האם החשש ממפולת בשוקי המניות מוצדק?
מהפכת הטכנולוגיה משבשת לחלוטין גם את פלטפורמת קבלת החלטות ההשקעה של המאה ה-20: מהפכת הטכנולוגיה בהתקדמותה שיבשה ועדיין משבשת אינספור תעשיות, מוצרים, מנהגי צריכה והערכה. אחד השיבושים הבולטים שמובילה המהפכה קשור בקבלת החלטות השקעה, בדרך שבה המשקיע בוחר "מניות מנצחות".
הפלטפורמות שנבנו, לצורך בחירת מניות להשקעה, במהלך המאה ה-20, כאלו שנשענו בעיקר על הדוחות הכספיים ומדדים מהסוג של רווח למניה, תזרים מזומנים, יחסי חוב/הון וכו', אינן מתאימות יותר למשקיעי המאה ה-21.
בוחר המניות (ה-Stocks pickers) המצליח של המאה ה-21, להבדיל מבוחר המניות המצליח של המאה ה-20, שנשען בעיקר על העקרונות הכלכליים, הוא אדם אופטימי, בעל כשרון אבחנה בהתפתחויות העסקיות/כלכליות העתידיות שמייצרת המהפכה ויכולות החברה שבחר להשתלב ולהוביל בהן. זה אדם שבוחן את המשתנים הכלכליים העכשוויים אבל מתחשב בהם פחות משהתחשב קודמו והערכת ההשקעה שלו מסתמכת בעיקר על הפוטנציאל העתידי כפי שהוא מעריך.
- כל הכותרות
בוחר המניות של המאה ה-21 פחות חושש מתנודות עזות במניות ובניית פוזיציית ההשקעה שלו אפילו נעזרת בתנודות. כלומר, מדע בחירת ההשקעות עובר מהישענות על אינפורמציה עובדתית להישענות על התפתחויות עתידיות. ההוכחה הטובה ביותר לכך הן המניות שמובילות בתשואה ובאחזקת משקיעים מאז התחילה ההתמזגות ב-2008-9, מניות טכנולוגיה בעיקר אבל לא רק (ונגיע לכך בהמשך).
אין עדיין פלטפורמות הערכה חדשות, כאלו שיותר מייצגות את השינויים שמביאה המהפכה בכול התחומים כי המהפכה ותהליך ההתמזגות שלה בעיצומן וקצב החדשנות הולך ומתגבר, משנה בתכיפות את ציפיות המשקעים. זו גם הסיבה שבשלב הנוכחי האופטימיזם והפוטנציאל הם שני המרכיבים המובילים בפלטפורמת ההערכה של המאה ה-21 - לפחות בינתיים! משקיע שאינו מבין זאת עדיף שיעביר כספו לניהול או שיתמקד בסלי המדדים המובילים בלבד.
אם ה-Stocks pickers המוצלחים של העשור האחרון היו דבקים בפלטפורמות המאה ה-20 ופועלים כפי שפעלו קודמיהם במאה הקודמת אין שום ספק שהיו מוכרים (ממזמן) את כול המניות המובילות היום, ממיקרוסופט דרך אפל, נבידיה ולבטח טסלה שהרי שום פלטפורמת הערכה של המאה הקודמת אינה מצדיקה את ההערכות שמקבלות החברות הללו בעשור האחרון.
ישנם הטוענים ששום דבר מבחינת תורת ההערכות של המאה ה-20 לא השתנה, "כבר היינו בסרט הזה", יאמרו, "מה שהיה הוא שיהיה, שיטות ההערכה שפיתחו אנשים כמו בנג'מין גרהאם, פיטר לינץ' או באפט מתאימות גם למאה ה-21 וראינו מה קרה כאשר הערכות בורחות מהפלטפורמות המקובלות. ראינו את שקרה ב-1987, ב-2000 וב-2008 אז כעת זה לוקח קצת יותר זמן. לגישתם, החלומות קצת גדולים יותר אבל התיקון הגדול להתאמת ההערכות יגיע בדיוק כפי שהגיע בפעמים הקודמות ואז תראו שהפלטפורמות של המאה ה-20 עובדות ועובדות מצוין. ובכלל, 'האשם' העיקרי בהערכות המטורפות". טוענים רבים, "אינה המהפכה והחלומות שהיא מייצרת אלא הבנק המרכזי האמריקאי שהציף את השוק בכסף זול ויצר למעשה מצב של חוסר אלטרנטיבות השקעה מה שרק מגדיל את הסכנה מתיקון גדול בהרבה מהצפוי.
אנחנו לא מסכימים עם הטיעון הזה ובעתיד נעשה כתבה על הנושא ונסביר מדוע. "תרומת המהפכה" משחקת תפקיד. אנחנו, אגב, חוששים הרבה יותר ממשבר שעלול להגיע, בנושא הכלכלי, מקיצוני המפלגה הדמוקרטית בארה"ב מאשר מהצטברות החוב הממשלתי שאותו בעזרת המהפכה וניהול נבון אפשר להתגבר.
יש הבדל גדול בין מקרי קיצון של הערכות כמו בשנים 1987, 2000 ו-2008 לבין היום. מה שראינו בנפילות של אותן שנים נוצר כתוצאה מהתעוררות המשקיעים למציאות חלומית שנוצרה בוול סטריט אבל לא התממשה במיין סטריט. סיסקו לא הפכה ב-2000 למניה בעלת שווי השוק הגדול ביותר בוול סטריט בגלל איזשהו אירוע עובדתי במיין סטריט. IBM לא עלתה למקום הראשון בשווי ב-1987 בגלל שהביקושים למוצריה במיין סטריט הרקיעו שחקים, ההפך הוא הנכון. כל שלושת הבועות הנ"ל היו מתוצרת וול סטריט נטו, יצירה וליבוי של חלומות ללא קשר להתפתחויות במציאות.
מה שקורה בעשור האחרון שונה לחלוטין. האופטימיזם והנכונות לשלם מחירי שיא שאינם מתאימים לתורת ההשקעות התפתחו הפעם ובפעם הראשונה מאז המהפכה הטכנולוגית של סוף המאה ה-19-תחילת המאה ה-20, בגלל מה שקורה במיין סטריט. בכל משברי העבר הגדולים היתה זו וול סטריט שהובילה את המהלכים, הכתיבה למעשה את המגמות מבלי להתחשב במיין סטריט. הפעם הדבר שונה, המנוע ש"מפמפם" את הגאות בוול סטריט מגיע ממיין סטריט שם מתממשים בפועל החלומות.
הם מתממשים בהיקפים גדולים בהרבה ממה שהציגו החלומות ובקצב מהיר בהרבה משחלמו. מישהו חלם שב-2021 יציפו מכוניות חשמליות את הכבישים? שתיירות החלל תתחיל לפעול בפועל? שיפתחו חיסון למגפה בתוך 8 חודשים? שהמסחר המקוון יגיע לממדים שהגיע? מישהו האמין שב-2020 יגלגלו משקיעים ברחבי העולם למעלה מ-5 טריליון דולרים בעסקאות מקוונות בשוק ההון בכל יום? למעלה ממחציתם באמצעות טלפונים חכמים? מה שקורה הוא שמשקיעים רואים שמחירי בועת 2000 שנחשבו חלליים והובילו להתרסקות השוק דאז בגלל שלא התממשו מתגלים כעת, משהחל המיזוג, כמחירי סוף העונה מה שמוביל להגדלת האופטימיות.
מאז 2010 היו 12 תיקונים רציניים בוול סטריט אבל כפי שאמר הפרופסור סיגל, "מהפכת הטכנולוגיה והצורה שבה היא משפיעה על הכלכלה הריאלית יצרה מצב שבו יותר ויותר משקיעים רואים בתיקון הזדמנות קניה ובפעם הראשונה מזה יותר ממאה שנים. הם חושבים כך לא רק בגלל החלום אלא בגלל מה שקורה בפועל במיין סטריט..." ולכן, בשלב הנוכחי של המהפכה ועד שהמיזוג יושלם (תהליך של שנים), הפלטפורמות של המאה ה-20 אינן מתאימות. לא רק שכל סקטור תעשייתי משתבש אלא שההתנהגות האנושית, בגלל מהפכת האינפורמציה, משתבשת גם היא באותה המידה.
לכן, כמו שאומרים ובצדק, אנשים כמו קתי ווד, מייסדת קרנות ARK, ג'יימס אנדרסון Scottish Mortgage Investment Trust, אלון מאסק, הפרופסור ג'רמי סיגל ועוד,"Analysts will have to go back to the drawing boards" (המומחים יצטרכו לחזור ללוח השרטוט) וכיוון שתהליך ההתמזגות הטכנולוגית רחוק מסיומו אז אין דרך עדיין שבאמצעותה אפשר לבנות פלטפורמות בחירת השקעות שמוסכמת על רוב המשקיעים. אפילו לא פלטפורמות מונחות AI והסיבה העיקרית לכך קשורה בעובדה שמשקל הכובד בהחלטות ההשקעה עבר כאמור מהשענות על עובדות העבר להישענות על חלומות עתידיים שמגובים ביותר ויותר עובדות.
ובעוד אנו כותבים המאמר נחתה באי מייל שלנו כתבה של ג'ייסון צוויג, שכותב טור שבועי תחת הכותרת, The Intelligent Investor בוול סטריט ג'ורנל. צוויג, נוירולוג שכתב את Your Money and Your Brain ונחשב מומחה למשנתו של בנג'מין גרהאם, מנסה להבין את פשר הגאות בשוק.
לדעתו הסיבה העיקרית לגאות קשורה באופטימיות האמריקאית שאין דוגמתה בעולם. הוא מביא כמה דוגמאות מעניינות וסטטיסטיקות בנושא. דעתי היא שאופטימיות לבדה לא יכולה להוביל מהלכים בבורסה לאורך זמן. הוא מביא כדוגמה את חברת תעשיות פטריק (סימול:PATK) שאחרי TSLA היא המניה שהניבה תשואה הגבוהה ביותר ב-S&P - 56.9% בממוצע לשנה בעשור האחרון, לעומת 59.1% לשנה של טסלה.
אנחנו מכירים היטב את פטריק מימים עברו, בדקנו אותה, בקיץ 2011, עבור לקוח שסיפר לנו שקרן השקעות גדולה אספה את המניה לאחר שירדה במשבר 2008 מ-4 דולר לערך לפחות מ-20 סנט. כשאנחנו התוודענו לנושא היה המחיר בסביבות 90 סנט. לטענת צווייג רק אופטימיזם יכול היה להעלות ערך חברה כזו מ-40 מיליון דולרים ב-2011 ל-1.8 מיליארד בתוך עשור.
אנחנו לא חושבים שהאופטימיזם היה הגורם כי העובדות, כפי שנציג, מדברות בעד עצמן. ערכה של PTAK עלה כפי שעלה בגלל שינוי שהנהלת החברה בצעה - מהלך של מעבר מהשענות על "כלכלה ישנה" להישענות על "הכלכלה החדשה". PTAK מוכיחה את תרומת המהפכה להערכת החברה ושלא רק מניות טכנולוגיה נהנות מהמהפכה.
פטריק, שהוקמה בשנות ה-50 באינדיאנה, מפתחת, מעצבת ומייצרת רכיבים-קומפוננטות לסקטורים שונים. כ-70% מההכנסות, שב-2020 הגיעו ל 2.49 מיליארד עם רווח תפעולי של 174 מיליון או רווח למניה של 4.2, מגיעים מייצור רכיבים שונים שבהם משתמשים בכלי רכב ושיט לנופש (Recreational Vehicle).
המוצרים כמו גוררים, טריילרים, ציוד לקמפינג שמשתמשים בטיולים, ציוד סקי מים, אוהלים, צידניות, ציוד מטבח לרכב נופש ולסירות, חכות וקרסים ובקצור כול מה שיש על הרכב או על הסירה ביציאה לנופש. הם מוכרים אך ורק באמצעות OEM לחברות מובילות בייצור רכב נופש וסירות נופש.
כשאנחנו בדקנו החברה, בקיץ 2011, המכירות הגיעו ל-307.8 מיליון, הרווח התפעולי ל-13.5 מיליון ורווח נקי של 8.5 מיליון ושווי החברה היה קצת פחות מ-300 מיליון דולרים. המניה, בתחילת יולי 2011, עמדה על 90 סנט כאמור. הכנסות החברה כולן כמעט הגיעו באותם ימים מתחום הבנייה שזה היה מקור ההכנסה העיקרי מאז נוסדה החברה. במהלך הבדיקה שלנו פרסמה החברה הודעה שלאחר כמה שנים של בדיקה הגיעה למסקנה שכדאי לה להיכנס לתחום תעשיית הנופש המובילית. "תעשייה זו", ציינה החברה בהודעתה, "מתפתחת במהירות כתוצאה משינויי צריכה מחד וההתאמות לכך בגלל ההתפתחויות הטכנולוגיות מאידך... לפטריק יש ניסיון וידע של שנים בתחום הרכיבים והציוד לבית שהיא יכולה ליישם בתחום הנופש המובילי שמתפתח במהירות".
תחום ה-RV אגב הוא אחד התחומים מהירי הצמיחה בעשור האחרון ורק בגלל שינויי צריכת הנופש והתאמה טכנולוגית. בדקנו מי מחזיק במניות ומי היה המוסדי המוביל? בלקרוק (סימול:BLK) שאז החזיקו בכ-2 מיליון מניות (היום 3,382,128 מניות שזה כלום עבור BLK אבל משמעותי ל-PATK).
החל מ 2012 מתחילות המכירות לעלות. ב-2016 חוצה החברה מיליארד דולר במכירות, ב-2018 את 2 מיליארד וב-2020 הגיעו המכירות ל-2.5 מיליארד והשנה היא צפויה לגעת ב-3.5 מיליארד כאשר הרווח למניה, 4.2 דולר ב-2020 צפוי להגיע השנה ל-7.4-7.5 דולר כך שאחרי עלייה של פי למעלה מ-70 במניה בעשור, המניה היום "זולה" גם במונחי ההערכה של המאה ה-20. נסחרת במכפיל 2021 של פחות מ-10 ובמכפיל קונצנזוס ל-2022 של 8.8. בשבוע שעבר הוציא Zack המלצת "קניה חזקה" על המניה.
*אין לראות באמור לעיל משום המלצה לביצוע פעולות ו/או ייעוץ השקעות ו/או שיווק השקעות ו/או ייעוץ מכל סוג שהוא. המידע המוצג הינו לידיעה בלבד ואינו מהווה תחליף לייעוץ המתחשב בנתונים ובצרכים המיוחדים של כל אדם. כל העושה במידע הנ"ל שימוש כלשהו - עושה זאת על דעתו בלבד ועל אחריותו הבלעדית. החברה ו/או הכותבים מחזיקים ו/או עלולים להחזיק חלק מן הניירות המוזכרים לעיל.
תודה.
לתגובה חדשה
חזור לתגובה
-
46.מה שהיה הוא מה שיהיהשוב בועה 14/07/2021 09:20הגב לתגובה זו0 0המציאות הכלכלית לא השתנתה, הפופוליזה הבזבזני של ממשלות המערב, שפך כספים לשוק, שהגיעו לשוק המניות. החגיגה תגמר, מעניין מי יישארסגור
-
45.הטעות של שלמה מאד פשוטה והיא זו שמובילה אותו לאופטימיותיריב 13/07/2021 18:45הגב לתגובה זו1 0אם היה מסתכל על מדד הנאסדק שאחרי שחטף מכה בשנת 2000 לקח לו שנים להתרומם ולא רק על אמזון ודומותיה, פתאום הכל היה נראה שונה ב 20 השנים האחרונות והתשואות היו הופכות לנורמליות. וכל זאת מדוע? מפני שרוב חברות הטכנולוגויה לא מצליחות להגשיםאת התקוות שמאחוריהן ואת זה שלמה שוכח. רוב המשקיעים לאחזו לפניכמעט 20 שנה שחנות ספרים אינטרנטית תהיה זו שתנצח את כל החברות האחרות באותה תקופה ותהפוך לקמעונאית אינטרנטית ורוב השווי שלה יבוא בכלל מהענן שאף אחד לא חזה בכלל באותה תקופה. לכן איירון סורס וסנטינל וואן ואחרות - רובן נידונו לכישלון ורק אחת או שתיים יצליחו.סגור
-
44.אם הדוחו"ת הפעם לא יהיו משכנעים, אז יגיע התיקון בגדול (ל"ת)האורקל מפתח תקוה 13/07/2021 12:20הגב לתגובה זו3 0סגור
-
אתה אפילו לא האורקל מירוחם.רז 13/07/2021 16:11הגב לתגובה זו2 1.סגור
-
43.ניבאו שבלגיה תזכה ביורו, וכשעפה הימרו על אנגליה (ל"ת)גולדמן זאקס פישלו 13/07/2021 12:16הגב לתגובה זו1 0סגור
- טען עוד
-
42.שלמה אתה טוב מקצוען ורהוט -טסלה היא עתיד האנושותבונד גיימס בונד 12/07/2021 22:54הגב לתגובה זו2 2כמומחה לנושא אשמח לענות על שאלות- הכל כולל הכל הולך להשתנות לטובה.סגור
-
41.ברור שיש בועה בשווקים וזה לא עניין של פסימיות , אין מצב בעולם שהשווקים מונשמים עי הפד וזה לא נקרא בועה , האנשים אופטימיים עקב תופעת העדר , אבל מפולות קוראות בבת אחת וללא סימנים מוקדמים. ראו הוזהרתם , ככה זה לפני מפולות - כולם אופטימיים (ל"ת)משה 11/07/2021 16:03הגב לתגובה זו6 0סגור
-
משה אתה טועה ומטעה (ל"ת)סרגי 11/07/2021 20:34הגב לתגובה זו2 1סגור
-
40.אם כלכלות חזקות,אז למה הריבית אפסית? ועליה של 1% ריביתתרסק הבורסות? הזאבים 11/07/2021 09:54הגב לתגובה זו4 2הזאבים מרווחים כאשר הבורסות מתרסקות. השאלה מי חזק יותר הפד שמנפח הבורסות או הזאבים?סגור
-
זו תגובה של אחד שלא מבין מהחיים שלו (ל"ת)ירדן 11/07/2021 20:35הגב לתגובה זו7 2סגור
-
או שהכסף לא עובד או שחסר הבנה בסיסית.. (ל"ת)אשכרה 11/07/2021 23:36הגב לתגובה זו7 1סגור
-
39.אגב טסלה היא ההוכחה לכך שתהיה מפולת , מכונית עם הרבה רוח וצילצולים שנמכרת במחירי עתק, היום צצות אינספור חברות שמיצרות מכוניות חשמליות שיגרמו להקטנת ההזמנות מטסלה והוזלת המכוניות לחצי משווין היום , כך גם חברות הפננג שמקפיצות את הנסדק ללא סיבה ויוצרות בועה (ל"ת)שמוליק 11/07/2021 09:42הגב לתגובה זו4 4סגור
-
פשוט לא נכון. יש קצה נמוך וקצה גבוה בכל תחום.רז 11/07/2021 12:20הגב לתגובה זו13 1טסלה מייצגת את הקצה הגבוה של תחום הרכב האוטונומי. זה דומה לאפל מול יתר מכשירי האנדרואיד. (עזוב ביצועים, אני מדבר על המיתוג) אולי יפתיע אותך לשמוע אבל רכב ב180 אלף שקל זה לא גרעינים, אבל זה מחיר שמאפשר להמון אנשים להגיע אל הרכב הזה ואני רואה לא מעט כאלה על הכביש. אנשים רוצים טסלה אפילו בידיעה שעוד אין לה service בארץ !!!! המכוניות האוטונומיות הסיניות (וכבר יש כאלה כאן) יוזילו את התחום - לא את טסלה.סגור
-
אוטונומי=חשמלי ליתר דיוק.רז 12/07/2021 11:55הגב לתגובה זו9 0.סגור
-
38.גיבוב של הר של שטויות, ככה חשבו בתחלית המאה הקודמת במשבר הגדול , ואחריו באו משברים שלפניהם חשבו בכל פעם שהפד יודע לטפל במשברים. אבל הדפסת כספים אינסופית יוצרת אינפלציה , הרי אתה יודע את זה והפד יהיה חייב להפסיק את תוכניות הסיוע אחרת הוא ימוטט את הכלכלה וה (ל"ת)אלי 11/07/2021 09:34הגב לתגובה זו5 5סגור
-
אלי מה אתה מברבר, אין לך שמץ (ל"ת)אלי 11/07/2021 20:35הגב לתגובה זו6 0סגור
-
37.מפליא אותי שאדם מנוסה כמוך שעבר מספר משברים, כותב ככה.אין מה לעשות מה שהיה הוא שיהיה , הבועה הכי גדולה בהיסטוריה יגיע יום והיא תתפוצץ וזה יכאב מאוד לכולם . והאויר יצא ממנה מהר מאוד ממה שחושבים. ככה זה שווקים הם בנויים ממחזוריות, אין דבר כזה שהשוק רק עולה (ל"ת)אריאל 11/07/2021 09:22הגב לתגובה זו5 6סגור
-
צודק, חבל שאינך גם קורא הכתבות (ל"ת)שלמה גרינברג 12/07/2021 16:05הגב לתגובה זו4 1סגור
-
לא שמתי לב לשום כתבה שנכתבה (ל"ת)ארי 14/07/2021 14:40הגב לתגובה זו2 0סגור
-
מתי הוא אמר שהשוק רק עולה ? (ל"ת)עלי 11/07/2021 20:36הגב לתגובה זו4 0סגור
-
36.מה בעניין המשקיע שרק רוצה למנוע את שחיקת כספו?גבי 11/07/2021 08:51הגב לתגובה זו3 0למשל השקעה בחברות UTILITIES כמו NATIONAL GRID ? חברה שנסחרת במכפיל 20 ומחלקת 5% דיוידנד בשנה.סגור
-
שישקיע בקרן של inflation allocationרז 11/07/2021 12:21הגב לתגובה זו10 05.4% דיבידנד לשנה. סימול-RAAX. זהב, אנרגיה סולארית, מתכות אחרות, כבישים, צינורות ועוד.סגור
-
RAAX גם קרסה ב 35 אחוז בתחילת 2020 (ל"ת)RAAX 13/07/2021 15:30הגב לתגובה זו1 3סגור
-
utilities גם יכולים להיות צרות צרורות למשקיעאסונות טבע 11/07/2021 15:26הגב לתגובה זו2 12Texas Energy Co-Op Files For Bankruptcy After Storm, High Bill March 1, 2021 The largest power cooperative in Texas filed for bankruptcy protection Monday, citing a massive bill from the state's electricity grid operator following last month's winter storm that left millions of residents without power for days.סגור
-
ולכן התשובה לכך כמו תמיד בלתי נמנעת - קרנות סל.רז 12/07/2021 11:56הגב לתגובה זו15 0אני נמצא בXLU שש שנים ומאוד מרוצה. יש גם דיבידנד טוב.סגור
-
בפברואר-מרץ השנה xlu קרסה ב 10 אחוזXLU 12/07/2021 13:59הגב לתגובה זו2 10אתה בסהכ נהנה מהגאות הכללית בשווקים. אין בתעודה הזו שום הגנה. השוק השתעל טיפה בתקופה הזו ותעודת הסל במינוס עשרה אחוז ב 30 יום.סגור
-
בחודש מרץ 2020 xlu קרסה ב 35 אחוז בדיוק כמו כול השוקXLU 12/07/2021 13:54הגב לתגובה זו2 10בשיא הפאניקה של הקורונה. פתאום עקב "אסון טבע" (מחלה=קורונה) אין כול כך צורך בחשמל. טרוףסגור
-
לא אמרתי שהיא הגנה מפני אינפלציהרז 13/07/2021 11:18הגב לתגובה זו15 0אלא שניהול סיכונים כולל בתוכו גם מעבר לקרנות על פני מניות. וכן, הסקטור דפנסיבי הרבה יותר מאחרים, שחטפו הרבה מעל 35% נפילה. על הדיבידנד שהיא העלתה במהלך הנפילה אתה לא מדבר. על צריכת החשמל המוגברת בזמן שכל העולם יושב בבית אתה לא מדבר. היא נפלה בקושי ב10%, לא ברור מהיכן שלפת את המספר הזה. קצת ידע, וקצת ענווה להבא.סגור
-
רז כול מה שאתה מביא עולה עם השוק ויפול עם שוקזה לא עובד 13/07/2021 15:34הגב לתגובה זו1 5גם אם הם יחזיקו 30 אחוז זהב - אז הם יעלו פחות כשהשוק המנייתי יעלה וירדו פחות כשירד. שני התעודות הנל קרסו במרץ 2020 כמו ה sp500 קרסו ב 35 אחוז.סגור
-
35.הסבר מלומד אבל שגויאדי 11/07/2021 07:13הגב לתגובה זו8 2ועדיין עם כל ההסבר המלומד המצדיק כביכול שווי כלכלי לא הגיוני של מניות ואגרות חוב, הסיבה העיקרית לעליות בשווקים זה הזרמה של כסף זול מצד ממשלות ארה"ב ואירופה בכמויות חסרות תקדים בהיסטוריה. נוצר עיוות בשווקים הממומן על-ידי הממשלות ובנקים מרכזיים.סגור
-
אדי קראת הרבה שטויות לאחרונהקספר 11/07/2021 08:17הגב לתגובה זו6 5אתה חובבן. אין לך מושג.אז אל תקשקש.סגור
-
34.המיין סטריט הרים המיין סטריט יפיל. כרטיסי אשראי מקוזזיםממי 11/07/2021 00:48הגב לתגובה זו2 0המענקים נגמרו. אנשים ימכרו בשביל לחיות ולשלם חובותסגור
-
פשש איזה נביא אתה. משהו משהו (ל"ת)סורטי 11/07/2021 08:18הגב לתגובה זו4 3סגור
-
33.העליות ימשיכו עד לקראת סוף שנה...ואח"כתגזרו ןתשמרו 10/07/2021 10:06הגב לתגובה זו1 0תבוא נפילה חזקה(לא ריסוק)...בדמות 15-20 אחוז נפילה.וזאת בגלל היעדר ריבית.כל עוד בועת הריבית תמשיך,אין סיכוי לקריסת בורסה ממשית.יהיה תיקון עמוק אבל לא ריסוק.סגור
-
מה שונה סוף השנה מעכשיו ?לא הבנתי 11/07/2021 08:49הגב לתגובה זו1 0למה אין עכשיו ריסוק איזו מין נבואה זו ?סגור
-
פששש איזה נביא אתה. תמלא לוטוסופטבנק 11/07/2021 08:18הגב לתגובה זו3 1עדיף לךסגור
-
32.מה יהיה בעוד חודשמשה 10/07/2021 09:18הגב לתגובה זו0 0בורסה זה כמו קזינו ברגע שהפד יחליט להפיל את השוק או לצנן צריך רק 2 מילים אז הפד אמר שהוא צופה כך וכך אבל המציאות משתנה גם אצלנו אמרו בפולטיקה ולמי תאמין בקיצור צריך מאוד מאוד להיזהרסגור
-
נכון. אתה גאון. (ל"ת)ולרי 11/07/2021 08:19הגב לתגובה זו1 0סגור
-
ל-31 הטיעון שלך סותר את עצמולא טיעון 11/07/2021 15:29הגב לתגובה זו1 0כי מי שהכי מפחד ממפולת בשווקים זה הפד. מפולת של פחד אמיתי ונפילה של עשרות אחוזים במדדים. זה הכי מפחיד אותם כי המשמעות היא מיתון.סגור
-
31.אוחזים ושומרי שווקים בריבית 0נגידי השקר 10/07/2021 07:12הגב לתגובה זו0 0הכל למען העשיריםסגור
-
30.שוב יש הרבה מגיבים שלא מבינים מה נאמר בדיוקיחזקאל 09/07/2021 22:29הגב לתגובה זו0 0והם מרגישים שיש הרבה מלל ואין תשובה לשאלה שבכותרתסגור
-
29.הכלכלה מתה ב-2008 מאז זה״חתול מת קופץ״!ירושלמי 09/07/2021 21:08הגב לתגובה זו6 2הזרמות כספים מטורפות, כמו מכות חשמל לחתול מת. הנפילה קרובה והיא תהיה במיימדים תנכיים!סגור
-
ירושלמי אתה לא מבין כמה אתה לא מבין (ל"ת)סטאס 11/07/2021 08:20הגב לתגובה זו3 1סגור
-
28.התרסקות תגיע בסוף 2023ניר 09/07/2021 21:03הגב לתגובה זו2 3מהסיבה הפשוטה שהמעצמות השונות לא יכולות לתת למשאבים שהושקעו ביציאה ממשבר הקורונה לא יכולים לרדת לטימיוןהמקרה היחיד שבעקבותיו יכולה ההתרסקות להתרחש לפני סוף 2023 זה משבר אקלים חריף שיגרור אסון רעב עולמי ו/או אסון מים עולמיאין לראות באמור המלצהסגור
-
ניר אני בעד שתרוץ להיות ראש הממשלה הבאקרלוס 11/07/2021 08:20הגב לתגובה זו7 1אני נפעם מרמת הידע והדיוק שלךסגור
-
והעגל עוד חותם ב"אין לראות באמור המלצה".רז 11/07/2021 12:23הגב לתגובה זו6 0כאילו שמישהו לוקח אותך ברצינות.סגור
-
אשכרה (ל"ת)חחח 11/07/2021 23:41הגב לתגובה זו3 0סגור
-
27.מה ההבדל כיום במה שעושה הפד לבין מהמייק 09/07/2021 20:21הגב לתגובה זו3 0שהממשלה האלבאנית עשתה בשנות ה80 רגע לפני שכל המדינה קרסה?סגור
-
מייק היקר. אלבניה קיימת ופורחת.רמי 11/07/2021 08:21הגב לתגובה זו0 1אז... לך תנגב את הת..חתסגור
-
26.כל עוד בתי בקזינו סגורים תמשיך העלייהיוסי 09/07/2021 18:53הגב לתגובה זו16 0סתם מהמרים רוב המשקיעים חסרי הבנה בשוק ההון לא עשו ניתוח אחד למניה פשוט לא יכולים לנסוע לקזינו להמר וחייבים ריגושסגור
-
25.בורסה נדנדהתמים 09/07/2021 15:14הגב לתגובה זו6 3כתבה מעולה למשקיע בבורסה.סגור
-
24.זה אבי אבות הבועות מאז שנוצרה האנושות.כשתגיע המפולתמני 09/07/2021 15:11הגב לתגובה זו41 3זה יהיה ריסוק מגורד שחקים.לעניות דעתי לקראת סוף שנה.סגור
-
לא סוף שנה..אוטוטו... (ל"ת)הופה 09/07/2021 17:33הגב לתגובה זו12 0סגור
-
23.PTKAנחמן 09/07/2021 15:06הגב לתגובה זו1 0תודה שלמה. בהחלט מעניין ואקרא עוד על מניה זו. האם לדעתך לפינת החלומות או יותר מכך?סגור
-
22.עוד פעם אותה המנטרה על המהפכה הטכנולוגית ואופטימיות? (ל"ת)תום 09/07/2021 14:41הגב לתגובה זו9 0סגור
-
21.מה ששונה כיום- זה רק הדפסות כסף מטורפות שלא היו מעולם,זהירות 09/07/2021 13:57הגב לתגובה זו14 0וריבית 0 כבר למעלה מעשור. יגמר באינפלציה גבוהה מאוד.סגור
-
20.מי זו "החברה החדשה" PTAK .??? (ל"ת)כותבי תרחישים 09/07/2021 13:47הגב לתגובה זו1 0סגור
-
PATKנורית 12/07/2021 07:28הגב לתגובה זו0 0זה הסימבולסגור
-
תקרא עלייה בעצמך ותחליט. היא לא חדשה (ל"ת)סרטור 11/07/2021 08:22הגב לתגובה זו0 1סגור
-
19.ספרות זולה (ל"ת)נגיף סיני דמוקרטי 09/07/2021 13:27הגב לתגובה זו0 0סגור
-
18.צריך מזל בחיים.יוסי. 09/07/2021 13:15הגב לתגובה זו9 090%מזל + 10%עיתוי. זה כל הסיפור. על כל פטריק נפלו 10 כמהה. אילן מאסק רק לפני 3-4 שנים עמד צעד לפני פשיטת רגל והיום? טבע =מנית עם מ75% ל10% סתם ניחוש.סגור
-
תיקון מ75$ ל 10$~~ (ל"ת)יוסי. 09/07/2021 19:38הגב לתגובה זו0 0סגור
-
17.תודה רבה (ל"ת)נחום 09/07/2021 12:57הגב לתגובה זו2 0סגור
-
16.מהפכה זה לטווח ארוך ומפולת לטווח קצר, לא ענית כן או לא (ל"ת)מבין2 09/07/2021 12:52הגב לתגובה זו7 1סגור
-
תיקונים ומפולות הן קצרות. עליות ארוכות (ל"ת)מבין 3 11/07/2021 20:39הגב לתגובה זו1 0סגור
-
15.שלמה דעה בנוגע לגידור סיכון Swanרמי 09/07/2021 12:49הגב לתגובה זו1 0שלמה תודה על המאמר, האם מכיר את הEtf הבא כעזרה לתיקוו עתידי ?With a beta of 0.30 and a sharpe ratio of 1.93, SWAN is providing true risk management and hedging at a reasonable 0.49% expense ratioסגור
-
14.הכל מווסת בצורה מושלמת בגלל הטכנולוגיה (ל"ת)יורי 09/07/2021 12:47הגב לתגובה זו0 1סגור
-
13.לא נמאס מהשטויןת שלך שלמה?יובל 09/07/2021 11:58הגב לתגובה זו16 4כל הקשקושים שלך על כלכלה חדשה,מהפכות ועוד.... בקרוב יתגלה כל הבלופ. העולם בניסוי כלכלי פסיכי. וכשתבוא קריסה של 70 אחוז, נשמע מה יש לך לומרסגור
-
תקרא את שכתבתי בשלושת הקריסות שציינתישלמה גרינברג 10/07/2021 09:57הגב לתגובה זו8 2קשקושים? בקרוב יתגלה כל הבלופ אמרתי כבר בבועת הביו ב 1982 אנשים שמלאים מעצמם, כמוך, פשוט לא קוראים, רק מגיביםסגור
-
70 אחוז?....מבטיח לך 99 אחוז (ל"ת)כעע 09/07/2021 17:35הגב לתגובה זו4 3סגור
-
12.המפולת כן תגיענהג 09/07/2021 11:28הגב לתגובה זו14 1והיא תבוא כשכל החכמים יבינו שהמניות יקרות מידיי וזה לא קשור למיין סטריטסגור
-
כשהחכמים יפסיקו לקנות, בעלי עניין ימכרואזרח מודאג 09/07/2021 21:59הגב לתגובה זו1 0והפראיירים ימצאו את עצמם עם סחורה יקרה שלא נימכרת ממש לא תלוי בפשוטי העם. זה המודל הישן ונכון לעולמים ולא טכנולוגיה ולא קשקשתסגור
-
11.מסקנהרואה נולד 09/07/2021 10:53הגב לתגובה זו7 1המון המילים , מה המסקנה ? ת"א 35 ב- 31.12.2021 יותר גבוה ? יותר נמוך ? ללא שינוי ? אין אפשרויות נוספות .סגור
-
גבוה יותר. אפילו הרבה יותר.רז 11/07/2021 12:27הגב לתגובה זו2 0.סגור
-
10.האם החשש ממפולת בשוקי המניות מוצדק?יוסק'ה 09/07/2021 10:41הגב לתגובה זו22 2האם החשש ממפולת בשוקי המניות מוצדק? האם יש תשובה בכתבה, או שזה סתם כותרת למשוך את הקוראסגור
-
9.כרגיל - כתבה מייגעת (ל"ת)ריצרד 09/07/2021 10:40הגב לתגובה זו8 5סגור
-
כרגיל - עוד עגל אובססיבי אחוז הלקאה עצמית.רז 11/07/2021 12:25הגב לתגובה זו4 0שאוהב להכאיב לעצמו.סגור
-
ריצארד. עשה טובה אל תקרא ואל תגיבסטף 11/07/2021 08:24הגב לתגובה זו4 0עדיף לאנושותסגור
-
8.גרינברג צא לפנסייה!!,בשביל מה אתה צריך כסף?!?!? (ל"ת)אאוטזבילה 09/07/2021 10:34הגב לתגובה זו11 7סגור
-
אני בפנסיה מ 2009 מותק, תרגיע (ל"ת)שלמה גרינברג 10/07/2021 10:02הגב לתגובה זו10 1סגור
-
אז אני מבין אתה קרוב ל 90 האא? יצאת לפנסיה ועכשיולשלמה 11/07/2021 17:35הגב לתגובה זו3 3עובד רסמי בשחור לא כמו כל השנים בשושו....תגיד לי שילמת פעם בחיים מס הכנסה ובטוח לאומי וטסט?סגור
-
בהרבה דבריםסתם אזרח 09/07/2021 19:08הגב לתגובה זו6 1אני לא מסכים עם שלמה.אבל מה שהוא שכח אתה עדיין לא למדת.יש לו ידע וניסיון עצום.זה שדעתו לא מתאימה לפוזיציה שלך לא אומר שאתה צריך להיות חוצפן ועלוב נפש.מה קשור לכסף ופנסיה?.כל הכבוד לו שהוא עדיין עובד.ואתה אפס.לך תעבוד ותפסיק להמר בבורסה.סגור
-
7.מעניין ומבטיחיונתן 09/07/2021 10:17הגב לתגובה זו8 1אבל, שלמה, המשקיע הסולידי קצת מבולבל. בעיקר מפני הסתירה שבמאמרים. רק לפני כחודש היה לך מאמר שמרמז על מפולת שהולכת ומתקרבת... והחשש היה גדול. כעת הרבה אופטימיות.. מה יחשוב המשקיע הלא מתוחכם והסולידי??סגור
-
המשקיע הלא מתוחכם והסולידי צריך לקרוא הכתבותשלמה גריהברג 12/07/2021 16:10הגב לתגובה זו3 0"מאמר שמרמז על מפולת שהולכת ומתקרבת.." תוכל גם להציג זאת?סגור
-
6.אז לא הבנתי. החשש מוצדק או לא? (ל"ת)מוקי 09/07/2021 09:56הגב לתגובה זו7 0סגור
-
5.תודה על ההיכרות עפ פטריק. נבדוקנדי 09/07/2021 09:23הגב לתגובה זו3 1מאמר מעניין כרגיל.סגור
-
4.שלמה יש גם את Thor בתחום דומהסמי 09/07/2021 09:17הגב לתגובה זו1 0אם אתה מכירתור נראית יקרה יותר אבל גם מעניינתתודה על הכתבהסגור
-
THOR רוכשת הקומפוננטות למוצרים שלה מפטריקשלמה גרינברג 10/07/2021 10:00הגב לתגובה זו3 0הן אינן מתחרותסגור
-
3.שם מעניין מאוד נתת שלמה. patk אבדוקגיל 09/07/2021 09:16הגב לתגובה זו1 0נראית מעניינתסגור
-
2.תודה רבה שלמה. פטריק מניה ללב חזקעמית 09/07/2021 09:09הגב לתגובה זו2 0המון תנודתיות מאוד קיצונית מטה ומעלה.עוקב אחריהם מ2011סגור
-
1.הערכת פוטנציאל וסיכוןאבי 09/07/2021 09:05הגב לתגובה זו8 1חייבים עדיין להשתמש ב"מודל הישן " של הערכת שווי לפי הון עצמי ורווחים תכלס של החברה כדי לא לקבל יום אחד בומבה לפרצוף כשהשוק ישתנה ...יום טוב.סגור
