האמונה במטבע או הבריחה מהדולר? מה מניע את הביטקוין והאם הוא בועה?

ביום שישי האחרון, קבע המטבע הדיגיטלי את השיא האחרון שלו, מעל ל-41,800 דולר, אך מאז הוא נסחר במגמה שלילית והערב הוא משלים ירידה של 20% לרמת מחירים של כ-33,000 דולר. כ-30,500 דולר היה השער הנמוך ביותר הערב, המשקף ירידה של כ-28% מהשיא. ההתרסקות במחיר המטבע מגיעה יחד עם קפיצה במדד הדולר (DXY), האם זהו תיקון לאחר זינוק או צפי לקראת שנת 2021? 

BITCOIN 0.93%  (שער הביטקוין)   ה-DXY, עוקב אחר חוזקו של הדולר ביחס לסל המטבעות הזרים, מטפס הערב ובשיאו הגיע לרמה של 90.7 נקודות, שיא של השבועיים האחרונים.  ביום ה-6 בינואר, המדד רשם שפל של 33 חודשים, כאשר נסגר על רמה של 89.21 נקודות סה״כ. מאז התרסקות השווקים בחודש מרץ, הביטקוין והמדד נעו בכיוונים מנוגדים ובכל פעם שה-DXY התאושש מעט הביטקוין תיקן בהתאם.    ״הערך של הביטקוין גדל ככל שהציפיות לאינפלציה גדלות. במקביל, הדולר נחלש לשפל רב שנתי, וכתוצאה מכך נוצר מתאים הפוך בין הביטקוין לבין מטבע הפיאט המגובה ע״י הממשלה״ ציינו גוף המחקר, Kaiko, במהלך חודש דצמבר. מחירו של הביטקוין צנח מ-12 אלף דולר לעשרת אלפים דולר בתחילת חודש ספטמבר, שבמהלכו המטבע דשדש, במקביל מדד הדולר זינק מ-91.75 ל-94.75 נקודות. פעולה דומה התרחשה גם ביוני 2020.   

המטבע הקרטוגרפי החל לזנק במהלך חודש אוקטובר, כאשר שווקי המט״ח החלו למכור דולרים בציפיות להרחבה כמותית נוספת ומשמעותית בארה״ב. באותו הזמן, החלה במקביל גם ירידה תלולה ב-DXY, אשר ליוותה את העלייה המטאורית של המטבע מ-15 אלף דולר למעל 41 אלף דולר בתוך חודשיים בלבד.    המתאם ההפוך אינו מפתיע, בהתחשב בכך שחברות בורסאיות כמו MicroStrategy (סימול:MS), רוכשות ביטקוין בכדי לשמור על ערך המזומנים הדולריים שלהן. ״מה שאנחנו מנסים לעשות זה לשמור על ההון שלנו. כוח הקנייה של כסף מזומן יורד במהירות״ אמר מנכ״ל MS, מייקל סיילור. הביטקוין הוא לא הנכס היחיד שנופל כאשר הדולר מחלים. זהב, גידור האינפלציה הקלאסי, ירד לרמה של 1,817 דולר, כאשר בשיאו הוא חצה את רף ה-2,000 דולר.    נראה כי הקפיצה האחרונה של הדולר ניזונה מעלייה בתשואות האוצר האמריקאי. האנליסטים צופים כי הריבית על אגרות חוב אמריקאיות לעשר שנים תגיע ל-2% עד סוף שנת 2021, ומציינים כי ״התקף זעם דומה הוא סיכון ממשי״. אותה אג״ח עברה בשבוע שעבר את רף ה-1% על רקע תוצאות הבחירות בג׳ורג׳יה שהובילו לשליטה דמוקרטית בסנאט. (לכתבה המלאה)    השאלה שצריכה להישאל היא האם הזינוק במחיר הביטקוין הוא מתוך אמונה בטכנולוגיה ובמערכת ״המוניטרית״ החדשה שהוא עתיד ליצור, או שמא מדובר ב-״הייפ״ רגעי שנובע מירידה חדה בשער הדולר? את התשובה נדע בסוף השנה, כאשר הריבית על אג״ח צפויה לעלות והיקף תוכנית הרכישות צפויה לרדת מה שעתיד לחזק את הדולר עוד יותר. אם הביטקוין לא יצליח להתנתק מהמתאם השלילי מול הדולר צפויה לו שנה רוויה במלחמות מול הכלכלה החזקה בעולם.    כיצד הממשל האמריקאי צפוי להגיב לשליטה הסינית בביטקוין? "מייד אין צ'יינה" – בשביל רבים הכיתוב הזה שמוטבע על גבי מוצרים מהמעצמה האסיאתית הפך למטבע לשון לחיקוי, סחורה בינונית ומתפרקת, אבל ה-סחורה החמה של הרגע, חלקכם יתפלאו אולי לגלות, גם היא מייד אין צ'יינה: הביטקוין. (לכתבה המלאה)    אלי מיזרוח, מייסד ומנכ"ל סילבר קסטל, אופטימי לגבי מחיר הביטקוין בשנת 2021. לדבריו "העליות בשנה הנוכחית נובעת מהזרמת הכספים של מוסדיים לרכישת המטבע הדיגיטלי. אנחנו עוקבים אחרי היקף הארנקים הגדולים שפועלים בתחום, המשקל הזה הלך וגדל. זה אומר שכסף גדול של מוסדיים או מנהלי השקעות נכנס לענף הקריפטו. ניתן להעריך שזה כסף שיישאר הרבה זמן". (לראיון המלא)