הבנק האירופאי יצמצם את רכישות האג"ח. מי שוריים על היבשת הישנה?

הכלכלה האירופאית ממשיכה להתאושש בקצב נאה, למרות שהאינפלציה מתחילה לנגוס. לפי היורוסטאט – הלמ"ס של האיחוד האירופאי – ביולי האחרון, האינפלציה ביבשת הישנה עמדה על 2.5%, לעומת 2.2% בחודש יוני ו-0.9% ביולי אשתקד. באוגוסט האינפלציה עמדה על 2.4% בממוצע השנתי לעומת תחזיות של 3%. עם זאת, גרמניה, הכלכלה הגדולה באיחוד, האינפלציה הגיעה לשיא של 13 שנה ונעצרה על 3.9%. זה גורם לכלכלה האירופאית לא מעט כאבי ראש.

היום, לאחר דיונים שנערכו בימים האחרונים, הבנק האירופאי המרכזי (ECB) הודיע כי ימשיך לרכוש אג"ח, כחלק מתוכנית רכישות החירום של המגפה (PEPP), אך יתחיל במהלך של הפחתת הרכישות שנאמדו בכ-80 מיליארד אירו בחודש מאז תחילת המגפה.

"מועצת הנגידים מעריכה כי ניתן לשמר תנאים פיננסיים טובים עם קצב רכישות מואט של רכישות נכסים תחת ה-PEPP, כשתנאים אלה לא היו קיימים ב-2 הרבעונים האחרונים", נמסר בהודעה מטעם ה-ECB, שם הוסיפו כי ישמרו על גמישות בנוגע להמשך מדיניות רכש האג"ח והוסיפו כי במארס יבחנו מחדש את המדיניות.

"מועצת הנגידים מוכנה להתאים את כל המכשירים הפיננסיים כנדרש, כדי לוודא שהאינפלציה תתייצב לעבר מטרת 2% בטווח הזמן הבינוני", המשיכו והודיעו שרכש האג"ח בהיקף של 20 מיליארד אירו תחת תוכנית APP תימשך כסדרה.

בלקרוק במשקל יתר על אירופה, אבל מזהירים מהבחירות בגרמניה
במכון ההשקעות של בלקרוק (BLK), חברת ניהול הנכסים הפיננסיים הגדולה בעולם המנהלת 9.5 טריליון דולר, התייחסו בסקירתם השבועית להתחזקות השווקים באירופה על רקע ישיבת ה-ECB והבחירות הקרבות בגרמניה.

"אירופה החודש נמצאת באור הזרקורים, עקב ישיבת ה-ECB והבחירות בגרמניה שיכולות להיות בעלות השלכות משמעותיות על הכלכלה הגדולה בגוש. אנו נמצאים כעת במשקל עודף במניות אירופאיות עקב שינוי התחזית הכלכלית של הבנק המרכזי האירופי המשאירה את האינפלציה מתחת ליעד בטווח הבינוני, והתרחבות הריסטארט הכלכלי ביבשת", כתבו בבלקרוק.

"אנו מאמינים כי ישיבת הבנק המרכזי השבוע תוביל להקלות נוספות לאחר תום תכנית רכישות החירום, אך מדגישים כי משקיעים צריכים להיזהר מההשלכות המדיניות ארוכות הטווח של קואליציה חדשה בגרמניה, בייחוד על המדיניות הפיסקלית.

"לאחרונה שידרגנו את עמדתנו במניות אירופאיות למשקל עודף על רקע ההפעלה מחדש ההולכת ומתרחבת, וכיוון שהערכות השווי בשוק זה נשארות אטרקטיביות ביחס לעבר ועוד יותר מאשר בתחילת השנה הודות לרווחים חזקים וזרימת המשקיעים לאזור שרק מתגברת", סיכמו.