לוקהיד יורדת אף שהכתה את תחזית הרווח ושיפרה צפי ל-21' - זו הסיבה

חברת לוקהיד מרטין שעוסקת בתכנון ופיתוח, יצור ותחזוקה של מערכות ושירותים טכנולוגיים בתחום הביטחון והחלל הכתה את תחזית הרווח בדוחותיה לרבעון הראשון של 2021. החברה הציגה רווח של 6.56 דולר למניה, גבוה מהצפי בשוק שהיה 6.3 דולר. ההכנסות הצטברו לכ-16.3 מיליארד דולר - בהתאם לתחזיות האנליסטים. בחברה שיפרו תחזיות ל-2021: הרווח השנתי למניה יעמוד על 26.4-26.7 דולר, זאת מול תחזית קודמת של 26.0-26.3 דולר, ואילו ההכנסות תהיינה בטווח שבין 67.3-68.7 מיליארד דולר, גבוהה מהתחזית הקודמת שהייתה 67.1-68.5 מיליארד דולר. למרות זאת, המניה יורדת.

הסיבה היא ככל הנראה גם כשהחברה עוקפת את התחזיות ההפתעה לא גדולה, וכך גם הפער שהציגה כעת לעומת הצפי בשוק היה דבר שהמשקיעים ראו לא פעם ולא פעמיים בעבר. אם להסתכל על העשור האחרון, כשבלוקהיד מרטין פספסו את התחזיות, הפער היה 2% לערך, וכשהכו אותן הפער הממוצע היה 11%. ברבעון שדווח זה עתה הפער בין תחזית הקונצנזוס היה 4%. לו הנתון היה גבוה באופן חריג מזה שהציגה לוקהיד בדיווחים קודמים, היינו רואים את המניה מזנקת קרוב לוודאי. כל עוד הפער נותר ברמות הרגילות, המניה הוסיפה או הורידה עד 2% בסמוך לפרסום הדוחות - וכך קורה גם כעת.

את שנת 2020 סיימה לוקהיד מרטין עם גידול של כ-9% בהכנסות וצבר הזמנות של 147 מיליארד דולר. בניגוד לעליה בפעילות החברה שנת הקורונה לא האירה פנים למחיר המניה שירדה בכ-9%. עם זאת המניה במגמה חיובית מתחילת 2021 עם עליה של כ-10%. 

חברת התעופה והחלל והביטחון משלמת כרגע דיבידנד של 2.6 דולר למניה, עם תשואת דיבידנד של 2.68% לעומת התעשייה האווירית - התעשייה הביטחונית של 0.01% ותשואת S&P 500 של 1.32%. מבחינת צמיחת דיבידנד, הדיבידנד השנתי הנוכחי של החברה בסך 10.40 דולר עולה ב-6.1% לעומת השנה שעברה. לוקהיד מרטין הגדילה את הדיבידנד שלה 5 פעמים על פני חמש השנים האחרונות, ועלייה שנתית ממוצעת של 9.83%.

מבט קדימה, צמיחת דיבידנד עתידית תהיה תלויה בצמיחת הרווחים וביחס התשלום, שהוא החלק של הרווח השנתי של החברה למניה שהיא משלמת כדיבידנד. יחס התשלום הנוכחי של לוקהיד הוא 42%, כלומר תשלום של 42% מהרווח למניה השנתי. צמיחת הרווח נראית יציבה עבור LMT לשנת הכספים הזו. אומדן קונצנזוס האנליסטים לשנת 2021 צופה רווח של 26.32 דולר למניה, המהווה קצב צמיחה אשתקד על 7.43%. עוד צופים האנליסטים גידול של 4.5% בהכנסות לרבעון הקרוב ל-16.3 מיליארד דולר. 

משקיעים אוהבים דיבידנדים ממגוון סיבות שונות, החל מיתרונות המס וירידה בסיכון התיקים הכולל וכלה בשיפור ניכר ברווחי השקעות במניות. עם זאת, לא כל החברות מציעות תשלום רבעוני. חברות גדולות ומבוססות בעלות רווחים בטוחים יותר נתפסות לרוב כאופציות הדיבידנד הטובות ביותר, אך די נדיר לראות עסקים בעלי צמיחה גבוהה או חברות סטארט-אפ טכנולוגיות המציעות לבעלי המניות שלהן דיבידנד. משקיעים בהכנסה צריכים לזכור את העובדה שמניות בעלות תשואה גבוהה נוטות להיאבק בתקופות של עליית ריביות. עם זאת, LMT מציגה הזדמנות השקעה סולידית ומשכנעת. 

סמנכ"ל ההשקעות באושן-יצירה, אילן ארד מעניק מחיר יעד של 420 דולר למניית לוקהיד מרטין