לקראת פתיחת שבוע המסחר בוול סטריט, האנליסטים מנתחים

שבוע המסחר בוול סטריט ייפתח על רקע היציבות בשבועות המסחר החולפים, ותחילת ההתחסנות במדינות רבות. בתוך כך, האנליסטים מצביעים על החלשות במספר נתוני מאקרו ומסבירים כי הנתונים עשויים לבלבל. כמו כן, הם מציגים את התרחישים שעשויים לתמוך בעליית האנפלציה בשנים הבאות.

אך מעל לפתיחת השבוע צפוי גם לרחף החשש החדש מפני התפרצות מוטציה חדשה של נגיף הקורונה. על פי הדיווחים, הזן החדש שהתגלה בממלכה המאוחדת, מדבק ב-70% יותר מהזן הידוע ולא ברור האם החיסונים החדשים יהיו אפקטיביים כנגדו. בשבוע שעבר העריך נדב אופיר, אסטרטג השווקים הגלובליים של בנק הפועלים בראיון לביזפורטל, כי "כרגע השווקים מתמחרים שהקורונה מאחורינו בלי שום מהמורה, השוק מתמחר את החיסונים ולא מתמחר כמעט שום בעיה בדרך. אנחנו שומעים ידיעות על מיני מוטציה של הנגיף בבריטניה ואני לא יודע מה זה אומר מבחינה אפידמיולוגית אבל כדאי לזכור שהשוק מתמחר את התסריט של עולם שחוזר לנורמלי של לפני 2020" (לכתבה המלאה) .

מצבם הפיננסי של החברות ומשקי הבית לא רע
על רקע העלייה בתחלואה ברחבי העולם, אלכס זבז'ינסקי, הכלכלן הראשי של מיטב דש  מסביר, כי "הנתונים הכלכליים בעולם המפותח משקפים היחלשות בפעילות בהשפעת המגפה, אך יחסית לעוצמת המגפה שהיא חזקה יותר לעומת חודשי האביב ברוב המדינות, ההיחלשות בפעילות הרבה פחות חמורה".

"מגזר התעשייה לא נפגע מהמגפה גם בחודש דצמבר. בארה"ב מדד מנהלי הרכש בתעשייה נותר כמעט ללא שינוי, באירופה ויפן המדדים אף עלו. בתחום השירותים התמונה פחות חיובית, אך בארה"ב מדד מנהלי הרכש עדיין מצביע על התרחבות מהירה (55.3) ובאירופה נרשם שיפור במדד. גם מדד הייצור התעשייתי בארה"ב המשיך לעלות בחודש נובמבר, אך הוא עדיין נמוך לעומת הרמה לפני המשבר. המכירות הקמעונאיות בארה"ב היו הרבה יותר גבוהות בנובמבר מאשר לפני המשבר, אך נרשמה בהן ירידה חודשית ראשונה מאז חודש אפריל".

מקור: Bloomberg, מיטב דש ברוקראז'

מקור: Bloomberg, מיטב דש ברוקראז' 

הזדקנות האוכלוסייה תתמוך באינפלציה
יונתן כץ וכלכלני לידר שוקי הון מצביעים על שורה של התפתחויות עולמיות שצפויות לתמוך באינפלציה, "שילוב של גידול בצריכה יחסית לפוטנציאל התפוקה, ולחץ לעליות שכר
בעקבות הזדקנות האוכלוסייה, מהווה מתכונת להאצה באינפלציה הגלובלית. ברור שמדובר במגמה ארוכת טווח ולא צפוי בהכרח האצה בשנה מסוימת".

"נקודת החולשה העיקרית בניתוח זה: יתכן שהודו ואפריקה (בהן צפוי גידול מהיר באוכלוסייה בגיל העבודה), יצליחו להחליף את סין בתור המקור לגידול מהיר בכוח עבודה (תרחיש זה מניח שיפור עצום בתשתיות ובחינוך הבסיסי באותן מדינות) כדי לספק את הגידול בביקושים העולמיים".

מקור: סקירת מאקרו שבועית לידר שוקי הון

נתוני מאקרו מעוותים
על רקע האופטימיות בשווקים, אמיר כהנוביץ', כלכלן ראשי של בית ההשקעות "אקסלנס", מצנן מעט את התלהבות. לדבריו, "לאחר שארה"ב הצליחה למשוך את הרבעון הרביעי ללא סגר הפד' עדכן משמעותית כלפי מעלה את תחזית התוצר ל-2020 מצפי להתכווצות של 3.7% להתכווצות של 2.4% בלבד. אך החוזקה הזאת עשויה להיסדק כשלונדון נכנסת לסגר וארה"ב מתקרבת אליו. נתוני החיסכון הגבוהים בארה"ב עשויים להיות מעוותים. מסתבר שהכנסות של בעלי עסקים מתוכנית "הגנת השכר" הממשלתית נחשבות כהכנסה לצורכי חישוב החיסכון, אך זאת תכנית שנמצאת על ציר שבין 'מענק' ל'הלוואה', שכן עסקים שלא יעמדו בקריטריונים מסויימים ייאלצו להחזיר אותם, ואז ימחקו בהתאם גם מחישוב החיסכון".