איתמר סיימה הנפקה נוספת מוצלחת בניו יורק, כמה זמן זה יימשך

חברת המכשור הרפואי {איתמר} מדיקל גייסה בסוף השבוע 69 מיליון דולר, מתוכם כ-44.8 מיליון דולר בהנפקה ראשית בנאסד"ק בארה"ב ועוד כ-25 מיליון דולר כמכירה משנית של קרן ויולה. במסגרתה, הציעה ADS למשקיעים האמריקניים במחיר של 22.75 דולר, הנחה של 4.4% על שער הבסיס של המניה ביום ההצעה (23.8 דולר). 

בסך הכול, הציעה החברה 3,049,130 תעודות פיקדון אמריקאיות. במסגרת ההנפקה, מכרה 1,968,466 תעודות, וקרן ויולה מכרה 1,080,664 תעודות נוספות. כמו כן, ניתנה לחתמים על ידי החברה והקרן אופציה למשך 30 יום לרכישת 457,369 תעודות נוספות. בנוסף ניתנה לחתמים על ידי החברה והקרן אופציה (Green Shoe) למשך 30 יום לרכישה נוספת של תעודות בהיקף של 15% מהיקף ההנפקה.

על פי החברה, תמורת הגיוס תשמש בעיקר ליישום תכנית רכישות לטובת האצת הצמיחה, הצפויה להגיע לטווח של 43% עד 46% (בנטרול מכירה חד פעמית לקייזר) ברבעון הרביעי של 2020, בהשוואה לרבעון המקביל בשנת 2019. תוכנית הרכישות הינה בהמשך לרכישה הראשונה שביצעה החברה בעסקת SPRY Health מוקדם יותר השנה.

איתמר אינה מסתירה בפני את המשקיעים שאחת ממטרותיה היא להגדיל את שווי השוק שלה. אם זה לא יעשה על ידי עלייה בשווי המניה, זה יעשה על ידי הגדלת כמות הניירות הנסחרת. החברה מגדירה זאת כהרחבת "בסיס המשקיעים המוסדיים האמריקאיים האיכותיים שלה ולהגדיל מהותית את מספר הADS’s הזמינות למסחר בארה"ב. החברה מעדכנת כי שני היעדים הנ"ל הושגו". שווי השוק של החברה עומד היום על 330 מיליון דולר. 

כך או אחרת מדובר בתמרור אזהרה למשקיעים עתידיים לכך שכל עליית ערך עתידית עשויה להסתיים בהנפקה נוספת ובדילול. המשקיעים האמריקניים אינם מודעים לכך עדיין, זאת כאשר מחיר המניה בארה"ב {איתמר (US)} זינק בכ-5% ביום ו'. 

את הגיוס הוביל סינדיקט של שלושה בנקים אמריקאים : Piper Sendler – Cowen  -  SVB Leerink ואת ההנפקה למוסדיים ישראלים הובילה חברת סייבל השקעות. 

איתמר מדיקל מפתחת מכשירים לא פולשניים המסייעים לאבחון וטיפול בהפרעות נשימה בשינה. כדי להשביח את מוצריה היא רכשה לאחרונה את הטכנולוגיה והנכסים של החברה הרפואית האמריקנית Spry Health, המפתחת מערכת שאושרה ע"י ה-FDA לניטור רפואי מרחוק. 

מנכ"ל איתמר גלעד גליק 

בעוד שהפיתוח של איתמר, מכשיר הקרוי WatchPAT המולבש על אצבע המטופל ומאפשר אבחון חד-לילי, הטכנולוגיה של Spy תביא איתה את האפשרות לנטר גם את ההשפעה המצטברת וארוכת הטווח של מחלת דום נשימה בשינה ולחלץ ממנה תובנות.

באיתמר מעריכים שהעסקה תסייע להם להכניס לשוק כבר ב-2022 מכשיר לניטור מתמשך מרחוק (RPM) של דום נשימה בשינה - תחום הצפוי לגלגל 2 מיליארד דולר עד 2027. מדובר בשאיפות גבוהות שעשויות לגבות עלויות נלוות שככל הנראה יבואו על חשבון המשקיעים. כך שאולי ההנפקה האחרונה עברה בצורה מוצלחת בעקבות המומנטום, אך היא לא תוכל להימשך לאורך זמן, בטח שלא עד 2027.