פאוול לא הזכיר העלאת ריבית, השוק עדיין רואה סבירות לכך בסוף 2022

יו"ר הפד, פאואל, העיד אתמול מול ועדת משנה של הקונגרס והוא היה אחלה. הוא ניסה, והצליח, להחזיר את המניות לעליה, העריך שוב שהאינפלציה זמנית ושתחזור בטווח הארוך לסביבת 2%, העריך שהצמיחה המטורפת היא ברובה בסה"כ תיקון להתכווצות בקורונה ולא הזכיר שום צמצום מוניטרי. הוא אפילו אמר שסיכוני הקורונה עדיין לא חלפו, לאור הירידה בקצב ההתחסנות וסיכוני הווריאנטים, סיכון שבכיף יהיה אפשר להמשיך לנופף בו גם ב-2022. כך שבאמת לא נתן אינדיקציה להעלאת ריבית קרובה. ועדיין, שוק האג"ח לא הסיג את תחזיותיו להעלאת ריבית ב-2023 ואף ממשיך לתת סיכוי של 50-50 שהעלאה ראשונה תהיה כבר בסוף 2022, מה שתומך עדיין בציפיות שאלה יתרמו להתקררות הכלכלה ובא לידי ביטוי במגמת ירידה של שיפוע עקום התשואות - התשואה ל-10 שנים עומדת הבוקר על 1.47%. 

כלומר, לא ברור בדיוק כמה פאואל היה אתמול זה שהשפיע על השווקים. לפי התקשורת הסיפור הגדול אתמול היה בכלל מותו (בפעם המיליון) של הביטקוין. עוד נתון מעניין אתמול היה זה של מכירות הבתים בארה"ב, שהמשיך לתאר ירידה, חודש רביעי ברציפות. מה, ההתרחבות הכלכלית המהירה היא לא לעד?

היום יפורסמו בארה"ב סקרי מנהלי הרכש של מרקיט, שצפויים להמשיך לתאר התפוצצות חיובית. אך חלק גדול מהחוזקה בו איננה באמת חוזקה אלא עיוותים, בניהם למשל עיכובים באספקה בגלל בעיות בהובלה הימית, קושי במציאת עובדים בגלל מענקי אבטלה נדיבים ועוד, שמשתקפים במדד כהתרחבות. לכן המשקיעים יתעניינו בעיקר בתת סעיף של - מוצרים שהוזמנו.

כותרת ראשית

שעתם הרעה של הבנקים - שעתן הטובה של מניות הבנקים

בארץ | אבישי עובדיה | 12:41 (1)

- כל הכותרות

הבנקים יורדים ב-1.8%; קדימהסטם עולה ב-9%, אנרג'יקס יורדת ב-7.5%

משבר חברות התעופה: איך הגענו למצב הזה ומה עושים עכשיו?

קודמה התוכנית להסדרת שטחי נמל חיפה

הרשות לני״ע תגביר פיקוח על שיווק השקעות אלטרנטיביות

פשרת בג"ץ: סבסוד מעונות לחרדים חייבי גיוס נמשך – לפחות עד פברואר

גל בר דעה מנכ"ל וואן זירו פורש מתפקידו

שעתם הרעה של הבנקים - שעתן הטובה של מניות הבנקים

אושרה התכנית להקמת קריית הממשלה בעכו

מג'יק מעלה תחזית לשנה כולה; ההכנסות ברבעון עלו על הצפי

ישרס: קפיצה ברווח מנדל"ן למגורים - 22.4 מיליון שקל; יציבות בהכנסות

הראל חתמה הסכם עם חברת ביטוח בינלאומית נוספת

בעקבות החלטת לאומי: מזרחי והפועלים פנו ליזמים; יגדילו נתח בשוק המשכ...

מניות לפי ענפים: האם הקרנות הענפיות מצליחות להתמודד עם המדדים?

הפערים בין חדשות 12 למתחרים גדולים, אבל מצטמצמים

קבוצת גאון מציגה עליה ברווח הנקי בעקבות איחוד פעילות חדשה

אלביט זכתה בחוזים בסך 335 מיליון דולר ממדינה באירופה

אנרג'יקס: ההכנסות עלו ב-38% ל-216 מ' שקל, ה-EBITDA צמח ב-25%

קוצרת את פירות ההתייעלות: גולף עברה לרווח של 11.5 מיליון שקל

רון אבידן מסיים את תפקידו כמנכ"ל אזורים ויעבור לעזריאלי

ההכנסות של דלתא צמחו ל-290 מיליון שקל; זינוק ברווח הנקי

עוד תכניות

שיעור העובדים בחל"ת בישראל המשיך לרדת בחודש מאי ל-1.7% בלבד מכוח העבודה לעומת רמה של 2.9% בחודש אפריל. סביר להניח שהמספר המשיך לרדת גם בחודש יוני, כך שההחלטה מאתמול של שר האוצר, ליברמן, על סיום מענקי החל"ת בסוף חודש יוני לעובדים מתחת לגיל 45, ובניכוי קבוצות נבחרות, לא צפויה להיות ממש אפקטיבית לשוק העבודה, ולכן גם לא להשפעות תקציביות.

שאלה מעניינת אחרת בהקשר של שוק העבודה היא מה יעלה בגורלם של אלה שהחליטו לפרוש מכוח העבודה בעקבות הקורונה, ששיעורם עלה מ-2.7% באפריל ל-3.0% במאי. האם אלה יצאו לפנסיה מוקדמת או שבנק ישראל ינסה לחמם את הכלכלה עד כדי כך שהפיתוי יהיה גדול מכדי לסרב.

ציפיות האינפלציה בעולם התנתקו בחודש האחרון ממדדי הסחורות, כשהראשונות יציבות/יורדות והשניות עולות. אולי אחת הסיבות לכך היא הקושי שהתגלה בינתיים בגלגול מחירי הסחורות לצרכנים. רבים למשל הופתעו לראות במדד המחירים לצרכן של חודש מאי נתון על ירידת מחירי מזון בישראל ב-0.1%, זאת לאחר כ"כ הרבה כותרות על איומי העלאות מחירים.

למי שהיה ספק בנוגע לאמינות הנתונים אז השבוע פורסם מדד מקביל של 'סטורנקסט', האוסף מידע ישירות מהקופות של רשתות המזון, וגם הוא תאר ירידת מחירים בחודש מאי, ואפילו משמעותית יותר מזאת של למ"ס, של 0.2%, ועליה שנתית של 0.1% בלבד, לעומת נתוני למ"ס שדיווחו על עלייה שנתית של 0.7%. עם זאת צריך לקחת בחשבון הבדלים במשקולות ובסל המוצרים.

הכותב הוא הכלכלן הראשי של בית ההשקעות אקסלנס