יורה לה בגלגלים: טסלה צפויה לאבד את השליטה בשוק ה-EV

לאחר שנים בהם שלטה טסלה TESLA INC +3.8% TESLA INC 352.56 +3.8% סגירה:0 פתיחה:341 גבוה:356.64 נמוך:337.7 מחזור:-- לעמוד ציטוט חדשות גרפים פרופיל חברה המלצות כתבות נוספות בנושא: (סימול:TSLA) ללא עוררין בשוק ה-EV, המתחרה הוותיקה רוצה לחזור למקום הראשון. על פי האנליסטים של UBS- עד שנת 2025 יצרנית הרכב הגדולה בעולם, פולקסוואגן, תתפוס את השליטה. "טסלה אינה עוסקת רק ברכבים חשמליים, היא גם חברת תוכנה חזקה, שהפכה את הרכב למכשיר דיגיטלי. הם מתקדמים היטב בנושא הנהיגה האוטונומית, אך עם כל זה כן... אנחנו הולכים לאתגר את טסלה" אמר מנכ"ל פולקסוואגן. 

סיום שלטונה של טסלה יהווה אבן דרך ענקית עבור היצרנית הגרמנית בדרך להפוך למעצמת רכבים חשמליים. מאז שערוריית מבחני זיהום אוויר בשנת 2015, פולקסוואגן השקיעה כ-35 מיליארד אירו (42 מיליארד דולר) בפיתוח רכבים חשמליים, כלומר אסטרטגיית החברה שמה במקום הראשון את הטכנולוגיה החדשנית ובמעבר מדלקים מזהמים. החברה הדגישה השבוע את גודל השאיפות הללו, כאשר היא צופה למכור יותר משני מיליון רכבים חשמליים עד שנת 2025. עוד הוסיפה החברה כי היא מתכננת להקים מפעלי סוללות עצומים משלה, תעסיק 6.5 אלף מומחי IT, תשיק מערכת הפעלה חדשה ובכך תהפוך לחברת התוכנה השנייה בגדולה באירופה (אחרי SAP). 

ב-UBS אומרים כי החברה מתמקדת בהוזלת מחירי הסוללות בכדי להפוך את שוק ה-EV לנגיש יותר, וכי "השוק לא הצליח להעריך את המהירות בה פולקסוואגן תופסת את מקומה של טסלה, וכמה כסף החברה הגרמנית עומדת להרוויח על ידי העברת כל מגוון המכוניות שבראשותה לרכבים חשמליים לפני שיצרניות רכב גדולות אחרות כמו טויטה וג'נרל מוטורוס יעשו זאת" פרסמו האנליסטים. בבנק השקעות העלו את מחיר היעד של מניית פולקסוואגן בכ-50% ל-300 אירו (358 דולר למניה) והוסיפו כי הם "בטוחים יותר מתמיד שפולקסוואגן תספק למשקיעים את השילוב הייחודי של חברת צמיחה עם ערך. כבר בשנה הבאה, החברה תהפוך ליצרנית ה-EV הגדולה בעולם, יחד עם טסלה."

פולקסוואגן שבבעלותה חברות הרכב פורשה, אאודי, סקודה וסיאט , מכרה 231,600 רכבים חשמליים 100% (לא היברידי)- מחצית ממכירות הרכב של טסלה, אך עליה של 214% משנה לשנה. הצמיחה המהירה צפויה להמשיך, כאשר בעשור הקרוב פולקסוואגן צפויה להשיק כ-70 דגמים חדשים, וכבר בשנת 2022 היא תפעיל 8 מפעלים לרכבים חשמליים שייצרו מגוון רכבים- ממכוניות קטנות, רכבי שטח ועד לסדאן יוקרתית. ב-UBS צופים כי החברה תגיע ליכולת ייצור של 2.6 מיליון רכבים חשמליים עד שנת 2025, בעוד טסלה צופה להגיע ליכולת ייצור של 2.3 מיליון רכבים. במקומות הבאים נמצאות טויטה עם צפי ליכולת ייצור של כ-1.5 מיליון רכבים חשמליים, יונדאי וניסאן עם כמיליון, וג'נרל מוטורס שסוגרת את החמישייה עם כ-800 אלף רכבים. 

היתרונות של פולקסוואגן ברורים, היא יצרנית רכב עוצמתית, שפיתחה את פלטפורמת הייצור המודולרית (MEB) המאפשרת לחברה לעבור במהירות לייצור מספרים עצומים של רכבי EV, תוך צמצום עלויות משמעותי. באמצעות MEB, יצרה פולקסוואגן את הדגם החשמלי הקומפקטי ID3 , שעל פי הערכות הוסיף לעלויות הייצור כ-4000 יורו (4,770 דולר) לעומת הדגם המקביל שמונע ע"י דלק "גולף". אולם UBS צופים כי ירידה חדה בעלות הסוללה, החלק היקר ביותר ברכבים החשמליים, תצמצם את הפער עד שנת 2025. פולקסוואגן הודיעה השבוע כי היא תפתח שישה מפעלי ענק לייצור סוללות עד שנת 2030, ושמה כיעד להקטין את עלויות ייצור הסוללות בכ-50%. מלבד רכבים חשמליים, פולקסוואגן מכרה מעל ל-9 מיליון רכבים בשנת 2020, כלומר יכולת שינוע ולוגיסטיקה שכל חברת רכב חולמות עליו. 

מה המחיר ? למרות התיקון במחיר מניית טסלה, החברה עדיין נסחרת לפי שווי של כ-700 מיליארד דולר. פולקסוואגן לעומת זאת נסחרת לפי שווי של 111 מיליארד דולר. ניתן להסביר את פער השווים בכך שלטסלה יש עדיין עליונות ביכולת ומחיר הסוללות, בתוכנה ובשיעורי הרווחיות על הרכבים החשמליים שלה- לצורך השוואה, יכולה הנהיגה האוטונומית של טסלה עוקפת את זאת של פולקסוואגן בכמה שנים. יחד עם זאת, בעוד שפולקסוואגן ממשיכה לבסס את מעמדה כחברת הרכב הגדולה בעולם, טסלה היא לא חברת רכב. מי שמכיר את איילון מאסק יודע שהוא לא מכוון לפסגה אלא לכוכבים, הרכב החשמלי של טסלה הוא "כרטיס הביקור של החברה", כזה שצפוי לפתוח לה את הדלת אל עבר ביסוס מעמדה כחברת תוכנה ואנרגיה חדשנית- גם בשווקים הללו נמצאים מתחרים חזקים מאד, ולמרות הפוטנציאל העצום שיש לטסלה לגעת בכל חלק בחיינו, הדרך עוד ארוכה והמחיר הנוכחי משקף 100% הצלחה.