טרנדים מתחלפים: איטורו דוחה או מבטלת הנפקה; פריון הגדילה את הגיוס ל-180 מיליון דולר
מגייסים כשאפשר לא כשצריך. אם אתם מגייסים רק כשצריך, אכלתם אותה. השועלים של שוק ההון יגרמו לכם לרדת על הברכיים ולהוריד את המחיר. אם אתם מגייסים כשאפשר, כשהמניה מזנקת, כשאתם "מלכי העולם", אתם קובעים את הכללים.
חוץ מזה, מגייסים כשאתם הטרנד - האופנה החמה. לפני חצי שנה-שנה הטרנד היה הנפקות חלום גם של חברות פינטק כמו רובינהוד. אלא שמאז ההנפקה רובינהוד נפלה ב-50% כי המודל לא ברור וגם המניות האחרות בתחום בירידה. זה משפיע על שוק ההנפקות של חברות קרובות-דומות. פקפקנו בצמיחה של איטורו כבר לפני מספר חודשים ובהתאמה לא הבנו איך היא רוצה לגייס לפי שווי של 10.4 מיליארד דולר.
עכשיו גם השוק מפקפק. איטורו דוחה שוב את ההנפקה-מיזוג לתוך ספאק. באיטורו מדברים על דחייה לרבעון הראשון של 2022, הם לא מדברים על השווי, אבל זו דחייה חוזרת והשווי אולי לא ריאלי - אם כי בספאקים הכל יכול להיות.
- כל הכותרות
איטורו התכוונה במסגרת המיזוג עם חברת הספאק FinTech Acquisition Corp. V לגייס כ-900 מיליון דולר - 250 מיליון דולר מכספי הספאק (SPAC) ו-650 מיליון דולר נוספים ממשקיעים כמו סופטבנק, ו-ION.
איטורו פיתחה פלטפורמת השקעות המאפשרת ביצוע פעולות, מעקב אחר תיק ההשקעות בזמן אמת, וגם - לשכפל את החלטות ההשקעה של גורואים. עולם הקריפטו הזניק את ההכנסות, אבל ברבעונים האחרונים ההכנסות בתחום דווקא בירידה.
לקריאה נוספת:
>>> רובינהוד מחקה 50% מאז ההנפקה; איטורו תצליח להנפיק?
>>> eToro מפסידה וצופה האטה בפעילות ברבעון 3; האם היא תצליח להנפיק ב-10 מיליארד דולר?
>>> מי מוכן לשלם על איטורו 10.4 מיליארד דולר?
>>> נחשף הספאק ש-Etoro תתמזג בו - FinTech Acquisition של בטסי כהן
פריון - שווה פי 4.5 בשנה וחצי
מול איטורו שתתקשה לגייס את הכסף, יש את חברות הפרסום הדיגיטלי שנהנות מתקופה טובה. אחת מהן היא
פריון נטוורק
-4.27%
פריון נטוורק
3,116
-4.27%
החברה צומחת אורגנית ורוכשת חברות ולאחרונה העלתה תחזית, כששוויה מגיע ל-1 מיליארד דולר אחרי הגיוס. זה בזכות התוצאות אבל זה גם בגלל הטרנד - זה הזמן של פריון, זה לא הזמן של איטורו.
באופנהיימר עדיין ממליצים על מניות פריון ונותנים מחיר יעד של 35 דולר, לעומת מחיר שוק של 22 דולר - פרמיה של 60%. "אנו מאמינים כי הגיוס נועד לתמוך ברכישות עתידיות נוספות של פריון בתחומי הקרייאטיב הדינמי או בפרסום דיגיטלי בטלוויזיות חכמות (שם לפריון כבר דריסת רגל), זאת על רקע המשך המומנטום החזק שהחל ברבעון השלישי (עם הכנסות שיא של כ-121 מיליון דולר) אשר נמשך לתוך הרבעון הנוכחי", כותבים האנליסטים של אופנהיימר.
"לדברי הנהלת החברה היא מכוונת לרכישות עתידיות במבנה עסקה דומה לרכישות קודמות, כ-25% במזומן והשאר מותנה ביעדים. הנהלת פריון העלתה שוב את התחזיות לשנת 2021 כולה וכעת צופה הכנסות בטווח של 460-470 מיליון דולר (מעל תחזית קודמת של 455-465 מיליון דולר), המייצגות צמיחה שנתית של כ-41%, לפי נקודת אמצע הטווח, עם EBITDA של 64.5 מיליון דולר (העלאה של 4.5 מיליון דולר, לפי נקודת אמצע הטווח) לעומת צפי של כ-60 מיליון דולר.
"בנוסף, העלתה החברה תחזיותיה לשנת 2022 כולה עם הכנסות בטווח של 590-610 מיליון דולר (לעומת תחזית קודמת בטווח של 580-600 מיליון דולר), צמיחה שנתית של 29%, מעל הצפי של 588 מיליון דולר וכן EBITDA של 82 מיליון דולר (לפי נקודת אמצע הטווח), מעל הצפי של 76 מיליון דולר.
"אנו מאמינים שפריון ממוקמת היטב לפעול בעולם ללא כלי מעקב, המוגבלים טכנית כיום, בשנים הקרובות בשל חשיפה נמוכה להכנסות התלויות בשימוש בעוגיות ומאפליקציות IOS, ומשמרים את המלצת Outperform עבור מניית PERI עם מחיר יעד של 35 דולר. מניית פריון נסחרת כיום במכפיל EV/Gross Profit של 3.9x לשנת 2022 או מכפיל EV/EBITDA של 9.5x, המשקפים דיסקאונט עמוק של כ-35% ביחס לקבוצת השוואה בענף הפרסום הדיגיטלי".
תודה.
לתגובה חדשה
חזור לתגובה
-
1.כתבה לא מבוססת על כלוםנו באמת 14/12/2021 17:54הגב לתגובה זו0 0איטורו תהיה עם מעל למיליארד דולר הכנסות השנה, כלומר תעקוף את התחזית של שנה הבאה אפילו, ובשלבי חדירה לשוק האמריקאי. הם מעצמה באירופה ומספיק סעיף ההכנסות כדי לדעת שמכפיל 9 זה מאוד הגיוני והוגן. כנראה יש עליהם הרבה רגולציה בתור חברה שמנהלת מלא סוגי נכסים, ויש סחבת. כשהם יעלו תצטטו שוב את הכתבה המפקפקת מפעם (שמבוססת על זה שסירבו לעדכן עבורכם את התחזית)סגור
