לקראת דוחות פדקס: מה מצפה השוק מענקית השילוחים?

בסוף מאי השנה מניית פדקס (FDX) הגיעה לשיא של כל הזמנים עם מחיר של 315.6 דולר למניה. מאז ירדה המניה בקצת יותר מ-19% ונעצרה על קצת למעלה מ-255 דולר למניה. ביום שלישי אחרי המסחר היא תדווח על הרבעון הפיסקלי הראשון ל-2022, כלומר היא מתחילה את הדיווחים השנתיים שלה כבר עכשיו, כשהמשמעות היא שהשוק מצפה לראות מה יהיה הגיידנס לשנה הקרובה לקראת עונת השיא של השילוחים.

לפי הערכות בשוק, החברה צפויה להציג צמיחה של 13% בהכנסות שיתקרבו ל-22 מיליארד דולר. בשורת הרווח למניה (EPS) החברה צפויה להציג 5 דולר לעומת 4.87 דולר EPS בתקופה המקבילה אשתקד, או עלייה של 3%. בכל מקרה, ב-4 הרבעונים האחרונים המניה היכתה את הצפי בממוצע של 28%, כך שבשוק בהחלט מחכים לדוחות שיסמנו את המשך כיוונה של המניה. העלאת תחזית משמעותית תתמוך במניה, כל סימן לסטגנציה והשוק ידאג להוריד אותה.

אחד מהפרמטרים הבולטים שצפויים לתמוך במניה זו העליה בשינוע האווירי שחוות חברות התעופה המסורתיות, בעקבות העלייה העקבית במחירי השינוע הימיים. סוכנות התעופה הבינ"ל, ה-IATA, קבעה לאחרונה ש"במבט קדימה, עסקים ומובילים צפויים לעמוד בפני ביקושים חזקים בשינוע אווירי, בזמן הפיק של השילוח האווירי ברבעון 4 ועסקים יצטרכו את השינוע האווירי לקראת אירועים צרכניים גדולים כמו בלאק פריידיי. התעריף השינוע האווירי החיובי ביחס לשינוע הימי, יכולים להעניק עוד תמריצים לעסקים לשנע סחורות באוויר".

יותר מסביר להניח שגם פדקס נהנית מכך, שכן חלק לא מבוטל מהכנסותיה מגיע משינוע אווירי. ברבעון שעבר החברה אמרה כי תשקיע למעלה מ-7 מיליארד דולר בעוד מטוסים ודרכי שינוע כדי לעמוד בביקושים. החברה גם דיווחה לאחרונה כי היא יוצאת לגיוס של 90 אלף עובדים חדשים לקראת עונת השילוחים הקרובה. 

ומה השוק מצפה?
"הרבעון האחרון נותר חזק, למרות שאנחנו רואים עיכובים במשלוחים, כשאנחנו צופים שההנהלה תתמודד עם כך", כתבה האנליסטית היליין בקר מקאוון והוסיפה כי "אנחנו מתקרבים לשיא עונת השילוחים ואנחנו מצפים שהחברה תעסיק עוד 50 אלף עובדים כדי להתמודד עם מה שצפוי להיות ביקושי שיא".

אבל כמו יתר השוק הצופה פני אינפלציה, המשוכה המשמעותית ביותר של FDX תהיה במרווחי התפעול בצל העליות במחירים. האנליסט ראווי שנקר ממורגן סטנלי (MS) כתב כי "אחרי שב-18 החודשים האחרונים הפוקוס היה על השורה העליונה, ברבעון הקרוב תשומת הלב עוברת לעלויות, כשפדקס מתמודדת עם אינפלציה בתעסוקה ואינפלציה באופן כללי, מה שצפוי להכביד על התוצאות", כתב.

"אנו רואים צמיחה ב-EBIT בשל שיפור במרווחים ובהכנסות בשל עלייה בנפחים, שמונע על ידי מחסור בקיבולות של השינוע האווירי בשילוב עלייה ברכישות המקוונות. אנחנו רואים איום על משלוחי החבילות, אבל עד שתהיינה עדות לשינוי במומנטום הרווחים, המניה יכולה להמשיך להיסחר לפי מכפיל שבין 14 ל-15", הוסיף.

לפי 21 אנליסטים המסקרים את המניה, מחיר היעד הממוצע ל-12 החודשים הקרובים עומד על 351 דולר בממוצע, כשהמחיר הגבוה מגיע ל-397 דולר והנמוך ל-270. מדובר בעלייה ממוצעת של 36% ביחס למחיר הממוצע הקודם שעמד על 258 דולר. מתוך 21 האנליסטים, 17 מעניקים למניה המלצת קניה, שלושה על החזק ואנליסט אחד ממליץ למכור.