דיסני: הורדת דירוג והאטה בקצב צמיחת המנויים

וולט דיסני מזהירה כי עיכובים בהפקות בעקבות הקורונה עשויים להשפיע על מספר המנויים של דיסני+ ברבעון הנוכחי, כך על פי האנליסט של ברקליס קנן ונקאטשאוואר, שהוריד את מניית דיסני, לדירוג ניטרלי מדירוג תשואת יתר, תוך הורדת מחיר היעד שלו ל-175 דולר מ-210 דולר.

מניית דיסני יורדת ב-3.5%, מספיק כדי להוריד את הממוצע במדד הדאו ג'ונס. ירידת המחירים של המניה ב-6 דולר גילחה כ-40 נקודות ממחיר הדאו, בעוד שהדאו יורד ב-80  נקודות, או 0.2%.

"על מנת לשמור על מקומה בשוק הסטרימינג בטווח הארוך, דיסני צריכה להכפיל את קצב הצמיחה הנוכחי שלה לפחות לרמה זהה לנטפליקס", כתב ונקאטשאוואר. "אנו מאמינים שזה עשוי להיות קשה לביצוע".

בעיה מתמשכת עבור דיסני היא שצמיחתה בהודו נעזרה מאוד בתוכנית קריקט, והזכויות לכך מסתיימות בשנה הבאה, על פי ונקאטשאוואר. "מיזוגים ורכישות בשוק עשויים לגרום ללחץ נוסף על עלויות הזכויות או לאובדן זכויות אלה", כתב. הוא ראה "השפעה מוגבלת" עד כה מניסיונות התרחבות גיאוגרפית אחרים של דיסני, והצביע על שירותי הסטרימינג סטאר+ של החברה באירופה ובאמריקה הלטינית.

ההיסטוריה והמבנה של דיסני עשויים גם להוות אתגר עבור החברה בכדי שיוכלו לשמור על מקומם בשוק הסטרימינג, לדעתו של ונקאטשוואר. לא רק שההתמקדות של החברה בזיכיונות מציגה מכשולים לוגיסטיים מבחינת תוכניות מקור, הוא כתב, אלא שלצופים בשירותי הסטרימינג יש מגוון גדול של שירותים לבחירה ואלו מחפשים הצעות ללוח שידורים איכותי שמתחדש באופן מהיר וקבוע.

בעוד שלוח השידורים של דיסני באופן כללי זוכה לביקורת חיובית מצד הצרכנים, החברה עוקבת אחר המתחרים באופן מוחלט מבחינת מספר התוכניות שלה עם דירוג גבוה, על פי ניתוח ברקליס.

כדי שדיסני תרחיב את מגוון הצעות התוכן שלה, החברה תצטרך לעבור "שינוי חשיבה ברחבי ארגון התוכן ונכונות להביט מעבר לזיכיונות", לפי נקאטשוואר. מהלך כזה ידרוש תרבות חדשה ונטילת סיכון. הוא מציין כי לשירותי החינם לפלוטו וטובי יש תוכן חזק, מה שנראה עולה בקנה אחד עם האמונה שלו שכמות חשובה בסטרימינג.

"בזמן שדיסני מצליחה ביחס בין תוכניות טובות לרעות, הצופים צפויים למצוא משהו טוב לצפייה בשירותים בחינם מאשר בדיסני+ בהתחשב בכמות העצומה של טובי ופלוטו", כתב. מניית דיסני רשמה ירידה של כ-6% מתחילת שנה, בעוד מניית נטפליקס עלתה ב -17% והדאו טיפס כ-15%.