"למארוול הייתה שיחת המשקיעים הטובה ביותר ששמעתי מזה זמן"

לפי מה שמספרים בפירמה Mizuho, בחמישי האחרון הייתה חתיכת מסיבה בשוק המוליכים למחצה, ומי שלא היה שם פספס. "זו הייתה אחת משיחות הדוחות הרבעוניים הטובות ביותר, אם לא הכי טובה, ששמעתי מזה זמן", תיאר האנליסט ג'ורדן קליין את שיחת הועידה שקיימה מפתחת השבבים מארוול -0.46% מארוול 92.51 -0.46% סגירה:0 פתיחה:94.05 גבוה:94.78 נמוך:92.01 מחזור:-- לעמוד ציטוט חדשות גרפים פרופיל חברה המלצות כתבות נוספות בנושא:  [MRVL] (שחלק משמעותי בפיתוח שלה מקורו בישראל) לאחר שעקפה את תחזיות השוק לרבעון השלישי של השנה. לשם השוואה: הנאסד"ק ביום שישי השיל 1.9%, מארוול קפצה כ-18% לשער של 83.59 דולר (המשקף שווי של כ-68.8 מיליארד דולר), ובמהלך יום המסחר אף יותר, כשבכך שברה שיא של 13 שנה לעליות ביום מסחר בודד (20.4% בתחילת דצמבר 2008).

"למעשה, זה היה 'גיים צ'יינג'ר' עבור המשקיעים, ולפי דעתי, צריך לומר ביושר שהתוצאות מציבות את מארוול בקבוצה המצטיינת של החברות הצומחות בסקטור הסמיקונדקטור ל-2022", המשיך קליין בהתלהבותו מהמספרים. "החברה הולכת להיות באותו המחנה לצד  ADVANCED MICRO DEVICES +0.63% ADVANCED MI 138.35 +0.63% סגירה:0 פתיחה:137.34 גבוה:139.13 נמוך:137.04 מחזור:-- לעמוד ציטוט חדשות גרפים פרופיל חברה המלצות כתבות נוספות בנושא: (AMD) ו-  NVIDIA CORP -3.22% NVIDIA CORP 141.95 -3.22% סגירה:0 פתיחה:145.86 גבוה:147.16 נמוך:141.1 מחזור:-- לעמוד ציטוט חדשות גרפים פרופיל חברה המלצות כתבות נוספות בנושא: (NVDA)" הוא טען, בהסתמך על תחזיות הצמיחה שסיפקה: עלייה של 30% בהכנסות בשנה הבאה למול זו שמסתיימת עתה, ושל 60% ברבעון הנוכחי על פני זה המקביל אשתקד (או 9% מרבעון קודם, עדכון מעלה מתחזית קודמת). "האופק של מארוול נראה בהיר, בהתחשב בצבר ההזמנות שלה שמבטיח צמיחה בשיעור עליו דיברה", כתב קליין.

>>> המומחים של ביזפורטל ילמדו אותך השקעות (ללא עלות) - להרשמה לקורס

עוד לפני שיחת הועידה, בשונה מהערכות השוק לפיו מארוול תכניס ברבעון השלישי 1.15 מיליארד דולר ותדווח על רווח Non-GAAP של 38 סנט למניה, התוצאות בפועל היו גבוהות יותר כאמור: הכנסות של 1.21 מיליארד דולר (צמיחה של 61% מרמה של 750 מיליון דולר שנה קודם לכן) ורווח של 43 סנט למניה (364 מיליון דולר בסך הכל, ברבעון מקביל: 25 סנט למניה). ההפסד GAAP העמיק מ-3 סנט למניה לפני שנה ל-9 סנט כעת. המנכ"ל מאט מרפי סיפר על צמיחה בכל חמשת מגזרי הפעילות ובתוך כך כזו בשיעור 109% בפיתוחי השבבים לשימוש בדאטה סנטרים (או 15% מהרבעון השני) – 41% מהכנסות הרבעון.

צפי החברה לרבעון הנוכחי הוא לרווח Non-GAAP של 45-51 סנט על הכנסות של 1.28-1.36 מיליארד דולר. אמצע טווח ההכנסות, 1.32 מיליארד דולר, הוא מעל תחזית השוק קודם לשיחה, שהייתה 1.21 מיליארד דולר. בשורה התחתונה האנליסטים ציפו לתחזית רווח של 42 סנט למניה, כך שגם כך עלתה מארוול על התחזיות. לגביו אמר מרפי כי מגזר השבבים ליישומי דור 5 יצמח ב-30% בין רבעונים עוקבים, ומגזר הדאטה סנטרים ימשיך לצמוח בשיעור דו-ספרתי.

מניית מארוול: עלייה של 80% בשנה. ובנאסד"ק: 21% באותה תקופה

בשוק מעריכים כי השנה תסתיים עם רווח של 1.54 דולר למניה והשנה הבאה, עם הכנסות משוערות של 5.9 מיליארד דולר (5.2 מיליארד דולר קודם לכן), עם רווח של 2.2 דולר למניה. על בסיס GAAP צופים האנליסטים מעבר לרווח בשנה הבאה בן 0.69 דולר למניה, בעוד לפני כן העריכו את הרווח ב-0.38 דולר למניה. האופטימיים שבאנליסטים המסקרים אף רואים לפניהם רווח של 4 דולר למניה בחברה תוך מספר שנים. ב-Evercore האנליסט סי.ג'יי מיוז מעריך שבעוד שנתיים הרווח למניה יהיה 3.25 דולר ויותר, בעוד הקונצנזוס סבור כי יעמוד על 2.43 דולר. "לדעתנו, 4 דולר למניה בעוד שלוש שנים, מה שדיברנו עליו בעבר, זו עמדה שמרנית. ככל הנראה הרווח יעמוד אז על 4.25 דולר ויותר".

מיוז עצמו העלה את מחיר היעד מ-72 דולר למניה ל-105 תוך שהוא מאשרר את ההמלצה ברשמה של "תשואת יתר". ממוצע מחירי היעד של האנליסטים שמיהרו לעדכנם אחרי התוצאות, עלה ב-30% ל-98.15, ואולם הטווח רחב למדי: מחנה הדובים חושב שצריך למכור ושהמניה שווה 50 דולר, גדולי השוורים מנגד רואים את המניה ב-115 דולר למניה (אפסייד של 36%).

בגולדמן זאקס שדרגו את ההמלצה מכזו ניטרלית להמלצת קנייה במחיר יעד של 95 דולר (63 דולר קודם לכן), ואף הכו על חטא "אנו מכירים בכך שזו הייתה טעות להישאר על הקווים. הערכנו בחסר את הפרדיגמה של היסודות העסקיים בחברה, וגם את התמחור האטרקטיבי של המניה ביחס לשאר הסקטור". בפירמה מורנינג סטאר העלו את מחיר היעד מ-50 דולר למניה ל-62 דולר ודיברו על צמיחה בשיעור גבוה משאר השוק לטווח הרחוק.

ב-Cowen האנליסט קארל אקרמן העלה את ההמלצה מ"תשואת שוק" ל"תשואת יתר" ואת מחיר היעד מ-60 דולר למניה ל-100 דולר. עוד החמיא לאופטימיזציה של פורטפוליו המוצרים שהגביר את התחרותיות של החברה לדעתו. "מארוול הפכה מחברה שעוקבת במהירות אחרי שאר השוק לכזו שמובילה אותו, עם פיתוחים של מעגלים משולבים הכוללים התאמות מסוימות ללקוחות על גבי פרוסות סיליקון מחוד החנית".

בסוף שנת 2000 מארוול רכשה את גלילאו מהיזם הישראלי אביגדור וילנץ בעסקה בהיקף 2.7 מיליארד דולר. ב-2006 קנתה ב-600 מיליון דולר מאינטל את DSPC הישראלית, שאינטל עצמה רכשה ב-1.6 מיליארד דולר בסוף 1999. על פעילות DSPC בעבר נשען כיום מרכז הפיתוח של מארוול בפתח תקווה, כשהיא מחזיקה אחד נוסף בארץ ביקנעם.

למארוול גם קשרים עסקיים כיום עם יצרנית השבבים הישראלית טאואר +1.45% טאואר 17,470 +1.45% בסיס:17,220 פתיחה:17,240 גבוה:17,540 נמוך:17,100 תמורה:36,412,894 לעמוד ציטוט חדשות גרפים פרופיל חברה המלצות כתבות נוספות בנושא: , שכן היא נמנית על לקוחותיה של האחרונה. בדיווחי שתי החברות אין התייחסות להיקף השירותים שטאואר מספקת למארוול, אך גורמים המעורים בעסקיה של טאואר אומרים לביזפורטל כי אכן מדובר בלקוח גדול. יוסבר כי אלו הם שירותים הניתנים בתחום ה-RF (קיצור של Radio Frequencies) המשמש גם את יישומי הדור החמישי, תחום שכאמור נמצא בצמיחה גבוהה אצל מארוול. השנה מארוול אף רכשה ב-10 מיליארד דולר את Inphi, שגם היא לקוחה של טאואר. מכאן, שלא מן הנמנע שמהפריחה הזו אצל מארוול ולו תתגשמנה התחזיות של מרפי, גם טאואר תצא נשכרת.