ערך בעולם של אינפלציה: אפסייד של 13% למיקרוסופט?

האינפלציה היא מציאות חדשה בעולם של העשור האחרון. לאחר סביבת אינפלציה סביב האפס ששלטה בעולם, השנה האינפלציה חזרה להרים ראש, ומחייבת את המשקיעים להיות ערים למציאות המשתנה.

בעשור האחרון מניות הצמיחה נתנו תשואה גבוהה יותר על פני מניות הערך, אבל בטווח הארוך זה לא תמיד כך. מניות הערך הן מניות 'משעממות' שלא קופצות מעלה ומטה כל הזמן. זהו אולי חסרון עבור מי שמחפש ריגושים בהשקעות, אבל בטווח הארוך - המשקיעים דווקא ממש לא צריכים לחפש ריגוש, אלא את המובן מאליו: תשואה. מניות הערך מספקות לעיתים קרובות דיבידנד וגם שקט.

>> >>>המומחים של ביזפורטל ילמדו אותך השקעות (ללא עלות) - להרשמה לקורס

כאמור, למניות ערך יש מספר יתרונות, כאשר בראש ובראשונה המניה מאפשרת תזרים מזומנים שוטף (דיבידנד), ובלי קשר לאופי השוק. שנית, מאפשרות מניות אלו גיוון ופיזור סיכון בהשוואה לתיקים מוכווני צמיחה. 

• מחפשים מקלט מהמכסים? אלו החברות שיכולות לבלוט לטובה
• הונאה של 5.6 מיליון דולר - מאסר של 12 שנה ליועץ ממורגן סטנלי

בבנק ההשקעות MORGAN STANLEY (סימול: MS) מסמנים אפסייד דווקא לגדולות שבהן. 

אפסייד של 13% למניית מיקרוסופט הראשונה היא הענקית MICROSOFT (סימול: MSFT). מניות טכנולוגיה לא תמיד ידועות בדיבידנדים שהן מחלקות, אבל חברות בעלות מאזן בריא ותזרים מאסיבי יכולות לספק נתחים טובים עבור משקיעיה - מיקרוסופט עושה בדיוק את זה. כשהחברה החלה לחלק דיבידנדים רבעוניים, אי אז בשנת 2004, היא התחילה מסכום של 8 סנט למניה. היום, 17 שנה לאחר מכן, שיעור זה גדל בכ-675% וכיום נותנת מייקרוסופט למשקיעיה 62 סנט עבור כל מניה של החברה בה הם מחזיקים, ארבע פעמים בשנה.

בהסתכלות צרה, מיקרוסופט מחלקת תשואת דיבידנד של פחות מ-1%, אך בהתחשב בהתנהלות היציבה של החברה בכל הקשור לדיבידנדים - בכל זאת, היא עמדה ביעדי התשלום שהציבה לה ולמשקיעיה במשך תריסר שנים רצופות.

בנק ההשקעות מורגן סטנלי קבע לאחרונה את מחיר היעד שלה בכ-364 דולר למניה, אפסייד של כ-13% על מחיר הסגירה האחרון שעמד על כ-323 דולר למניה. 

אפסייד של 7% לפרוקטר אנד גמבל המניה השנייה היא ענקית הצריכה PROCTER & GAMBLE (סימול: PG). החברה ביחד עם כמה חברות נוספות, משתייכת לקבוצה אשר מכונה "מלכי הדיבידנדים" -  חברות ציבוריות אשר מחלקות דיבידנד כבר למעלה מ-50 שנים ברציפות, עמדו ביעדי הדיבידנדים שהעמידו לעצמן, ואף המשיכו להעלות את גובה הדיבידנד לאורך השנים. 

• "המניה שמשגעת את השווקים - פי 23 ביומיים; האם ניוזמקס היא ה-DJT הבאה?"
• המניה הישראלית שמככבת במומלצות של גולדמן זאקס; "אלה המניות שיכולות לשרוד מלחמת סחר"
• תוכן שיווקי "הקרנות הפאסיביות מהוות 60% מהענף"

באפריל, הדירקטוריון הודיע כי גובה הדיבידנד המחולק יעלה בכ-10%, אשר סימל זו השנה ה-65 ברצף בה החברה מעלה את גובה הדיבידנד השנתי המחולק. לא קשה לראות כיצד בחברה הגיעו להישג זה. החברה מספקת עשרות אלפי מוצרי יסוד של מגוון מותגים בתחום ניירות הטואלט ומגבות הנייר, משחות השיניים, סכיני הגילוח ואף טבליות למדיח - מוצרים אותם כל משק בית רוכש באופן סדיר, וללא קשר למה הכלכלה העולמית עושה באותו רגע. 

למעשה, מדובר בחברת צריכה יציבה. לא משנה מה קורה בעולם הציבור צריך את המוצרים הבסיסיים הללו למחיה ולכן קונה את המוצרים של פרוקטר אנד גמבל גם בתקופות של מיתון. במורגן סטנלי מאמינים כי החברה תוכל להמשיך ולעמוד בתשלומי הדיבידנד שלה. בנק ההשקעות העלה את את מחיר היעד של החברה לכ-161 דולר למניה, אפסייד של כ-7% על מחיר הסגירה האחרון שעמד על כ-149.88 דולר למניה. החברה מספקת תשואת דיבידנד של כ-2.4%.