רוביני: "העולם במלכודת חוב ויש סיכון לקריסה בשווקים"

אם תשאלו את ד"ר נוריאל רוביני, הכלכלן שזכה לתהילת עולם לאחר שחזה את משבר הסאב פריים כבר ב-2006 כשעבד בקרן המטבע הבינ"ל, הוא מכנה את עצמו "נווד גלובלי" בשל העובדה כי הוא אוהב לטייל בארצות בעולם. אם תשאלו את מרבית המשקיעים והצופים בשווקים הגלובליים, הם דווקא יכנו אותו בשם אחר, ד"ר דום, או ד"ר אבדון בעברית זכה. לא בכדי. לפחות פעם בשנה, רוביני נותן תחזיות פסימיות להחריד, שמזהירות מנפילה מתקרבת בשווקים. כמובן שהוא לא אוהב את הכינוי שהוצמד לו והיה מעדיף שיקראו לו "ד"ר ריאליזם". שיהיה.

עתה הוא מוטרד מאוד מהחוב הגלובלי שיצרו הבנקים המרכזיים והממשלות בעולם ומזהיר כי המשך העמקת החוב, יכולה לגרום לקריסת השווקים. "החוב גבוה מדי, גם בסקטור הפרטי וגם הממשלתי, כשלפני 20 שנה החוב הגלובלי הממוצע ביחס לתמ"ג עמד על 200%, היום הוא על 360% וממשיך לעלות", אמר רוביני בראיון לבלומברג.

"החשש שלי הוא שאנחנו במלכודת חוב. כשהבנקים המרכזיים ירצו להוריד בהדרגה את האמצעים המוניטריים הלא קונבנציונליים שיושמו, בהתחשב ביחס החוב הקיים, יש סיכון להתרסקות בשוקי האג"ח, האשראי, המניות ובכלכלה ובשל כך הם יהיו במלכודת שלא יצליחו לנרמל את מדיניות הריבית", הוסיף.

"בתחילת המגפה הצעדים האלה נתפסו כהכרחיים אבל נכנסנו לסופר סייקל של חוב", סיכם.

"יש סכנה לסטגפלציה וסחרור מחירים" בסוף חודש שעבר, רוביני פרסם בבלוג שלו כי הוא חושש מסטגפלציה, שזה בעצם שילוב של אינפלציה, האטה בצמיחה ועלייה באבטלה – מה שמסכן חברות מסחריות וכלכלות מפותחות, בשל הירידה החדה בכוח הקנייה של הצרכנים.

• נוריאל רוביני צופה זעזועים בשווקים הפיננסים; איך להתגונן?
• "ביטקוין הוא לא זהב דיגיטלי, הוא שיטקוין ושווה פחות מ-0"

"יש קונצנזוס שטוען שהירידה בצמיחה בארה"ב, בסין ובאירופה הוא כתוצאה מצווארי בקבוק בכוח אדם ובשוקי הטובין. הספין האופטימיסטי הזה מאנליסטים בוול סטריט וגם קובעי המדיניות הוא שהסטגפלציה הקלה תהיה זמנית ותימשך כל עוד נמשכים צווארי הבקבוק", כתב.

"אבל מה אם הם טועים? כרגע האינפלציה הליבה בארה"ב עומדת על 4%, שזה גבוה מהיעד שהציב הפד' ל-2%", המשיך והוסיף כי "בזמן שהשוקים השליליים ממשיכים להוריד את פוטנציאל הצמיחה, המשך של מדיניות מוניטרית ופיסקלית רופפות יכולים להוות טריגר לניתוק עוגני של הציפיות לאינפלציה, שיוביל לסחרחרת מחירים בטווח הזמן הבינוני ויהיה חמור יותר מהסטגפלציה של שנות ה-70, אז יחס החוב לתמ"ג היה נמוך מהיום"ף סיכם.