קרן הסל של העדר? ה-ETF שמקבץ מניות שמלהיבות את המשקיעים הפרטיים

ביחד נקום, ביחד ניפול: אחרי שהמשקיעים הפרטיים גילו יותר ויותר את שוק ההון בשנה החולפת ומתחילת 2021 גם עלו על כוחם כקבוצה לדחוף מניות למלעלה, קרן סל חדשה תאפשר חשיפה מרוכזת למניות ״הצעקה האחרונה״ ברשתות החברתיות. לשגר פקודות רכישה נפרדות למניות גיימסטופ, טילריי או פלנטיר? לא עוד, אומרים מקימי הקרן - סידרנו לכם במקום זאת מנה גדושה של הייפ. הקאץ׳ כמובן הוא שכעת חשיפה גבוהה מדי בהרכב הקרן למניה אחת שנגמר לה הדלק עשויה למחוק עבור משקיעי הקרן את התשואה בחברתה שממשיכה לשאוף אוויר פסגות.

הסימול של הקרן אינדיקטיבי למדי למהותה: BUZZ, ושמה המלא הוא VanEck Vectors Social Sentiment ETF של חברת ניהול ההשקעות VanEck. ״אנחנו חווים רגע מונומנטלי בהיסטוריה של משקיעי הריטייל״, אמר אד לופז, מנהל תחום קרנות הסל בחברה, ״טוויטר, רדיט, סטוק-וויטס ופלטפורמות רבות אחרות ביססו קהילות שהן משקיעים יכולים לדון במניות. כתוצאה מהמעורבות הגבוהה של משתמשים אלה, נוצר כאן מאגר מידע חלופי עבור משקיעים״.

עוד הוא הוסיף כי ״קרן הסל החדשה מעצימה את המשקיעים הפרטיים ומסייעת להם להרוויח מהתובנות הנאספות ברשת ביחס למניות, שבסופו של דבר מייצרות מעין ׳בנצ׳מרק׳ של הסנטימנט ברשתות החברתיות״.

הקרן מבוססת על אינדקס שהורכב עוד ב-2015 המתעדכן מדי חודש ובו 75 מניות בעלות שווי שוק של למעלה מ-10 מיליארד דולר, להן הסנטימנט החיובי ביותר והצפי השורי ביותר - זאת על פי תוכן הנאסף גם מרשתות חברתיות וגם מאתרי חדשות. לפי החברה, מיליוני פוסטים מנותחים על ידי המערכת במטרה להבין מה חושבים המשקיעים על מניה שהזכירו - האם הסנטימנט חיובי, שלילי או ניטרלי. כל מניה באינדקס מקבלת ציון בהתבסס על הניתוח, ובהתאם לכך ניתן להן משקלן בקרן.

VanEck עצמה קיימת עוד מ-1955 ובסוף ינואר סך הנכסים המנוהלים על ידה הסתכם ב-69.6 מיליארד דולר. בין מי שעוזר לחברה לפמפם את פרסום הקרן החדשה הוא אושיית הרשת ומייסד בלוג הספורט Barstool Sports, דייויד פורטנוי, דמות בולטת בקרב המשקיעים הפרטיים בארה״ב. בסרטון שהעלה לטוויטר ציין כי בשנה שעברה מניות אינדקס הבאזז של החברה הניבו יחדיו תשואה הגבוהה ב-40% מזו של ה-S&P 500. פורטנוי עצמו מחזיק במניות של החברה שיצרה בזמנו את האלגוריתם עליו מבוסס אינדקס הבאזז.

כיוון שבמניות שבולטות בשיח ברשת עסקינן, קל לחשוב על גיימסטופ, AMC ועוד, אבל לקרן חשיפה גם לחברות צמיחה כמו טוויטר, פייסבוק ואמזון. בצדן תמצאו גם את טסלה, דראפטקינגס (DKNG) ופן גיימינג (PENN). מן העבר השני, גם אקסון מוביל ובלאקרוק כלולות בקרן. טוד רוזנבלאט, ראש אגף מחקר קרנות נאמנות בפירמה CFRA אמר למשל שקרן הסל החדשה תיצור סביבה עניין ושעבור כל מי שהתחמם על הקווים בזמן הזינוק של גיימסטופ מדובר באפשרות השקעה בטוחה יותר עקב הפיזור שבקרן והעובדה שזו תכלול גם חברות עם פעילות עסקית יציבה. ואולם רוזנבלאט גם מעלה את השאלה האם עדכון פעם בחודש של הקרן יצליחו ללכוד בזמן אמת את הסנטימנט בשווקים? מצד אחד מדבור בתדירות גבוה יותר מהמקובל בקרנות סל, אלא שייתכן שהלך הרוח של המשקיעים מהיר אף יותר.

כאמור, הרעיון הוא לצוד את המניות הללו דרך ניטור של השיח ברשת. וכאן הסיפור מסתבך: איזה משקל ניתן לפלטפורמות השונות ולמשתמשים השונים? דין יוטיוב כדין רדיט? האם חבר רדיט בן יומו עם 2 תגובות שווה לוותיקי הפורום שמייצרים מעורבות גבוהה יותר? כמה משתמשים מזויפים אצטרך לייצר וכמה ווריאציות שונות של הפראפראזה ״to the moon״ אצטרך לפרסם כדי להביא להגדלת המשקל של מניה מסויימת בקרן? ״הריצה להרצה״ יש שיגידו, ונזכיר כי כבר כעת ישנו חשש למעורבות של בוטים ברשתות החברתיות בכדי להשפיע על מחירי מניות.

ואכן, יש מי שחוששים בשוק. טיילר גלאש מ-Healthy Markets, ארגון ללא מטרות רווח המקדם בשוק ההון רפורמות מבוססות דאטה, אומר טען כי ב-VanEck מנסים להרוויח מתופעה שעשויה להיות מוגדרת בהמשך הדרך על ידי הרשות לניירות ערך האמריקאית כמניפולציה בשווקים.