ההנפקה הטובה ביותר ב-2020? סנואופלייק ירדה 50% מהשיא
IPO
חברת סנואופלייק, העוסקת באחסון על ענן – נחשבה להנפקה המוצלחת ביותר בשנת 2020 ואחת המוצלחות ביותר שנעשו בשנים האחרונות, כאשר בספטמבר 2020 היא גייסה 3.4 מיליארד דולר ב-IPO שנחשב לגדול ביותר שבוצע אצל חברת תוכנה וכמו כן היא מחזיקה בשיא של ההנפקה הגדולה ביותר שהכפילה את עצמה ביום המסחר הראשון שלה.
איך היא הצליחה לעשות את זה? בשתי מילים: וורן באפט. במשפט אחד: וורן באפט ופעילות בסקטור טרנדי. כאשר החברה הנפיקה את עצמה, היא הייתה גם חברת צמיחה שפועלת בתחום טרנדי – אחסון על גבי ענן וגם היה לה את וורן בתור משקיע עוגן שהשקיע דרך חברת ההשקעות שלו ברקשייר הת'אווי 735 מיליון דולר, יותר מ-20% מסך כל הגיוס. וורן באפט מחזיק גם היום באותה כמות מניות שרכש בהנפקה, אך מאז ההנפקה המניה ירדה 40% מהשיא ו-22% מהמחיר ביום הפתיחה של המסחר. וורן באפט ושאר המשקיעים הגדולים שהשקיעו בהנפקה בכלל לא מופסדים, הם מורווחים ב-60% כי קנו במחיר נמוך במכרז של ההנפקה; אבל כל שאר המשקיעים הקטנים שקנו בבוק ביום המסחר הראשון, מופסדים.
ההשקעה בחברה ללא ספק הייתה דבר חדש לחלוטין למשקיע האגדי מאומהה; שכן זוהי השקעה בחברה של טכנולוגיה שזה סוג החברות הפחות חביב עליו שכן לטענתו זה "מחוץ למרחב ההבנה שלו" ברוב המקרים, חברת צמיחה שההפסדים שלה גדלים עם השנים ולא מצטמצמים.
- כל הכותרות
גם התזמון של הרכישה היה דבר חדש לו כאשר הוא צוטט אומר: "ב-54 השנים שאני מנהל את ברקשייר, מעולם לא ביצענו השקעה בחברה בעת ההנפקה". הוא דגל בעיקרון הזה במשך 54 שנה, שכן זהו עיקרון שחוקק המנטור שלו בנג'מין גראהם שאומר שמרבית ההנפקות מתבצעות בווליואציה גבוה מדי ובמחיר שטוב לבעלים אך לא למשקיעים.
את שנת 2020 החברה סיימה עם הכנסות של 592 מיליון דולר, גידול של 123% בהשוואה להכנסות של 264 מיליון דולר בשנת 2019. אך גם ההפסד התפעולי של החברה העמיק ל-543 מיליון דולר בהשוואה להפסד תפעולי של 358 מיליון דולר ב-2019. החברה השתמשה בכספי ההנפקה שלה להאצת המחקר ופיתוח של החברה, כאשר הוצאות המחקר ופיתוח יותר מהכפילו את עצמם מ-105 מיליון דולר לכ-238 מיליון דולר. בכל מקרה, מוקדם מדי לשפוט האם האורקל מאומהה טעה או שלא – בכל זאת יש לו טראק רקורד מרשים של 70 שנה.
תודה.
לתגובה חדשה
חזור לתגובה
