למרות הציפיות לשנה חלומית: מודרנה יורדת כ-34% בחודש

מניית מודרנה MODERNA +7.48% MODERNA 41.11 +7.48% סגירה:0 פתיחה:38.27 גבוה:42.4 נמוך:37.76 מחזור:-- לעמוד ציטוט חדשות גרפים פרופיל חברה המלצות כתבות נוספות בנושא:  (סימול:MRNA) יורדת הערב בכ-6%, ולאחר שזינקה בכ-65% מתחילת השנה אל שיא כל הזמנים- החברה מוחקת את מרבית העליות החדות של 2021. הסיבות לירידה במחיר המניה ברורות: החברה, כמו יתר חברות הצמיחה, נפגעה מעלייה בתשואות אג״ח ארה״ב, יחד עם הדיווחים כי אסטרה זניקה מכרה את חלקה בחברה בתמורה למיליארד דולר, לצד אישור ה-FDA לחיסון של ג׳ונסון אנד ג׳ונסון. החיסון של JNJ  הוא השלישי שאושר לשימוש חירום על ידי ה-FDA, ולמרות שהוכח כיעיל פחות מזה של מודרנה, הוא צפוי למלא תפקיד משמעותי בהתמודדות מול המגפה שכן הוא ניתן במנה אחת והוכח עם יעילות של 100% בכל הנוגע לתחלואה חמורה ומוות. 

הערב מודיעה החברה על שיתוף פעולה עם חברת IBM לצורך שיפור שרשראות אספקת החיסונים. בנוסף, IBM תעזור למודרנה להגביר את יכולות איסוף ושיתוף המידע על החיסונים בצורה מאובטחת, ובכך לסייע לקהילות וארגונים באימות הפרטים. הפרויקט המשותף יכלול טכנולוגיית ענן ובינה מלאכותית, ויתבסס בעיקרו על יכולות הבלוקצ׳ין של  IBM-  אחת מן החברות המובילות בעולם וחלוצה בתחום הבלוקצ׳יין, המתגאה בלמעלה מ-500 פרויקטים. 

עם זאת, ישנם התפתחויות חיוביות בחברה. בעוד האנליסטים ציפו כי היא תכריז על צפי הכנסות של כ-11 מיליארד דולר בשנת 2021, החברה מדווחת כי היא מצפה להכניס כ-18.4 מיליארד דולר בשנה הקרובה. מבחינת מספר מנות חיסון שהחברה מקווה לייצר בשנה, היא מעלה תחזית ל-700 מיליון מנות חיסון (לעומת 600 מיליון בתחזית קודמת) ומקווה להגיע גם למיליארד מנות חיסון ב-2021, כאשר היא כבר הבטיחה עד כה הפצה של כמעט 800 מיליון מנות, בנוסף לעסקאות עם קטאר וסינגפור בהיקף לא ידוע. בשנת 2022 החברה מצפה להגדיל את קיבולת היצור ל-1.4 מיליארד מנות חיסון.

צריך לזכור שהכנסות זה נחמד, אבל מה שחשוב בנוסף לתחזית טובה היא השורה התחתונה - כלומר הרווח למניה, ופה מודרנה עדיין לא עלתה על הגל. החברה דיווחה כי ההפסד הנקי למניה העמיק ל-69 סנט למניה, בעוד האנליסטים ציפו להפסד למניה של כ-35 סנט. בראייה שנתית, מודרנה הפסידה 1.96 דולר למניה, וזאת כאשר האנליסטים ציפו להפסד של 1.55 דולר למניה. למעשה, למרות גידול בהכנסות ההפסד הנקי רק העמיק וזאת מכיוון שהוצאות המחקר והפיתוח זינקו גם הם בכמעט 550% לכ-760 מיליון דולר. (לדוחות המלאים)

חברת צמיחה?
ביחס לציפיות החברה לשנת 2021 ולשווי שוק של כ-50 מיליארד דולר, מודרנה נסחרת במכפיל הכנסות של 2.7 בלבד. בשנת 2021, האנליסטים צופים רווח של כ-21.28 דולר, המשקף מכפיל רווח נמוך מ-6, לכאורה נתונים מעולים לחברת צמיחה. עם זאת, האנליסטים בוול סטריט מאמינים כי תוצאות 2021 מציגות ״רווחים מדומים״, שילכו ויפחתו במהלך השנים. בשורה התחתונה, האנליסטים מאמינים כי בשנת 2022 הרווח למניה ירד בכ-30% ויסתכם בכ-14.4 דולר בלבד.

צריך לזכור, הפעם הראשונה שמודרנה מכרה מוצרים הייתה ברבעון הרביעי של 2020, וכי עסקי הקורונה צפויים לדעוך. התחרות בשוק גדלה ככל שמספר החברות שזכו לאישור ה-FDA ומהאיחוד האירופי גדל, לצד העובדה שממשלות רבות ברחבי העולם כבר פועלות לפיתוח חיסון משל עצמם. הסתכלות לטווח ארוך- החברה זכתה להוכיח את ההיתכנות הטכנולוגית של ה-mRNA ע״י ניסויים בינלאומיים ומימון ממשלתי של מיליונים רבים. כמו כן, החברה צברה ניסיון רב, ושיתופי פעולה רבים ובכך שיפרה משמעותית את יכולותיה הלוגיסטיות.