צרות בסין ואומיקרון: למה לצפות מדוחות נייקי - ומה עשו המתחרות?

בעוד ששווקי העולם נצבעים היום אדום בצל התפרצויות האומיקרון, יצרנית הנעליים NIKE +2.37% NIKE 75.1 +2.37% סגירה:0 פתיחה:73.67 גבוה:75.56 נמוך:73.2 מחזור:-- לעמוד ציטוט חדשות גרפים פרופיל חברה המלצות כתבות נוספות בנושא: (NIKE) הולכת להוציא את הדוחות שלה לרבעון החולף לאחר הנעילה בתזמון לא אידאלי כלל – בו תצטרך לספק תחזית קדימה, שסביר מאד שתושפע גם היא מהתחלואה הגוברת בזן הדרום אפריקאי. איך יראו הדוחות, ומה היה המצב אצל שאל יצרניות הנעליים הציבוריות?

תחילה לגבי נייקי עצמה, שבחמשת הרבעונים האחרונים הצליחה להביס את התחזיות. עתה האנליסטים צופים כי החברה תציג רווח של 63 סנט למניה, ירידה מרמה של 78 סנט ברבעון המקביל אשתקד. בשורה העליונה הצפי הוא להכנסות של 11.250 מיליארד דולר, למול 11.243 מיליארד דולר שנה קודם לכן.

בעוד שבקיץ סבלה מהשבתות במפעל שלה בוייטנאם בצל האומיקרון, מאז התחממה הגזרה באחד השווקים הגדולים שלה: סין, ולא גזרת הקורונה – אלא יותר הפוליטיקה. נייקי, כמו גם אדידס, אמרו שיחרימו כותנה, בה הם משתמשים לייצור נעלים ובגדים, שמקורה במחוז שינג'יאנג, בו לפי פרסומים רבים במערב מתבצעות עבודות כפייה של המיעוט המוסלמי האויגורי, מה שמכונה "מחנות חינוך מחדש".

כתוצאה מהחרם, הממשל של שי ג'ינפינג פרט על הרגשות הלאומיים וקרא להמוני הסינים להשיב מלחמה שערה ולומר: לא נקנה מכם. בפירמה Stifel האנליסטים כתבו ש"בטווח הקצר, תחזית הקונצנזוס בשוק לגבי הפעילות בסין יותר מדי שאפתנית". הם מנמקים זאת גם בבטחון הצרכנים שנפגע בכללותו, גם במחאה שתיארנו וגם בצרות הכלכליות שמציג סקטור הנדל"ן במעצמה.

"ועדיין, התמונה הגדולה היא שהעמדה היותר שמרנית שלנו לגבי תוצאות השנה כולה אצל נייקי לא גורמת לנו לשנות את התחזית שלנו לגבי השנה הבאה שלה, שהיא מעל ממוצע ההערכות בשוק. בכל זאת אנחנו ממתנים מעט את ההערכות לגבי השנה הבאה, ולו כדי לשקף את חוסר הוודאות סביב סין, ואת התחזקות הדולר (שתעלה לחברה בהפרשי שער – א.פ)". בפירמה נתנו לנייקי המלצת "קנייה" אך הורידו את מחיר היעד מ-213 דולר ל-202 בשבוע שעבר. בכל זאת החמיאו לחוזקת המותג, להרחבת שולי הרווח ולצמיחה בדיגיטל.

גונת'ן קומפ ב-Baird מצדו כותב שיש "סיכון מתון לדאונסייד" בפעילות של נייקי בסין, ומזכירים שנייקי היא מובילת שוק בכמה קטגוריות, כמו נעלי כדורסל וריצה, וישנם גורמים נוספים שיביאו לצמיחתה. "אנו צופים פרדיגמה חיובית ברבעון 4 ובשנה הבאה, ובהתחשב בכך ובעמדה של נייקי בשוק, אנחנו רואים הזדמנות לתשואה של 20% ויותר במניה בטווח של שנתיים, גם אם בטווח הקצר אין לה קטליזטורים שירימו אותה". אצלם מחיר היעד למניה הוא 192 דולר עם המלצת "תשואת יתר".

ולגבי התחזית שנראה הלילה, ב-UBS מעריכים שהצפי של החברה לשנה כולה לא יעלה הרבה. "מחד, מתקני הייצור בוייטנאם נפתחו מוקדם משנייקי הניחה בתחזית הקודמת שלה, ומגמות חיוביות בהיבט התמחור (רוצה לומר העלאת מחירים או מכירת דגמים יקרים יותר שהחליקה לצרכנים בגרון – א.פ) מרמזים על פוטנציאל לגידול בשולי הרווח".

"מאידך", הוא מסייג, "התאוששות איטית של הפעילות בסין, לחצים על העלויות שקשורים בשיבושים בשרשרת האספקה, וכן סגרים בגלל האומיקרון באירופה, וטלטלות מצד הפרשי השערים, סביר שיגבילו את היכולת של החברה להרים את התחזית". ההמלצה של UBS על ניקי היא ברמת "קנייה" עם מחיר יעד של 185 דולר.

ב-Baird התייחסו גם הם לתחזית כשקומפ כתב כי "הסיכון לדאונסייד שעלה מהתחזית השנתית שניתנה בספטמבר, שהושפעה אז משיבושים בשרשרת האספקה, צומצם עם הפתיחה המחודשת בוייטנאם – כשהיצוא של נעליים משם צמח ב-8% במחצית השניה של נובמבר לעומת אשתקד – וזמני האספקה לא נעשים גרועים יותר. מצד שני, שיבושים אחרים בשרשרת האספקה כן החמירו לעומת הרבעון השני, מה שאומר שאולי הפעם נייקי תפספס את תחזית הקונצנזוס ולכן תשמר את התחזית הקודמת מספטמבר לשנה כולה, ולא תעלה אותה".

ועתה למתחרות: היריבה הבולטת  ADIDAS AG ADR 0% ADIDAS AG ADR 110.84 0% סגירה:0 פתיחה:0 גבוה:0 נמוך:0 מחזור:-- לעמוד ציטוט חדשות גרפים פרופיל חברה המלצות כתבות נוספות בנושא: (ADDYY) צמחה ב-3% להכנסות של 5.752 מיליארד יורו, והרווח הסתכם ב-479 מיליון יורו. מותג הנעליים הידידותיות לסביבה Allbirds (סימול: BIRD) שהונפק באחרונה הציג צמיחה של 33% להכנסות נטו של כ-63 מיליון דולר, הרווח הגולמי עלה 36% ל-34 מיליון דולר, אך בשורה התחתונה נרשם הפסד GAAP של 13.8 מיליון דולר.

עוד הנפקה מהזמן האחרון היא של  ON HOLDING AG +4.56% ON HOLDING AG 56.19 +4.56% סגירה:0 פתיחה:54.98 גבוה:56.66 נמוך:54.56 מחזור:-- לעמוד ציטוט חדשות גרפים פרופיל חברה המלצות כתבות נוספות בנושא: (ONON) שמייצרים נעלי ריצה (וגם טניס – בשת"פ מתוקשר עם רוג'ר פדרר) – החברה הציגה צמיחה של 68% למכירות של 218 מיליון פרנק שוויצרי. הרווח עלה ל-13 מיליון פרנק מ-8.1 מיליון ברבעון המקביל.

ולא בגזרת נעלי הספורט, היו את דוקטור מרטינס (DOCS.L) הרוויחה 80.90 מיליון דולר ברבעון, עלייה של 46% לעומת רבעון מקביל. ההכנסות צמחו ב-16% ל-488 מיליון דולר. אצל  STEVEN MADDEN LTD 0% STEVEN MADD 42.82 0% סגירה:0 פתיחה:0 גבוה:0 נמוך:0 מחזור:-- לעמוד ציטוט חדשות גרפים פרופיל חברה המלצות כתבות נוספות בנושא: (SHOO) המכירות ברבעון עלו ב-52.4% ל-529 מיליון דולר, והרווח הסתכם ב-66.6 מיליון דולר.