לקראת פתיחת שבוע המסחר בוול סטריט, האנליסטים מנתחים

שבוע המסחר בוול סטריט ייפתח על רקע עליות השערים בשבוע המסחר החולף, כשהאנליסטים מנתחים את תוכניות הממשל האמריקאי, ומצביעים על כך שדו"ח התעסוקה לחודש ינואר בארה"ב התאפיין בתוספת משרות נמוכה לצד ירידה באבטלה. בתוך כך, עונת הדוחות נמשכת כשעד כה 81% מהחברות שהכו את התחזית, בדומה לשני הרבעונים הקודמים.   הלחצים לעליית תשואות מתגברים על רקע סימני העלייה באינפלציה ומעבר לצמיחה מואצת עם שחרור המגבלות אלכס זבז'ינסקי, הכלכלן הראשי של מיטב דש מסביר, כי הבנקים המרכזיים, בפרט ה-FED, מתכוונים לחמם את הכלכלה (run hot). כמו כן, הוא מצביע על כך שבקונגרס האמריקאי מקדמים חבילת תמריצים של ביידן בסך של 1.9 טריליון דולר שעדיין לא אושרה סופית. תוכנית זו מגדילה סך התמריצים  לפי-8 מהנזק של המשבר (פגיעה בתמ"ג).

"אחרי אישורה של התכנית צפוי להיכנס להילוך גבוה תהליך לאישור תוכנית נוספת להשקעה בתשתיות פיזיות, חינוך ובריאות שעלותה עד 2024 תסתכם בכ-4 טריליון דולר, על פי ההערכות. היקף הוצאות כל כך מאסיבי בפרק זמן יחסית קצר מעמיס על שוק האג"ח ומגדיל עוד יותר את הסיכוי לאינפלציה".

"בנסיבות אלה לשוק האג"ח יש בהחלט סיבות לדאגה, כפי שבא לידי ביטוי בעליית התשואות בארה"ב תוך עליית תלילות העקום לרמה הגבוהה בחמש השנים האחרונות (תרשים 18). אגב, לא מדובר רק בארה"ב. התשואה ל-10 שנים בקנדה, בריטניה, אוסטרליה, ניו זילנד ואפילו בשוויץ עלו מתחילת השנה בשיעור דומה או גבוה מארה"ב. סך החוזים הפתוחים בלונג על האג"ח ל-10 שנים ע"י המשקיעים המוסדיים בארה"ב חזרו שלוש שנים אחרונה וירדו קרוב לאפס. מבחינת שוק המניות עדיין מוקדם מדי לדאוג. "כלכלה חמה" טובה לחברות עד שהיא גורמת למדיניות מרסנת של הבנקים המרכזיים. זה עוד לא נראה באופק".

מקור: Bloomberg, מיטב דש ברוקראז' 

• וול-סטריט ננעלה במגמה מעורבת; אלי לילי קפצה ב-14%, הרץ זינקה ב-43%
• וול סטריט נפלה - נובה קרסה; צפי לירידות מחר בת"א

תוספת משרות נמוכה לצד ירידה באבטלה ד"ר גיל בפמן הכלכלן הראשי של בנק לאומי, מצביע על כך שדו"ח התעסוקה לחודש ינואר בארה"ב התאפיין בתוספת משרות נמוכה לצד ירידה באבטלה. בחודש ינואר 2021, שיעור האבטלה ירד ב-0.4 נקודת אחוז ל-6.3% בינואר, ומספר המועסקים השתנה רק במעט, ב-49,000 – קצת פחות מתחזית הקונצנזוס.

בנוסף, השינוי בתעסוקה לחודש נובמבר תוקן כלפי מטה ב-72,000, מ-336,000 ל- 264,000, והשינוי לחודש דצמבר תוקן כלפי מטה ב-87,000, מ-140,000 ל- 227,000. לאחר תיקונים אלה, הנובעים בין היתר מקושי במדידת "מובטלי חל"ת", התעסוקה בנובמבר ודצמבר פחתה ב -159,000 ביחס לדוחות הקודמים.

העליות בתעסוקה היו בשירותים מקצועיים ועסקיים וגם בחינוך הציבורי והפרטי, וכנגד הייתה ירידה בתעסוקה בתחום שרותי הפנאי והאירוח, המסחר הקמעונאי, בשירותי בריאות, הובלה ואחסנה.  מספר המובטלים ירד ל- 10.1 מיליון, כלומר נמוך מהשיא של חודש אפריל 2020, אך גבוה יותר מאשר הרמות טרום המגיפה בפברואר 2020 (3.5% ו -5.7 מיליון בהתאמה).

• גוגל מערערת - מה עשויות להיות ההשלכות של פסק הדין שקבע שהיא מונופול?
• הפתעה - הכנסות ארה"ב ממכסים נמוכות בהרבה ממה שמציג טראמפ
• תוכן שיווקי "הקרנות הפאסיביות מהוות 60% מהענף"

מקור: סקירת מאקרו לאומי שוקי הון

עונת הדוחות נמשכת אחרי שכ-290 חברות במדד S&P 500 פרסמו את תוצאותיהן, מסתמן שוב שיעור גבוה של כ-81% מהחברות שהכו את התחזית, בדומה לשני הרבעונים הקודמים. לראשונה מאז הרבעון הרביעי של 2019 נרשם גידול ברווח לעומת רבעון מקביל אשתקד, כשגם מכירות החברות צמחו. מתחילת השנה גדלה הערכת רווח של החברות ב-S&P 500 בכ-4.1%, שיעור הגבוה ביותר ב-30 השנים האחרונות למעט שנת 2018 שבה הורד מס לחברות האמריקאיות.

השבוע צפוית לפרסם החברות הבאות: ביום שני:  AMKOR TECHNOLOGY INC ורוניס ביום שלישי:  TWITTER INC CISCO SYSTEMS ביום רביעי:  טבע (US) GENERAL MOTORS UBER TECHNOLOGIES ביום חמישי:  PEPSICO INC WALT DISNEY ASTRAZENECA PLC ביום שישי:  MOODY'S CORP