הקורקינטים הגיעו לוול סטריט - מי זאת Helbiz ולמה היא זינקה פי 4 בחודשיים

לפני כחודש כתבנו שנוצרו התנאים לתיקון ומאז התנאים אפילו התחזקו, בעיקר בגלל הפסיכולוגיה של ספטמבר-אוקטובר אבל לא פחות בגלל הירידה באמון בנשיא ביידן וההתחזקות (בעקבות זאת) של "אגף ההזויים" במפלגה הדמוקרטית שעושים כמיטב יכולתם לקלקל את ההתאוששות הכלכלית. תיקון ערכים מתחייב אמנם אבל עם כול הכבוד ל"ערכים" אין אנו מצליחים לזהות עדיין שום אלטרנטיבה רצינית למניות, לא נראה לנו שיחזרו סגרים וגם הסכנה ממשבר בסין אינה אמיתית, בטח לא מכיוון חברת הנדל"ן Evergrande group, הפוליטביורו לא יאפשר משבר כלכלי בסין בגלל 300 מיליארד וגם לא בגלל טריליון.

"להמר על אפס" (Betting on Zero) ולחזור בגדול, הספור של מנהל קרן ההדג' ביל אקמן ומה צריך המשקיע ללמוד מזה על וול סטריט? " Betting on Zero" זה שם הסרט על מלחמת מנהל ההדג' ביל אקמן בחברת Herbalife (סימול:HLF), חברת שיווק גלובלית מובילה שמפיצה תוספי מזון ברחבי העולם.

החברה פועלת בשיטת השיווק הרב שכבתי שלעיתים מכונה גם שיווק פירמידלי (מלשון פירמידה) שיטת מכירה שבה סוכן מכירות מתוגמל גם בגין מכירותיו האישיות, גם בגין מכירות של הסוכנים שגייס וגם בגין סוכנים שגייסו את אלו שהוא גייס, מבנה של פירמידה שבו גדלה ההכנסה ככל שגדל הארגון שמתחת.

כותרת ראשית

המרוץ לשבבים: האם קוואלקום תצליח להמציא את עצמה מחדש?

גלובל | אדיר בן עמי | 22:00

- כל הכותרות

וול-סטריט ננעלה בעליות; סולאראדג' קפצה ב-10%, פאגאיה עם 6%

המרוץ לשבבים: האם קוואלקום תצליח להמציא את עצמה מחדש?

פינטרסט - המניה שנפלה יותר מדי?

מהפך בניהול כספי צה"ל: לראשונה ימונה חשב חיצוני בדרגת אל"מ

גוגל תחת מתקפה: למה בוול-סטריט צופים שהחברה תצלח את האתגרים

המירוץ ל-AI: אמזון משקיעה עוד 4 מיליארד דולר באנתרופיק

גאפ חוזרת לצמוח: עקפה את הציפיות וקופצת ב-8%

מיקרוסטרטג'י גייסה עוד 3 מיליארד דולר לרכישת ביטקוין

הצפת ערך בשטראוס - רווח של כ-320 מיליון שקל ממימוש החזקתה בסברה

סמארט בטא: מדדים במשקל שווה - לאחר שנים של תשואת חסר, האם הגיע זמנם?

בידור? חיות מחמד? אם זה לא בינה מלאכותית זה לא נחשב

רדיט בשיא: עלייה במספר המשתמשים, האם היא תוכל לשמור על הצמיחה?

"התחום שלנו רותח; רואה אותנו בעתיד עם מחזור גבוה מ-100 מיליון דולר"

נוריאל רוביני צופה זעזועים בשווקים הפיננסים; איך להתגונן?

"מניית אנבידיה תגיע ל-190 דולר"

האיום הגרעיני של רוסיה – האם השווקים ירגישו את זה?

מנכ"ל ישראייר: "אם היינו בשנה רגילה, הרווח היה משתפר ב-10 מיליון דו...

"הצמיחה ברבעון השלישי תמשיך גם לרבעונים הבאים; עובדים על רכישה גדולה"

האירוע בשפרעם מחזיר אותנו לשאלה - האם הממ"ד יעיל נגד טילים?

סמארט #3 - קרוסאובר חוצה סגמנטים

עוד תכניות

זו שיטת מכירות מקובלת בעולם ולגיטימית ועושים בה שימוש בתעשיות הבטוח, היופי, ההשקעות ועוד ו-Herbalife היא המובילה בנישה. ב-2020 הציגה החברה הכנסות של 5.54 מיליארד עם רווח תפעולי ונקי של 640.6 ו- 372.6 מיליון דולרים בקצור, חברה מכובדת מאוד.

בסוף 2012, יום לאחר שרשת CNBC הודיעה שביל אקמן, מנהל קרן ההדג' פרשינג, נכנס לפוזיציית שורט של מיליארד דולרים כנגד מניות Herbalife, כינס אקמן קרוב לאלף איש באודיטוריום ענק במנהטן ובמשך קרוב ל-4 שעות ובלוויית שקופיות הסביר לקהל שלא מדובר "בסתם שורט" אלא במה שנקרא “public short”, מהלך נדיר בוול סטריט שבו המשקיע מסביר בפרוטרוט מדוע ביצע הפעולה, מה מטרותיו ומתחייב לעמוד בכך. אקמן טען שמדובר בחברה שהצליחה לבנות ולנהל את תרמית הפירמידה הגדולה בהיסטוריה הגלובלית ולפיכך אינו מתכנן לרכוש את המניות בחזרה במחיר נמוך ממחיר המכירה אלא שימתין שפשוט ימחקו, לאפס ואז יתרום את כל הרווח לצדקה וזאת כיוון שהוא מאמין שמדובר ב"כסף דמים". תוך שניות אבדה המניה 10% מערכה מה שגרם למתגים לעצור את המסחר. כאשר המסחר חודש המשיכה המניה ליפול ובסה"כ הפסידה למעלה ממחצית מערכה בתוך כמה ימי מסחר.

אקמן עמד בתנאי ה “public short”, לא מימש את הרווח ויצא למלחמת חורמה בחברה. אלא ש-5 שנים מאוחר יותר, בסוף 2017-תחילת 2018, הודיע הוול סטריט ג'ורנל שקרן פרשינג החליטה לסגור את פוזיציית השורט ולספוג הפסד של למעלה ממיליארד. למה החליט אקמן לסגור הפוזיציה? במהלך 2017 ובגלל ההצלחה העסקית עלתה המניה בלמעלה ב-50% והגיעה לשיא כל הזמנים שלה וזאת כאשר עד אז לא הצליח אקמן להוכיח מאומה והתקשורת, שבמהלך השנים עזרה לו בכל דרך אפשרית החלה להתעייף.

אקמן הצליח להרגיז את בעל המניות הגדול של Herbalife, קרל אייקן שבמהלך 2017 ריכז קבוצה של מנהלי כספים גדולים, גייס את תמיכת התקשורת הפיננסית ולבסוף הצליח "לסלק את המטרד הזה".

השנים 2012-17 היו קשות מאוד לאקמן וקשות הרבה יותר למשקיעיו כי לצד המיליארד שהפסיד מהשורט הפסיד עוד 3 מיליארד מהשקעתו הגדולה ב-Valeant Pharmaceuticals (היום, Bausch Health, BHC). אבל, מאז 2018 הצליח האיש לחזור ואפשר לומר, בגדול.  קרן פרשינג הכתה את מדד ה-P&S ב-5, 15 וב-40 אחוזים בשנים 2018, 2019 ו-2020 בהתאמה. איך הצליח האיש לחזור? הוא הפסיק להופיע בתקשורת וחזר "למה שהוא מבין באמת", להשקעה בחברות מובילות בעלות יתרונות יחסיים בתחום עיסוקן, תחום בו עסק בדרכו מעלה בשנים 2006-12.

מאז 2018 השקיע בחברות כמו Chipotle Mexican Grill (סימול:CMG), Lowe's (סימול:LOW), Nomad Foods (סימול:NOMD) וכן ב-Air Products and Chemicals (סימול:APD) וב-Automatic Data Processing (סימול:ADP).

מדוע אנחנו מספרים היום על ביל אקמן ומעלליו? כי תעשיית הניהול באמצעות קרנות המגננה, Hedge funds, הגלובלית שב-2007 ניהלה 2.3 טריליון (לעומת 263.5 מיליארד ב-2000) וצנחה ל-1.37 טריליון ב-2009, הגיעה, ב-2020 לניהול של 3.83 טריליון והשפעת האנשים שמובילים את התעשייה, מג'ים סימונס שמנהל את רנסאנס דרך ריי דאליו מברידג'ווטר, סטיבן כהן, נלסון פלץ, דייוויד ברקוביץ  ואחרים, על הלך הרוח בוול סטריט בכלל והתקשורת בפרט, אדירה.

אבל "המשקיע הקטן" טועה אם הוא מתרשם מכתבה/הודעה של אנשים כאלו ובמיוחד בנושאים מקרו כלכליים כי מדובר אמנם באנשים מוכשרים ביותר אבל עם אגו ואינטרס אישי גדולים בהרבה מהממוצע. עקבנו אחרי מלחמת פרשינג ב-Herbalifeכי היינו בטוחים שכאשר אקמן שב-2007 ביצע את אחד השורטים המסובכים בתחום המשכנתאות ובהצלחה אדירה (כיוון שהצליח לאבחן במשבר המתקרב ובדייקנות), הודיע שיהמר כנגד חברה מכובדת כ-Herbalife ועוד ב“public short”, הוא אכן יודע בדיוק במה הוא מאיים כאשר בסופו של יום הסתבר שלא ידע מאומה.

אז כאשר לדוגמה טוען ריי דאליו שהאינפלציה או-טו-טו בפתח והריבית תועלה "בקרוב" תעשו בדיקה עצמאית, גוגל מאפשר הכל ותגיעו למסקנה משלכם וכשאתם קוראים כותרת ש"מנהל ההשקעות הראשון שהצליח לחזות את משבר 2008 חוזה משבר חדש, גדול פי כמה.." כדאי שתבדקו מי האיש, מה בדיוק חזה ומה מצב אחזקותיו וגם אם באמת היה "הראשון"

בין אפקט הקורונה למשבר האקלים ובתמיכת ההתקדמות הטכנולוגית פורחת תעשיית הניידות הזעירה (Micro-mobility industry) האורבנית: תעשיית המיקרו-מוביליטי היא נישה של תעשיית הרכב שכוללת מגוון כלי רכב קטנים וקלים במשקל שנעים במהירות של עד 25-30 קמ"ש ומונעים ע"י המשתמש בעצמו (להבדיל מריקשה או מוניות זעירות) כמו אופניים, אופניים חשמליים (e-bikes) ושת"פ באופניים, אופנועים חשמליים (סקוטרים), קורקינטים, סקייט-בורדים רגילים וחשמליים או מתקני דוושות חשמליים (pedelec).

במהלך המחצית הראשונה של 2020 נראה היה שנישה זו, שצמחה בעקביות לאורך 50 השנים האחרונות "בעזרת" התנועה הדחוסה בערים, הזיהום של כלי רכב, התרומה הטכנולוגית ששיפרה את חוויית המשתמשים בכלי הרכב הזעירים והאוכלוסייה הצעירה שגדלה במרכזים האורבניים, עומדת לפני פשיטת רגל טוטלית וזאת בעקבות הסגרים שכפתה המגפה הסינית. ב-2020 גלגלה תעשיית הניידות הזעירה 40.19 מיליארד דולרים גלובלית (66% מזה בארה"ב), ירידה חדה לעומת 2019. מה שבלט במשבר שנכפה על התעשייה היה מספר הסטארטאפים בתחום שנסגרו, בשל "התייבשות" המימון עבורם, במהלך 2019-תחילת 2020.

אלא שמאז  אמצע השנה שעברה השתנתה התמונה לחלוטין והתעשייה קפצה בחזרה והפכה לחביבת משקיעי הון הסיכון וול סטריט. מסתבר שאותה מגפה, שכמעט וחיסלה את התעשייה יצרה, בגלל ההתפתחויות מאז, תנאים, גם מצד הצריכה וגם מצד ההיצע, שהפכו את קללת המהפכה לברכה ענקית, כאשר התחזיות היום מדברות על צמיחה שנתית ממוצעת של 17.9 אחוזים בעשור הקרוב ועל תעשיה שתגלגל ב-2030  כ- 500 מיליארד דולרים וזה רק בארה"ב (שתמשיך להוביל עם כ-60% מהיקף השוק), אירופה (אירופה 30%) וסין והודו תתחלקנה ביתרה.

מספר חברות הסטארטאפ צומח בתעשייה כמו פטריות שלאחר הגשם ובאוגוסט השנה הונפקה הסנונית הציבורית הראשונה: elbiz, Inc. (סימול:HLBZ) שבסוף השבוע שעבר הגיעה לשווי של קרוב למיליארד דולרים לעומת שווי של 270 מיליון ביום המסחר הראשון, ב-13.8 שגם הוא היה שווי מטורף. אבל  בוול סטריט, כמו רק בוול סטריט החלום חוגג.

Helbiz, שמאז ההנפקה חתמה על שתפי"ם מעניינים עם רשת פוקס ועם אמזון, לא מציגה עדיין הכנסות ובשני הרבעונים האחרונים הציגה הפסד תפעולי של 198 ו-500 מיליון בהתאמה אבל החברה, שהונפקה באמצעות SPAC, הצליחה לכבוש את לב המשקיעים (ומן הסתם גם את רשת פוקס ואמזון) באמצעות הפלטפורמות שלה שאמורה "לפשט ולשפר את פתרון "המייל האחרון" בנסיעה האורבנית". "המייל האחרון" זה מעין מילות קסם בעולם המהפכה הטכנולוגית שאומרות שהחברה פתרה את הבעיה הגדולה של הנגישות לצרכן אישית, בעיה שבתקופת חגיגות הבועה הטרידה את כל האנליסטים בתחום התקשורת ומשנפתרה לבסוף (בעזרת הטלפוניה החכמה ועוד ב 2008) "עזרה" לא במעט לעליות מניות התקשורת למיניהן.

Helbiz הוקמה ב 2015 ע"י איש העסקים והיזם הטכנולוגי, האיטלקי-אמריקאי, Salvatore Palella שלצד השירותים שהוא מציע בכל סוגי הרכב הזעירים ב-30 ערים בעולם ש"חנוקות" ברכב וזיהום, גם אבחן שסביב מערכות הניידות הזעירה הולך וגדל הביקוש ל"מוצרי שירות נלווים" כמו הובלת מזון, שירותי סטרימינג, שירותים פיננסיים, כך שחבילת השירותים של Helbiz תכלול למעשה את כול השירותים שצרכן אורבני צריך כאשר הפלטפורמות, שמונעות באמצעות בינה מלאכותית, מערכות מיפוי וחניה וכיוצא באלו, עוברות נהדר בוול סטריט ולא רק כאמור.

ההסכם עם רשת FOX למשל הוא על העברת שידורי הליגה האיטלקית השנייה המאוד פופולרית באירופה ובמזרח, Serie B championship שעליהם הצליח Palella  להשיג ל-Helbiz בלעדיות הפצה גלובלית. אליבא מאורו בלאטה, נשיא הליגה השנייה, "הכניסה לארה"ב ולקהל אוהדי הכדורגל בה, שהוא הגדל בקצב המהיר בעולם, באמצעות רשת פוקס, הכרחית עבורנו.." ווול סטריט שומעת ומוחאת כפיים. החוזה עם אמזון שמקנה ל- Helbiz3 שנים של זכות הופעה (סטרימיניג) על כול ערוצי אמזון שמבינה היטב את חשיבות המייל האחרון לצרכן ולספק

איך והאם כדאי להשקיע? לגבי אם כדאי? תקראו בבקשה את הכתבה הבאה (שיש רבות כמותה). ברור שכדאי להשקיע בתחום אבל במה ובאיזה מחיר? כפי שכתבנו HLBZ היא הציבורית היחידה כרגע שמתמקדת בתעשיית ה-מיקרו-מוביליטי ואם תבדקו את התנהגות המניה ואת הנתונים שמציגה החברה עד כה תבינו שאין זו השקעה לבעלי לב חלש. ההתלהבות מגיעה מהפוטנציאל, מאפשרות רכישה ומסחרני יום למיניהם, לבטח לא מהצד הכלכלי עדיין. יש עוד 2 חברות שבדרך לציבור, Bird Inc שבתוך 7 חודשים הגיעה לשווי מעל למיליארד דולרים (היוניקורן המהיר בהיסטוריה) וחברת LIME שתוך 18 חודש הפכה יוניקורנית. על השלישייה הזו שמובילה בארה"ב תוכלו לקרוא כאן. איני רואה את המניה יורדת לסביבות ערכה הכלכלי, זה לא יקרה אז כ"א צריך לחשב את עצמת ליבו. אין סלים או קרנות עדיין.

 *אין לראות באמור לעיל משום המלצה לביצוע פעולות ו/או ייעוץ השקעות ו/או שיווק השקעות. המידע המוצג הינו  לידיעה בלבד ואינו מהווה תחליף לייעוץ המתחשב בנתונים ובצרכים המיוחדים של כל אדם. העושה במידע הנ"ל שימוש, עושה זאת על דעתו בלבד ועל אחריותו. הכותב מחזיק ו/או עלול להחזיק חלק מן הניירות המוזכרים לעיל.