הקרובות. מה עושה בבקוק? מתחזקת צוללות גרעיניות ורכבים צבאיים עבור משרד ההגנה הבריטי וגם מטפלת בכורים גרעיניים, ציוד לכיבוי שריפות וחילוץ אווירי לחברות שמספקות חילוצים.

ב-2019, הצמיחה של החברה האטה עוד יותר, כשהנהלת בבקוק האשימה את הברקזיט והחשש מההשפעות של היציאה מהאיחוד על הסחר והורידה את שווי נכסיה, בעיקר בתחום התעופה בסקטור הנפט והגז, שציודה משמש להובלת עובדים לאסדות בים. השנה החברה כבר ירדה להפסד שנתי, לא חילקה דיבידנדים וראתה האטה בהזמנות לנוכח המגפה, כשבמקביל העלויות עלו, שוב בגלל המגפה. מתחילת השנה המניה ירדה בכ-53%.

אבל עכשיו משקיעים בעולם מתחילים להתעניין שוב בחברה, לאחר שהוחלפו יו"ר הדירקטוריון וגם מנכ"ל החברה, דיוויד לוקווד, שהצליח להחיות את המתחרה של בבקוק, חברת קובהאם. למה העניין המחודש בחברה שכזו? הסיבה אחת: ממשלת בריטניה.

בחודש שעבר הודיע הממשל הבריטי כי בכוונתו להעלות את תקציב הביטחון ב-10% בכל שנה ב-4 שנים הבאות. השנה, התקציב שאושר הגיע להיקף של 16.5 מיליארד פאונד (22 מיליארד דולר). אנליסטים באנגליה פירשו את זה רק כדבר אחד: חדשות טובות לבבקוק. "ההוצאות על הביטחון הן חדשות טובות לבקבוק, שהיא אחת מ-2 ספקיות השירותים הגדולות למשרד הביטחון הבריטי", כתב האנליסט רוברט פלאנט – כן, כמו הסולן של לד זפלין האגדית – העובד בחברת הברוקראז' פנמויר גורדון.

קין מארדן אנליסט בג'פריז, סבור שהמניה יכולה להגיע גם למחיר של 4.3 פאונד, או אפסייד של 45% על מחיר השוק נכון לכתיבת שורות אלה. בחברת הברוקראז' ליברום, שמו מחיר מטרה של 400 פני, או 4 פאונד.

שווי השוק של בבקוק מגיע ל-1.7 מיליון פאונד והחברה מעסיקה למעלה מ-34 אלף עובדים. 52% מהכנסותיה, שהסתכמו ב-4.4 מיליארד פאונד, הגיעו מתקציב הביטחון, 15% משירותי חירום ו-10% מגרעין אזרחי. יתר ה-23% מגיעים מסקטורים קטנים יותר, כמו חטיבת ספינות אזרחיות וגז ונפט. המניה כרגע מתומחרת על פי האנליסטים בדיסקאונט של 40%.

למרות שאת השנה הפיסקלית האחרונה שלה שהסתיימה במארס השנה היא סיימה בהפסד, בספטמבר 2019 חתמה על חוזה לבנות 5 ספינות מלחמה לחיל הים הבריטי. יחד עם הניהול של לוקווד, ייתכן והחברה תוכל לצמוח בשנים הקרובות.