למרות התנודתיות: בבלאקרוק ממשיכים להמליץ על מניות ל-2022

על רקע התנודתיות בשווקים בשבועיים האחרונים, נייג'ל בולטון מנהל ההשקעות המשותף של קבוצת Fundamental Equity של BlackRock כי בחירה נכונה של מניות חשובה יותר עבור המשקיעים מאשר נושאים מאקרו-כלכליים במהלך שנת 2022. 

בשבועת האחרונים נרשמת תנודתיות בשווקים על רקע חוסר הודאות, ההתפתחויות בחזית הקורונה, בעיות בשרשרת האספקה ​​העולמית, אינפלציה גבוהה מתמשכת והידוק מדיניות מוניטרית פוטנציאלית מצד הבנקים המרכזיים. כל אלו, נותרו סיכונים מרכזיים לקראת השנה החדשה.

במהלך 18 החודשים האחרונים, שוקי המניות נהנו מריצה רחבה של משקיעים אל עבר נכסי סיכון, אך הופעתו של וריאנט האומיקרון של נגיף הקורונה, הביא עמו תנודתיות מסוימת. עם זאת, בולטון סבור, כי בעוד שהתחזית עבור שוק המניות ב-2022 תהיה מאתגרת יותר, הן ימשיכו לצבור עליות כל עוד הריביות הריאליות יישארו שליליות.

"זה הולך להיות המפתח כאן, אני מאמין, הרבה שנים קדימה, וזה אומר שאני סבור שעדיין כדאי להיות מוטה לכיוון נכסי סיכון ומניות כחלק מתיק ההשקעות. עם זאת צריך לפתח ציפיות ריאליות במונחים של כמות התשואה שתתקבל במהלך 12 החודשים הבאים", אמר בראיון לרשת CNBC האמריקאית.

BlackRock, ענקית ההשקעות, צופה שהמניות יספקו תשואות חד-ספרתיות גבוהות גם במהלך 12 החודשים הבאים, אם כי בסביבה צנועה יותר מהעלייה שנראתה מאז תחילת ההתאוששות העולמית מהסגרים שנכפו על המדינות בעקבות התפשטות נגיף הקורונה.

לטענת בולטון, יש להעדיף סקטורים מסוימים כמו פיננסים או אנרגיה בהתבסס על הערכות השווי הנמוכות שלהם והתאמתם לתחייה הכלכלית, המשקיעים יצטרכו לנקוט בגישה של קריאה דקדקנית יותר בין השורות במהלך שנת 2022.

"חלק מחברות הנפט הגדולות יותר יוכלו להשתנות וייתכן שיהיה להם עתיד סביר בהחלט מרמות הערכת שווי שעלולות להיראות אטרקטיביות", אמר, והוסיף כי יהיו "מנצחים" ו"מפסידים" בכל המגזרים ברחבי השוק. "זו הסיבה שאני חושב שהנושא לשנה הבאה הולך להיות בחירת מניות. זה הולך להיות שוק טוב, לבוחר מניות ספציפיות, ופחות עבור אנשי מאקרו".

ניהול שרשרת הספקה
בולטון התייחס גם להאטה בשרשרת האספקה ​שמהווה דאגה מרכזית עבור חברות ברחבי העולם, שכן הביקוש המתחדש עולה על התאוששות ההיצע לאור פתיחת הכלכלות מחדש. לדבריו, חברות אשר להן בסיס אספקה ​​מגוון, והתייחסו לספקים שלהן היטב במהלך השנים האחרונות, הראו יכולת טובה יותר לשמור על שרשראות אספקה ​​ומתפקדות גם בתקופות קשות.

הם למעשה מרוויחים בסביבה הזו, ואני חושב שהסביבה הזו תמשיך להיות קצת מאתגרת עוד זמן מה, כך שגיוון ההיצע יהיה חשוב באמת", אמר בולטון. "התרחקנו מהעידן של 'בדיוק בזמן' לעכשיו זה 'למקרה', וזה אומר עלות מעט יותר גבוהה, אבל אני חושב שאם יש לך את השליטה הניהולית הטובה וגיוון ההיצע, אתה יכול עדיין להצליח מאוד בסביבה הזו. ”