לקראת פתיחת שבוע המסחר בוול סטריט, האנליסטים מנתחים

לקראת פתיחת שבוע המסחר בוול סטריט, האנליסטים בוחרים שלא להתייחס לדרמה האחרונה בשווקים, סביב הזינוק החד במניית גיימסטופ, שהביאה לירידות שערים בסוף השבוע. במקום זאת, הם מבעים אופטימיות מפרסום נתוני הצמיחה בארה"ב, והתחזיות המאקרו-כלכליות של קרן המטבע הבינלאומית. בתוך כך, עונת הדוחות נמשכת גם השבוע וצפויה להמשיך לרכז סביבה עניין.

אופטימיות זהירה באשר לצמיחה העולמית בשנים 2021-22 לאחר פרסום התחזיות המאקרו-כלכליות של קרן המטבע הבינלאומית (IMF) לשנים הקרובות ד"ר גיל בפמן הכלכלן הראשי של בנק לאומי, מצביע על כך שקרן המטבע מעט אופטימית יותר באשר לפעילות הכלכלית בשנים 2021-22, מה שהתבטא בעדכון קל כלפי מעלה של תחזיות הצמיחה.

קרן המטבע ציינה שאומדן הצמיחה העולמי לשנת 2020 עודכן כלפי מעלה, הודות לפעילות חזקה מהצפוי במחצית השנייה של 2020. כמו כן, תחזיות הצמיחה ל-2021 עודכנו כלפי מעלה, הן בקרב הכלכלות המפותחות והן בקרב השווקים המתעוררים. עם זאת, ניכרת שונות בתחזיות הצמיחה בין הכלכלות השונות. בזמן שתחזית הצמיחה של התוצר של ארה"ב ויפן עודכנו כלפי מעלה, תחזיות הצמיחה לגוש האירו ובריטניה, עודכנו כלפי מטה, על רקע התקדמות איטית של תהליך ההתחסנות באירופה והכניסה המחודשת לסגר ממושך בחלק מהמדינות.

בקרב השווקים המתעוררים, בולטת סין בהיותה הכלכלה היחידה שהתוצר שלה לא התכווץ בשנת 2020, אם כי, תחזיות הצמיחה נותרו כמעט ללא שינוי. מהתחזיות עולה כי הודו צפויה לצמוח מהר יותר במהלך 2021. כמו כן, נפח הסחר העולמי צפוי לצמוח מהר יותר בשנת 2022 בהשוואה לעדכון הקודם, ובכך לסייע בהתאוששות הכלכלית הגלובלית.

• וול-סטריט ננעלה במגמה מעורבת; אלי לילי קפצה ב-14%, הרץ זינקה ב-43%
• וול סטריט נפלה - נובה קרסה; צפי לירידות מחר בת"א

מקור: סקירת מאקרו לאומי שוקי הון

לדבריו, "במבט כולל, עדכון ה-IMF משדר אופטימיות זהירה עקב תהליך ההתחסנות הגלובלי, לצד החשש מהתפרצות הגרסאות החדשות של נגיף הקורונה. הידיעות אודות ההצלחה בניסוי רחב היקף בחיסון החדש של חברת ג'ונסון אנד ג'ונסון, אשר דורש רק מנה אחת, קל לשינוע, ויעיל גם כנגד המוטציות השונות, תומכות באפשרות המסתמנת של התאוששות הצמיחה העולמית בהמשך שנה זו ובשנה הבאה. במקביל, האיחוד האירופאי אישר לשימוש נרחב את החיסון של אסטרה-זנקה (אוניברסיטת אוקספורד), זאת למרות הידיעות על יעילות מוגבלת של החיסון בקרב גילאים מבוגרים של מעל ל-65 שנים".

חשש מהשפעה אינפלציונית בעקבות ההרחבה הפיסקאלית  במסיבת בעיתונאים של הפד' ביום רביעי האחרון אמנם לא היה כל שינוי במדיניות המוניטארית, אך יונתן כץ וכלכלני לידר שוקי הון, מסמן כמה נקודות מעניינות שעלו ממנה: "ראשית, הפד' לא חושש מהתגברות האינפלציה. פאוול ציין שב-25 השנים האחרונות סביבת האינפלציה הפתיעה כלפי מטה. שנית, הפד' מודע לכך שצפויה עלייה באינפלציה בחודשי האביב, זאת בהסתכלות על 12 החודשים האחרונים, עקב התיקון במחירי הנפט כלפי מעלה באפריל מאי. הוא גם מודע להשפעה של תופעת הביקוש הכבוש כאשר המגבלות על הפעילות יוסרו. הוא קורא לתופעות הללו תופעות "זמניות" (transient), ולא צופה עלייה בסביבת האינפלציה, ולכן הפד' לא יגיב להתפתחויות הללו. כמו כן, הפד' גם רוצה לראות את האינפלציה מתייצבת מעט מעל 1% למספר שנים".

• האיש שהפך נוסחה פשוטה למכונת רווחים
• גוגל מערערת - מה עשויות להיות ההשלכות של פסק הדין שקבע שהיא מונופול?
• תוכן שיווקי "הקרנות הפאסיביות מהוות 60% מהענף"

המיתון החמור מאז 1946 מעניק תקווה להתאוששות חזקה ב-2021 על רקע פרסום הנתון לפיו המשק האמריקאי המשיך לצמוח גם ברבעון האחרון של 2020 בשיעור של 4%, אלכס זבז'ינסקי, הכלכלן הראשי של מיטב דש, מסביר כי המשק האמריקאי אמנם התכווץ בשנת 2020 בשיעור חד, אך פחות מהתחזיות המוקדמות, ומעריך שגידול בהשקעות ובחסכון מעלה את פוטנציאל הצמיחה לשנים 2021-22 לאחר הורדת הסיכון הבריאותי.

זבז'ינסקי מסמן מספר נקודות חשובות שמתייחסות לפעילות בכלכלת ארה"ב בשנת המגפה: "ראשית, התמ"ג אומנם ירד ב-3.5%, הירידה החדה ביותר מאז 1946, אך התוצאה הייתה טובה בהרבה ממה שציפה ה-FED בחודש יוני כשנתן תחזית לירידה של 6.5%. שנית, ההתאוששות במחצית השנייה של השנה בלטה במיוחד בתחום ההשקעות. רכיב ההשקעות בבנייה למגורים צמח ברבעון האחרון של השנה בשיעור של כ-14%. גם ההשקעות במכונות וציוד התאוששו מהר, במיוחד ההשקעות בציוד IT. השקעות בקניין רוחני בכלל רשמו צמיחה בשיעור של 1.5%". 

מקור: US BEA, מיטב דש ברוקראז'

"שלישית, צריכת מוצרים גדלה ב-3.9% בהשוואה לצמיחה של 3.7% בשנת 2019. גידול גבוה במיוחד נרשם בצריכת מוצרי בני קיימא. לעומת זאת, צריכת שירותים ירדה ב7.3%. רביעית, ירידה בסך הצריכה הפרטית התרחשה למרות גידול של 7.2% בהכנסה פנויה, לעומת גידול של 3.7% בשנת 2019. שיעור החסכון הפרטי עלה ל-16.4% , הגבוה ביותר מאז 1945".

עונת הדוחות נמשכת עונת הדוחות שהחלה לפני שבועיים, נמשכת עם מספר חברות גדולות שצפויות לפרסם את תוצאותיהן: יום שני:  NXP SEMICONDUCTOR OTIS WORLDWIDE יום שלישי:  PFIZER AMAZON GOOGLE יום רביעי:  EBAY SPOTIFY TECHNOLOGY PAYPAL צ'ק פוינט יום חמישי:  GILEAD SCIENCES SOCKET MOBILE INC GOPROINC יום שישי:  AON CORP