3 גורמים הפילו אתמול את השווקים - האם זה יימשך? ממש לא בטוח
אתמול עבר על הדאו ג'ונס יום לא טוב, מה זה לא טוב, היום הגרוע ביותר שלו מאז אוקטובר, והוא כועס. האם השווקים נפגעו בעיקר מהתפשטות זן הדלתא, אשר גוררת הגבלות וחשש מהגבלות (בניהן אזהרת מסע אתמול של ארה"ב לבריטניה?) לא בטוח, הוריאנט לא התחיל אתמול, המניות שנהנו מהסגרים הקודמים (מדד "הישארות בבית" של סיטי) דווקא ירדו אתמול, בדומה לירידה במדד הכללי (S&P500) והנתונים לגבי הווריאנט אפילו מראים שיעור נמוך של תמותה, יחד עם התנגדות ציבורית רחבה להגבלות.
גורמים בארגון הבריאות העולמי אף מעריכים שהדלתא לא תיהיה הווריאנט האחרון.
ברקע לירידות התרחשו עוד כמה אירועים בולטים, אחד מהם הסכם של קרטל אופ"ק, שהטביע בפתאומיות את מחיר הנפט. מניות האנרגיה והסחורות היו באמת אלה שהובילו את הירידות. אירוע בולט אחר היה מתיחות גוברת בין המערב לסין, לאחר שארה"ב ובריטניה העמידו אותה מאחורי סדרה של תוכנות כופר, גניבת נתונים וריגול סייבר נגד גופים ציבוריים ופרטיים. אלא שמדדי סין הפגינו יציבות יחסית ולא נראה שהשוק מדי התרגש מהאשמות הללו. אולי להיפך, התרגש יותר מהתגובה של סין להאשמות, כשאיימה בנקמה עליהן. די, צחקנו איתך!
האירוע השלישי היה נאום של ביידן, בו ניסה להתמודד עם הדאגה הגוברת בארה"ב מאינפלציה ומחשש לפגיעה שלה בתמיכת הציבור בדמוקרטיים לקראת הבחירות ב-2022. ביידן ניסה לשכנע כי תכנית הטריליונים שלו לתשתיות אינה האחראיות לקפיצה בביקוש הספקולנטי לסחורות ולהתייקרות המחירים. הניסיון שלו להתמודד עם אתגרי האינפלציה נתפסה כאינדיקציה ללחץ פוחת לתכנית תמריצים משמעותית. אגב, אמירה אחרת של ביידן שהטרידה את השווקים הייתה ש"פייסבוק הורגת אנשים", ממנה ניסה להתנער מאוחר יותר, אך העלתה חששות מרגולציה עתידית על סקטור הטכנולוגיה.
- כל הכותרות
היעד החדש 1% - כשתשואות האג"ח ל-10 שנים בארה"ב זינקו מוקדם יותר השנה ל-1.75% רבים נקבו לה יעד של 2%. עכשיו כשהן יורדות מתחת ל-1.2% רבים ממהרים לעדכן את היעד ל-1.0%. הכל הגיוני... צלילת שיפוע עקום התשואות נמשכת, כשהמשקיעים מתחילים להבין, ובצדק, שסיכוי להעלאות ריבית נמוך. אם קובעי המדיניות המוניטרית לא יירצו להעלאות ריבית (והם לא ירצו) תמיד ימצאו לכך הצדקות, בין אם זה זן תטא שיבוא או התייחסות במשך שנים לאינפלציה כזמנית.
שיעור העובדים בחל"ת בישראל ממשיך לרדת, מרמה של 1.7% במאי ל-1.2% ביוני - מצד שני הם כנראה הלכו להירשם כמובטלים, כששיעור המובטלים עלה מ-5.1% ל-5.4%. בנק ישראל יוכל כמובן להמשיך לבחור להסתכל על החצי כוס הריקה כדי להצדיק אי העלאת ריבית למשך שנים, עד למשבר הבא, בו סביר שיוריד אותה לשלילית.
אמיר כהנוביץ, הוא הכלכלן הראשי של בית ההשקעות אקסלנס
תודה.
לתגובה חדשה
חזור לתגובה
