GE הכתה את הצפי; המשקיעים רצו שתעלה את התחזית - למרות שניתנה במרץ

תאגיד הענק  GENERAL ELECTRIC +1.35% GENERAL... 181.11 +1.35% סגירה:0 פתיחה:179.25 גבוה:181.74 נמוך:178.92 מחזור:-- לעמוד ציטוט חדשות גרפים פרופיל חברה המלצות כתבות נוספות בנושא: הכה את צפי האנליסטים בשורת הרווח אבל למשקיעים זה לא מספיק, על כך תעיד הירידה במניה - 2.5% בשעות אלה ו-4.5% מוקדם יותר. המשקיעים ציפו לחדשות טובות עוד יותר בדמות שיפור התחזיות של החברה עצמה לתוצאותיה ב-2021. אלא שהתחזית האחרונה שסיפקה החברה ניתנה רק לפני חודש וחצי.

ג׳נרל אלקטטריק הוא תמנון רב זרועות שחולש את מספר תחומים, מייצור של מנועים למטוסים ומכשור רפואי, דרך פעילות אשראי וביטוח (שנחשבת חלשה אצל החברה) ומוצרים לתחום ההובלה ועד מוצרי תאורה ופעילות טורבינות ואנרגיה מתחדשת. את הרבעון הראשון של 2021 סגר עם רווח מתואם למניה בסך 3 סנט, בעוד שצפי האנליסטים היה לנתון של סנט בודד. שנה קודם לכן הרווח המתואם למניה עמד על כ-2 סנט, כך שמדובר בשיפור. לעומת זאת החברה פספסה את תחזיות ההכנסה, כשדיווחה על נתון של 17.12 מיליארד דולר מול תחזית הקונצנזוס ל-17.5 מיליארד דולר. מדובר בירידה של 12% לעומת ההכנסות ברבעון המקביל.

חטיבת האנרגיה המתחדשת הצליחה לצמוח ב-2% ברבעון ולצמצם את ההפסד. חטיבת הבריאות נפגעה גם כן אך עדיין רווחית. שריפת המזומנים ברבעון של החטיבות התעשייתיות הסתכמה ב-845 מיליון דולר, בעוד שהיו אנליסטים שצפו לנתון ״גרוע״ יותר של 1.3 מיליארד דולר, ואחרים שחזו נתון חיובי יותר של 663.9 מיליון דולר. ברבעון המקביל שריפת המזומנים הסתכמה בכ-2.2 מיליארד דולר. בחברה מסבירים כי באופן מסורתי התזרים חלש יותר בתחילת השנה, שכן לקוחות החברה נוהגות לשלם לה בסוף השנה. המשקיעים מצדם מסתכלים על התזרים כדי לאמוד את היכולת של ג׳נרל אלקטריק לעמוד בתשלום החוב שלה.

מבין כל תחומי הפעילות, מי שנחשב לפרה החולבת של החברה הוא תחום התעופה, וכפי שניתן לצפות שם העסקים לא שבו לשגרה - לפחות לא בכלל אזורי הפעילות. כך, החטיבה הכניסה 4.99 מיליארד דולר ברבעון, ירידה של 28% מרבעון מקביל הגבוהה ביותר מבין חטיבות החברה), ובכך פספסה את תחזיות האנליסטים להכנסה של 5.31 מיליארד דולר. בצל המשבר, לקוחות דוגמת בואינג ואיירבאס לא מזרימות הרבה הזמנות למטוסים חדשים - ועל כן לא צריכות שג׳נרל אלקטריק תייצר מנועים עבורם.

פעילות תחזוקת המנועים ירדה גם כן, גם כן לא מדובר בהפתעה אם להתחשב בכך שבאמצע החודש מספר ההמראות מארה״ב היה נמוך ב-30% לעומת הרמות של לפני פרוץ הקורונה. מבחינת ג׳נרל אלקטריק נתוני ההמראות הן אינדיקציה לביקושים בהם תפגוש לחלקי חילוף ולשירותים בתחום. בחברה אמרו כי הציפייה שלהם היא להתאוששות של הענף במחצית השניה של השנה.

בג׳נרל אלקטריק הוסיפו באחרונה בהקשר זה כי בעוד תחום התעופה בארה״ב מתאושש ובסין הפעילות כבר עקפה את הרמות של 2019, בשאר העולם ״המצב מאתגר״, כשהם מצביעים על המשבר ההומניטרי הקשה שפוקד את הודו בצל הקורונה, שהיא אזור הפעילות השני בגודלו עבור חטיבת התעופה של החברה. יצוין כי במהלך הרבעון האחרון דיווחה ג׳נרל אלקטריק על מכירת פעילות הליסינג שלה במטוסים לחברה האירית  AerCap Holdings NV בתמורה ל-30 מיליארד דולר.

ובחזרה לתחזית, שעצם הותרתה כאמור אכזב את המשקיעים: ג׳נרל אלקטריק צופה כי ב-2021 ההכנסות מהחטיבות התעשייתיות יסתכמו ב-2.5-4.5 מיליארד דולר (יחי ההבדל) ואלה ייצרו רווח מתואם של 20 סנט למניה. המנכ״ל לארי קולפ, שקיצץ באופן חד משרות בשנה החולפת ומנסה להבריא את החברה, מסר בהודעתו לתקשורת ״אני גאה בתוצאות הסולידיות שלנו ברבעון, על אף הקושי בתחום התעופה״.