לקראת פתיחת שבוע המסחר בוול סטריט, האנליסטים מנתחים

שבוע המסחר הראשון של שנת 2021 בוול סטריט ייפתח על רקע האופטימיות בשווקים. בתוך כך, האנליסטים מסבירים מגמות בשנה החולפת ומסמנים כאלה לשנה הקרובה. כי הנתונים עשויים לבלבל. כמו כן, הם מסמנים את הבחירות לסנט בג'ורג'יה כגורליות לעתיד השווקים והכלכלה האמריקאית.

צמיחה של 3.3% ב-2021 - חדשות טובות להיי טק הישראלי לקראת שנת 2021 מעריך ד"ר גיל בפמן הכלכלן הראשי של בנק לאומי, כי כלכלת ארה"ב צפויה לרשום צמיחה שלילית של 3.7% ב-2020 ולצמוח בשנת 2021 ב-3.3%. לדבריו, "ההתאוששות מאז אמצע 2020 באה לידי ביטוי בחזרה מהירה של המכירות הקמעונאיות – בצורת V – תוך שהמכירות שבו ואף עלו לרמה הגבוהה בחודש אוקטובר בכ-4.7% מהרמה שלפני המשבר וב-5.7% מהרמה בתקופה המקבילה אשתקד. התאוששות הייצור התעשייתי איטית יותר, זאת לנוכח המאפיינים 'הכבדים' יותר של התעשייה, אך בחודשים האחרונים כבר ניכרת התאוששות ועלייה מתמשכת של הייצור, הצפויה להימשך גם ב-2021".

"בהקשר זה נציין המשך התרחבות ההשקעות הריאליות של הסקטור העסקי בתחום של תוכנה וציוד לטכנולוגית מידע – IT. מדובר בהשקעות שגדלו בכ-9% במונחים ריאליים בשנה האחרונה (רביע שלישי של 2020 מול הרביע השלישי של 2019), בתשתית הטכנולוגית. חשיבותן של השקעות תשתית אלו הלכה ועלתה עוד לפני המשבר לשם שיפור הפריון בענפי משק רבים בארה"ב בכל רמות הטכנולוגיה. מדובר בהשקעות בתוכנה, בבינה מלאכותית, יישומים עסקיים רבים, ביישומי ענן, בסייבר, פינטק, באוטומציה ועוד. במהלך המשבר, עם עליית הצורך להתייעל, לעבוד מן הבית ולבצע קניות מהבית, היקף ההשקעות הריאליות גדל עוד. מגמה זו בעלת משמעות חיובית גם לסקטור ההי-טק הישראלי, אשר עבורו הסקטור העסקי של ארה"ב הוא שוק יעד חשוב".

• התפוצצות הבועה: טיפלתי תפטר 120 עובדים, אחרי שווי של 8.3 מיליארד דולר
• חברת Imagen גייסה 30 מיליון דולר לאוטומציה עבור צלמים מקצועיים

כמה נתונים שבטח פספסתם גם השבוע, אלכס זבז'ינסקי, הכלכלן הראשי של מיטב דש, מסביר כמה מגמות בשוק המניות שקצת חמקו מאור הזרקורים ומספק כמה המלצות לשנה הקרובה. ראשית, "חלק מהעליות שהיו בשוק המניות בחודשיים האחרונים התרחשו בזכות סגירה מאסיבית של שורטים. מתחילת נובמבר מדד המניות שפוזיציית שורט בהן הייתה הגבוהה ביותר עלה ב-47% לעומת עלייה של כ-13% ב-S&P500".

שנית, "למרות שענקיות האינטרנט גנבו את ההצגה השנה, היתרון הבולט היה דווקא למניות החברות הקטנות (Small cap) שהכו את MSCI World  מתחילת השנה בשיעור גדול. במיוחד הצטיינו המניות הקטנות באסיה ובארה"ב. מדד Russell בארה"ב תמיד הכה את מדד S&P 500 ביציאה מהמיתון בעבר. באירופה היתרון של המניות הקטנות היה כמעט קבוע לאורך שנים. להערכתנו, היתרון של המניות הקטנות צפוי להימשך גם בשנה הבאה".

שלישית, "הקשר בין שערו של הדולר לבין הביצועים היחסיים של המניות בשווקים המתעוררים הדוק וממושך. יחסית להיחלשות הדולר שהייתה השנה, מדד המניות בשווקים המתעוררים היה אמור לעלות יותר מכפי שהיה בפועל. במבט לשנה הקרובה, היחלשות הדולר צפויה להימשך לסייע לשווקים המתעוררים להשיג תשואה עודפת. אנו ממליצים על חשיפה מוגברת למניות בשווקים המתעוררים, במיוחד באסיה". 

• "כולם מודאגים": לארי פינק מתריע על חששות כלכליים גוברים
• פגישת נתניהו - טראמפ: "נמחק את גירעון הסחר עם ארה"ב"
• תוכן שיווקי "הקרנות הפאסיביות מהוות 60% מהענף"

רביעית, "לראשונה מאז 2009, ברבעון השני והשלישי שווי המניות שנמחקו מהשוק האמריקאי כתוצאה מרכישות עצמיות ומיזוגים לא היה גדול יותר מאשר היקף ההנפקות החדשות. הירידה ברכישות עצמיות ומיזוגים ורמה יחסית גבוהה של ההנפקות תרמו לכך. בכך, נחלשה תמיכה בשוק שנבעה ממחיקת המניות מהמסחר".

שבוע גורלי יונתן כץ וכלכלני לידר שוקי הון מסמנים את בחירות של נציגי הסנאט בג'ורג'יה ביום שלישי כאירוע מהותי לשווקים. לדבריהם, "הבחירות יקבעו איזו מפלגה תשלוט בסנאט, ניצחון של הדמוקרטים יאפשר לביידן לקדם חבילת סיוע נוסף (משמעותי), מה שיתמוך בעלייה מתונה בתשואות".

גם אמיר כהנוביץ', כלכלן ראשי של בית ההשקעות "אקסלנס", סבור כי "השבוע הקרוב הוא אחד הגורליים של השנים הקרובות, לאור הבחירות בג'ורגיה אשר יכריעו את זהות הרוב בסנאט וכך את כוחו של הממשל הדמוקרטי ויכולתו להעביר, בין היתר, חבילה פיסקלית משמעותית. למרות הצומת המתקרב ואי הוודאות הכללית סביב מדיניות ממשל ביידן, אשר יושבע ב-20 לחודש, סטיות התקן הגלומות בשווקים נמוכות יחסית ובמיוחד אלה באג"ח הממשלתיות".