מה צפוי בדוח התעסוקה מחר? דריכות בוול סטריט

דו"ח התעסוקה בארה"ב לאוגוסט יכול להיות החשוב ביותר מזה שנים, כך לפי הערכות בוול סטריט. התחממות נוספת בשוק התעסוקה עשויה לדחוף את הפד להרגיע את אסטרטגיית הכסף הזול שלו ואף לגרום לרעידת אדמה בשוקי המניות ואגרות החוב. 

אוגוסט הוא אחד החודשים הקשים לניתוח ובהתאמה לקביעת החלטות ממשלה מכיוון שקשה להבין אם נוצרו מקומות עבודה כשכל כך הרבה אנשים נמצאים בחופשה. מגיפת הקורונה רק החמירה את הבעיה. ארה"ב צפויה להוסיף 720,000 משרות חדשות באוגוסט, לאחר גידול של 943,000 ו-938,000 בחודשיים הקודמים. צמיחה בגודל כזה כנראה תשכנע את הפד כי הכלכלה כמעט מוכנה לעמוד בפני עצמה. בשנה וחצי האחרונות הבנק המרכזי עסק בתוכנית גדולה לחיזוק כלכלה שבירה על ידי שמירה על שיעורי ריבית.

הפד השיג את מטרתו על ידי שמירה על ריבית קצרה לטווח קצר ליד אפס ורכישת 120 מיליארד דולר בחודש אגרות חוב ממשלתיות וניירות ערך מגובות משכנתאות. רכישות אלה הורידו את שיעורי המשכנתא לרמות שפל, דחפו משקיעים רבים יותר למניות ועזרו להניע את שוק המניות לשיא של כל הזמנים.

פקידי הפד כבר אמרו שהם מתכננים לצמצם את רכישות האג"ח האלה לפני סוף השנה. קפיצה גדולה בגיוס העובדים באוגוסט, בכמיליון מיליון לערך, יכול לעודד את הפד להודיע ​​על תוכניותיו להצטמצם כבר החודש. עלייה קטנה יותר בהתאם לתחזית וול סטריט, ככל הנראה תשאיר את ההודעה של הפד לאוקטובר או נובמבר.

כאן זה נהיה מסובך. מה אם ההודעה מאכזבת - אולי 500,000 משרות חדשות או פחות? האם זה יכול לדחות את הצמצום לשנה הבאה? כנראה שלא. למה? הבנק הפדרלי והמשקיעים עשויים להאשים מחסור במשרות ב"אפקט אוגוסט".

בכל שנה עשרות מיליוני אמריקאים יוצאים לחופשה באוגוסט, כולל הרבה עסקים קטנים ומנהלים תאגידיים. עד כה פחות עסקים מהרגיל עונים בזמן לשאלון הממשלה על כמה אנשים שכרו במהלך החודש.

כתוצאה מכך, ההערכה הראשונה מבין שלוש הערכות על יצירת מקומות עבודה באוגוסט נוטה להיות בצד התחתון ולפספס את התחזית של וול סטריט. תיקונים מאוחרים של הדוח מראים לעתים קרובות עלייה גדולה יותר בהעסקת עובדים.

אז איך המשקיעים צריכים לקרוא את דוח המשרות באוגוסט?
יש לבחון את הגידול במשרות המגזר הפרטי. ארה"ב הוסיפה בממוצע 675,000 משרות פרטיות בחודש ממאי עד יולי. עלייה דומה באוגוסט תהיה סיבה עבור הפד להקדים את הצמצום.

מה שיכול גם לתת לדוח מגמה חיובית יותר הוא ירידה נוספת בשיעור האבטלה בארה"ב, שעומדת כעת על 5.4%. כך גם להאצה ניכרת בשכר לפי שעה. גידול בכוח העבודה ייראה גם כסימן שיותר אנשים מחפשים עבודה. מספר נמוך מ-500,000 משרות- הבנק המרכזי עדיין בדרך להוזיל את רכישות האג"ח שלו השנה. זו רק שאלה של זמן.