בתחילת החודש הרשות לניירות ערך בארה"ב (SEC) הוציאה הודעה חריגה, שבה קראה למשקיעים שלא להשקיע בשלדים הציבוריים הידועים כספאק, או חברות צ'ק פתוח, רק בגלל שידועים מושקעים בהם. כבר אז הודיעו בכירים ב-SEC כי הם בוחנים את תעשיית המיזוג ההפוך, שמאפשר לחברות פרטיות להיכנס לבורסה בניו יורק בדלת האחורית, במקום לעבור את ההליך הארוך, המתיש והיקר של הנפקה ראשונית קלאסית.
לפי אתר spacinsider העוקב אחרי התעשייה, עד כה הונפקו 296 ספאקים מתחילת השנה שגייסו מצרפית כמעט 97 מיליארד דולר. רק לשם השוואה, בכל 2020, שהייתה שנת השיא של התעשייה הזו, הונפקו "רק" 248 ספאקים שגייסו מצרפית למעלה מ-83 מיליארד דולר. בחודש האחרון הונפקו 120 חדשים ורק בשבוע האחרון הונפקו עוד 50. נכון לכרגע יש 523 ספאקים בשוק, ואם הקצב של הרבעון הנוכחי יישמר, יונפקו עד סוף השנה 1,200 שלדים בורסאיים.
היסטרי, נכון? גם ב-SEC חושבים ככה. בהתבסס על 4 מקורות שונים, ברויטרס חשפו כי הרשות האמריקאית שלחה מכתבים לבנקי ההשקעות הגדולים בוול סטריט מתוך מטרה להבין איך השוק הזה פועל.
- כל הכותרות
לפי הדיווח, ב-SEC מעוניינים לבדוק איך החתמים של הספאקים מנהלים את הסיכונים הכרוכים בהנפקות. במכתב ביקשו ברשות מהבנקים לדווח באופן וולנטרי, כך שעדיין לא מדובר בחקירה רשמית, אלא בבדיקה ראשונית.
ב-SEC יבחנו מה רמת בדיקות הנאותות שהספאקים מבצעים עבור החברות המתמזגות והאם תשלומים גבוהים של הנפקות מוצלחות מדווחות כראוי למשקיעים. עוד מודאגים ב-SEC כי הספאקים מעלים את השימוש במידע פנים בתקופה שבין ההודעה על המיזוג להנפקה עצמה.
עם זאת, המכתבים נכתבו על ידי החטיבה המשפטית ב-SEC, מה שאומר שכנראה שיהיה לכך המשך, במיוחד אם הבנקים יסרבו למסור פרטים, מה שיעלה חשד לפעילויות בעייתיות. ב-SEC מעוניינים לבחון כמה עמלות מרוויחים החתמים, מה הנפחים ואילו אמצעים פנימיים קיימים בבנק כדי למשטר את ההשקעות.
במחקר שפורסם בחודש שעבר, עלה כי 71% מהמניות מ-115 המיזוגים שהושלמו בין 2016 ל-2020, ירדו בשנה לאחר המיזוג. 65% ירדו בתום חודש מתחילת המסחר בהן. זה סיכון למשקיעים. יש גם לא מעט סיפורי הצלחות, כמו הנפקת דראפטקינגס (DKNG), שהמניה עלתה ב-216% מאז שהפכה לציבורית באפריל.
לפי נתונים של אוניברסטית סטנפורד, מתחילת השנה משקיעים תבעו 8 חברות שהתמזגו עם ספאקים, בחלק מהתביעות התובעים טוענים שהחברות הסתירו חולשות לפני המיזוג כדי להרוויח. לפעמים גם ניפחו שוויים, כמו במקרה של לוסיד, כשהשוק ציפה לעסקה בשווי של 65 מיליארד, ובסוף יסתפק בפחות מחצי. אבל הראלי במניית CCIV כבר קרה.
תודה.
לתגובה חדשה
חזור לתגובה
-
1.ספאק יהפוך לספאנק.. ספינאשרק מזומן 25/03/2021 20:59הגב לתגובה זו0 0בועה בועתית אם כל הבועות.חברות ממונפות עשרות מונים לצורך הנפקה.בסוף יגרדו עשירית.סגור
