משבר תקרת החוב: הממשל בארה"ב ינפיק מטבע בשווי טריליון דולר?

למרות שהבחירות בארה"ב הסתיימו מזמן, ארה"ב עדיין חצויה עמוקות. ברקע יושב הנשיא לשעבר דונלד טראמפ ואירועי ה-6 בינואר, שבו המון הסתער על גבעת הקפיטול. זה הוביל לוועדת חקירה ממלכתית ומרבית הרפובליקאים, הן בסנאט והן בקונגרס, התנגדו לוועדה ואומרים כי היא רדיפה פוליטית, כשחלקם עדיין טוענים כי הבחירות האחרונות אינן תקפות. בנוסף, הם איבדו את הרוב בשני הבתים. אז כשהרפובליקאים מרגישים מותקפים, כמו בכל מערכת פוליטית אחרת, הם מוצאים את הדרך להוציא למפלגות היריבות את המיץ.

זה בדיוק מה שקורה עם תקרת החוב האמריקאית בימים אלה. אמנם החוב נשמע אסטרונומי ונכון לסוף רבעון 2 עמד על 28.5 טריליון דולר, אבל יש כמה דברים שצריך להבין על החוב, מה הגודל שלו ביחס לתמ"ג האמריקאי ומי יצר אותו.

בהתחשב בשינויים אינפלציוניים, הנשיא הדמקורטי ביל קלינטון הוריש לג'ורג' וו. בוש הבן ב-2001 חוב של 5.8 טריליון דולר, זה היה כשעוד היינו בשיא משבר הדוט.קום והחוב צמח בזמן כהונתו של קלינטון ב-31.6%.

ב-8 שנותיו של בוש ומלחמתו בטרור וזו שבאפגניסטן ובעיראק, 2 מהמלחמות הארוכות בהיסטוריה של ארה"ב, הגירעון צמח ב-101%, לכמעט 12 טריליון דולר. אחריו, בשתי כהונותיו של ברק אובמה, שירש מבוש את משבר הסאב פריים, המשבר הכלכלי החמור מאז המשבר הכלכלי הגדול ב-1929, החוב צמח בכמעט 8.6 טריליון דולר, עלייה של 74%. כלומר אובמה הוריש לטראמפ חוב של למעלה מ-20 טריליון דולר.

• ה-XRP מזנק ב-9%
• איי.סי.אל מזנקת על רקע הפחתת ייצור הדשנים והאשלג בבלרוס

בכהונתו האחת, טראמפ העלה את החוב ב-6.7 טריליון שהיוו עלייה של 33% ביחס לחוב שירש והוריש לנשיא הנוכחי ג'ו ביידן, חוב של 26.9 טריליון דולר והוא כאמור העלה אותו מאז שנכנס לתפקידו בעוד למעלה מ-1.7 טריליון דולר.

עד כמה ארה"ב ממונפת? לפי הסוכנות לניתוח כלכלי בארה"ב, ה-BEA, התמ"ג האמריקאי ב-2020 נאמד ב-20.93 טריליון דולר. זאת אומרת שהכלכלה האמריקאית ממונפת, אבל לא מאוד.

עכשיו, הנשיא ג'ו ביידן והמפלגה הדמוקרטית, שרוצה ליישם מדיניות חברתית שעלותה המשוערת היא 3.5 טריליון דולר תקוע עם זה. תוסיפו לזה את חבילת התמריצים לתשתיות ב-1.2 טריליון דולר ותקבלו כלכלה שממונפת כבר ב-50% פלוס.

• לפני המכסים - הייצוא מאירופה לארה"ב זינק ב-22.4%
• בואינג מפתיעה לטובה: תוצאות מעל הציפיות; המניה מזנקת 5%
• תוכן שיווקי "הקרנות הפאסיביות מהוות 60% מהענף"

אז הרפובליקאים אומרים שהם דואגים לחוב. זה נכון שבאופן מסורתי הם מאמינים בתקציבים מצומצמים יותר ופחות שלטון ורגולציה, אבל בתקופה שלהם הם הגדילו את החוב לפי הצרכים הפוליטיים שלהם.

בכל מקרה, אם המפלגות לא יצליחו להגיע להסכמות והעלאת תקרת החוב תיתקע, אז ארה"ב תגיע לחדלות פירעון. זה רע מאוד לכולם, אבל כולם, אם הממשל לא יוכל לעמוד בהתחייבויותיו. זה לבד שווה נפילה של עשרות אחוזים בכל השווקים וצלילה של הדולר.

"עיכוב יכול לפגוע ביכולת של הממשל לעמוד בכל התחייבויותיו, כנראה שיסב נזק בלתי הפיך לכלכלה האמריקאית ולשווקים הפיננסיים בעולם", כתבה לאחרונה שרת האוצר האמריקאית ג'נט ילן ליו"ר הקונגרס, ננסי פלוסי, והוסיפה כי "למדנו מהעבר שהמתנה לרגע האחרון בהעלאת התקרה יכול לייצר הרס לעסקים, לביטחון הצרכני, להעלות את עלויות של הלוואות קצרות טווח למשלמי המסים ולפגוע בצורה שלילית בדירוג האשראי של ארה"ב".

ינפיקו מטבע של טריליון דולר? אז הדמוקרטים מחפשים דרכים יצירתיות לעקוף את הרפובליקאים, אחת מהן היא שהנשיא ג'ו ביידן יורה על הנפקת מטבע בשווי של לא פחות מטריליון דולר. לא מדובר ברעיון חדש, הוא צף כבר קרוב לעשור במסדרונות וושינגטון, כשהנשיא אובמה אמר כי חשב על הרעיון כדרך להמשיך ולשלם את האג"חו של משרד האוצר האמריקאי. בסוף הוא ויתר.

היתרון של זה, זה שאת המטבע הזה אפשר להפקיד אותו אצל הבנק הפדרלי ובכך להתגבר על בעיית תקרת החוב. החוק בארה"ב מאפשר לנשיא להנפיק מטבעות לאירוע מסוים, או מה שהם מכנים מטבע אירועי, שנועד לציין אירוע כלשהו. לרוב מדובר במטבעות בעלי ערך נמוך של 10 או 5 דולר. העניין הוא שאין הגבלה על הסכום של המטבע המונפק.

תומך של המטבע הוא פול קרוגמן, זוכה פרס נובל לכלכלה, שרואה בזה בסך הכול תרגיל. "מדובר בתרגיל חשבונאי שפשוט יאפשר למשרד האוצר לעקוף את הסחטנות של המפלגה הרפובליקאית".

עם זאת, אבל כנראה שיש סיבה למה המטבע הזה לא הונפק עד היום, כשפרשנים של השוק אומרים כי הדבר יכול להוות עילה לניסיון הדחה, שיצור משבר חקיקתי חמור ויצור בעיית חובות חמורה יותר, בשל משבר האמון שייווצר בין המפלגות. בינתיים בבית הלבן דוחים את הרעיון, אבל אם המצב לא ישתפר, יכול להיות שהם יפנו לדרכים יצירתיות.