"האינפלציה בארה"ב תעבור את ה-5% - אבל הריבית לא תעלה"

האינפלציה בארה"ב הגיעה ל-4.2% ואורי גרינפלד, הכלכלן הראשי בפסגות, מעריך שעוד נראה אותה מגיעה ל-5-6 אחוז בחודשים הקרובים. אבל, הוא מוסיף "שנה מהיום האינפלציה תחזור לרמות של 2.5-3 אחוזים ותישאר ברמות האלה".

מה יקרה בישראל ואיך התגובה של הבנקים המרכזיים תשפיע על השווקים? צפו בראיון המלא:

האינפלציה תמשיך לעלות, סבור גרינפלד "בגלל הכסף שהודפס והוזרם למשק והגדיל את כמות הכסף בארה"ב וגם אין תכנון לצמצם אותו". אבל לדעתו הפד לא יעלה ריבית. "יש לו אינטרנס שהריבית תהיה גבוהה דווקא כי האינפלציה שוחקת את החוב האמריקאי" הוא מסביר "כך שנשאר עם ריבית נמוכה ואינפלציה גבוהה כלומר ריבית ריאלית שלילית". 

בישראל המצב דומה. נראה את האינפלציה עולה לכיוון של 2.5 אחוזים לטווח של החודשים הקרובים ולאחר מכן יורדת לאזור 2 אחוז ונשארת שם, מעריך גרינפלד. "זו רמת אינפלציה שלא מדאיגה את בנק ישראל. ולכן הוא לא יעלה ריבית כל עוד בארה"ב הריבית נשארת אפסית כדי לא לחזק את השקל".

המצב הכי טוב שיכול להיות לשווקים הפיננסיים - הכלכלה מתאוששת, הצרכן במצב יחסית טוב, הריבית נשארת נמוכה, הריבית הריאלית שלילית שזה נהדר לפירמות. מצב נהדר לנכסי סיכון. צריך רק לשמור על עצמנו מפני הסיכון האינפציוני בכל זאת, אגחים צמודי מדד וגם כל נכס ריאלי גם מניות, כי אם הפירמות מעלות מחירים ויש לי מניות של הפירמות האלה אז אני מוגן אינפלציונית. בעיקר פירמות בסקטורים עם כוח תמחור. שיכולות להעלות מחירים.

בתקופת הקורונה הטכנולוגיה ניצחה, ביציאה מהקורונה הוא נחלש מול הסקטורים המסורתיים. עדיין התעשייה והפיננסים מעניינים כרגע ונראה בשנה הקרובה רוטציה נוספת לענפים שיש להם כוח תמחור.