"הנחושת היא 'הנפט החדש'. המחיר עשוי להגיע ל-20 אלף דולר לטון"

מחירי הסחורות עלו ב-3% באפריל, והמדד העולמי עלה ב-12 החודשים האחרונים ב-80%. כך, בעוד מחיר הזהב עלה ב-4.7%, מחיר הנחושת עלה אותו זמן ב-82% ומחיר הכסף עלה ב-77%.

אז מדוע זה קורה והאם מדובר בסימן אזהרה לעולם?  הביקוש לנחושת נמצא בעלייה הן בגלל היחלשות הדולר בעולם לאחר הדפסות הכסף העצומות של הפד' בעקבות משבר הקורונה (הכפלת מאזן הפד' מ-4 טריליון דולר לכמעט 8 טריליון דולר) והן בעקבות תפקידו החיוני במספר ענפי תעשייה בצמיחה מהירה והמעבר לתשתיות ירוקות, כמו סוללות לטרנד העולמי של הרכבים החשמליים וגם בנושאים של חיווט מוליכים למחצה והשקעה בחשמול בכלל.

מלאי הנחושת שנמדד בטונות נמצא כעת ברמות שנראו לאחרונה רק לפני 15 שנה, כלומר, מדובר בהיצע מלאי שיספיק לקצת יותר משלושה שבועות של ביקוש - והבעיה היא שזה קורה דווקא כשהכלכלה העולמית מתחילה להיפתח ולהתאושש מהקורונה.

אסטרטג הסחורות של בנק אוף אמריקה, מייקל ווידמר מזהיר כי העולם בדרך להישאר ללא מלאים של נחושת וכי תהיה לכך השפעה משמעותית על מחיר הנחושת בעולם "בהתחשב בסביבה הבסיסית ובמלאי המדולדל מחיר הנחושת עשוי לעלות ל-13 אלף דולר לטון בשנים הקרובות, וזאת לאחר שחצה לאחרונה את מחיר של 10 אלף דולר, לראשונה זה עשור. על פי בנק אוף אמריקה המחירים אף עשויים להגיע ל-20 דולר לטון עד שנת 2025.

• האם העליות יימשכו ומהם תמרורי האזהרה?
• בעקבות המכסים: המתכת הצהובה מזנקת לשיא חדש

לדבריו, התחזית קדימה אינה טובה יותר: "אנו צופים גירעונות בשוק הנחושת, וירידות מלאי נוספות השנה והשנה הבאה. המלאי בבורסת המתכות של לונדון קרוב לנקודת הקצה בה המרווחים יכולים לנוע בצורה קיצונית ואלימה, וקיים סיכון שנכס הבסיס ייסחר במחיר גבוה יותר מאשר שוק החוזים העתידיים עבור הנכס (Backwardation נ"א)".

ווידמר גם הדגיש כי עלייה בתנודתיות כתוצאה מירידות מלאי אינה חסרת תקדים. זה כבר קרה בשנים 2006-2007 כאשר המחסור בניקל העלה את מחירו ביותר מ-300%.

מתי זה יתאזן? בבנק אוף אמריקה צופים כי לאחר גירעונות ב-2021 וב-2022, שוק הנחושת יתאזן מחדש ב-2023 וב-2024 אך זה רק לזמן קצר. בבנק צופים כי הגירעונות במלאי הנחושת יתחדשו ב-2025.

"לדעתנו, היצע הגרוטאות הוא קריטי ואנו סבורים כי השימוש בגרוטאות במתכות ובזיקוק עשוי לגדול מכ-4,200 טון בשנת 2016 ל-6,700 טון בשנת 2025" אמר ווידמר. "אם הציפייה שלנו להגדלת ההיצע בחומר משני לא תתממש, המלאים עלולים להידולדל בשלוש השנים הקרובות, מה שיגרום לשינויי מחירים אלימים עוד יותר שעלולים להעלות את המתכת האדומה מעל 20 אלף דולר לטון.

• טראמפ מצמץ שוב - הפעם מול סין; מחריג סמארטפונים, מחשבים ושבבים מהמכסים החדשים
• הפחד של המשקיעים: אי וודאות שתוביל לביטול תחזיות; לוג’יטק היא רק הסנונית
• תוכן שיווקי "הקרנות הפאסיביות מהוות 60% מהענף"

כיצד ניתן להרוויח מכך? לדברי דייויד נויהאוזר, מייסד ומנכ"ל קרן הגידור האמריקאית ליוורמור פרטנרס "נחושת היא כיום המצרך החביב ביותר עלינו. אני חושב שנחושת היא 'הנפט החדש' ויש כאן פוטנציאל אדיר בחמש עד עשר השנים הבאות, למחירים של 20 אלף דולר לטון".

הוא סירב לחשוף את שמות החברות בהן הוא משקיע אך אמר כי: "אנו חושבים שיש כמה חברות בעלות שווי קטן מאוד, סולידיות, שיש להן פוטנציאל ייצור מסיבי, והערכות השווי שלהן אטרקטיביות".