סקטור הבנקאות דשדש ב-2020, אבל את גולדמן זאקס זה לא מעניין

צחוקה של האירוניה נשמע למרחוק, לאחר שבנק ההשקעות גולדמן זאקס (GS) ניסה להקטין את החשיפה שלו לשוקי המניות, מאז המשבר הכלכלי של 2008/9. למה האירוניה צוחקת? כי ההכנסות של הבנק שברו השנה שיאים בשל העובדה כי הוא נמצא עמוק בעולם ההשקעות.

הכנסות הבנק עלו השנה בלמעלה מ-39 מיליארד דולר, מדובר בעלייה של יותר מ-17% ביחס לאשתקד, אז עמדו הכנסותיו על 33.3 מיליארד. אז בזמן שמדד ת"א בנקים צלל בכמעט 30%, כמו מרבית הסקטור, המניה של גולדמן עלתה מתחילת השנה מ-236 ל-259 דולר, כלומר עלייה של 10.2%.

מה שסייע לגולדמן להציג תוצאות חזקות, הוא השוני שלו מבנקים רגילים. ההשפעות של הריבית האפסית, שגרמה וגורמת לאנשים וגופים להוציא את הכסף מהבנק ולחפש אפיקי השקעה אחרים, כמו גם הפרשות להפסדים הולכות וגוברות, כל זה לא ממש נוגע לגולדמן. כמו כן, הבנק הרוויח וירוויח מהחלטת הפד', לאפשר לגופים פיננסיים לבצע רכש עצמי של מניות (בייבאק), כשבגולדמן אומרים כי יחלו לבצע רכישות כבר ברבעון הראשון של 2021.

עיקר הפעילות של הבנק נוגעת לליווי פיננסי של חברות ושירותי חתמות, כך שהבום שחווינו בשוק ההנפקות הראשוניות עזר לא מעט לשורה התחתונה של גולדמן. הצפי הוא שטרפת ההנפקות תימשך עמוד לתוך 2021 וזה גם יסייע לבנק להמשיך ולהציג רווחיות גבוהה, בעיקר לנוכח ההזדמנויות הרבות שיש לשוק להציע.

כשהשפעות נגיף הקורונה יפסיקו להוות איום והעולם ימשיך בהתאוששות שלו, הבנק ימשיך ללוות ולהנפיק, אבל גם ימשיך בתהליך חיזוק חטיבת הבנקאות הפרטית וניהול הון, כמו גם שירותי צרכנות עסקיים, שפחות רגישים לסייקלים של השווקים.

נכון להיום, שווי השוק של הבנק מגרד מלמטה את ה-90 מיליארד דולר, כשמחיר המניה שעומד על כמעט 260 דולר מתומחר לפי השווי ההוגן של הקונצנזוס. כמו כן, בטווח הבינוני והלאה, התחזית לבנק חזקה.