איך משקיעים ב-S&P500 ומהן היתרונות בהשקעה במדד?

מדד הסנופי - ה-SP500 כולל 500 חברות ציבוריות גדולות שנסחרות בבורסות האמריקאיות. הוא מכיל בעיקר מניות אמריקאיות אך ישנן גם חברות בינלאומיות במדד (ואפילו ישראלית אחת - סולארדג' עתידה להיכנס אליו בקרוב). הקריטריון המרכזי לכניסה למדד הוא ההכנסה אך הוא לוקח בחשבון גם נזילות (לכן ברקשייר האת'ווי  BERKSHIRE HATHAWAY A +0.77% BERKSHIRE... 705,999 +0.77% סגירה:0 פתיחה:698,399.4 גבוה:707,990.5 נמוך:697,078.5 מחזור:-- לעמוד ציטוט חדשות גרפים פרופיל חברה המלצות כתבות נוספות בנושא: לא נכללת בו). 

אחד המאפיינים החשובים שלו הוא הגיוון, שכן להבדיל ממדד הנאסד"ק שמתרכז בעיקר בסקטור הטכנולוגי, הוא כולל מניות מגוון סקטורים, אנרגיה, דיור, קמעונאות ועוד וכן מניות ערך וצמיחה. הוועדה הקובעת את המדד בוחרת את המניות באופן המייצג את מגוון התעשיות בכלכלה האמריקאית. השנה גם לראשונה מאז שנת 2016 ובפעם השלישית בלבד מאז שנת 2011 הכה הסנופי את מקבילו מהנאסד"ק.

כל זה גורם לכך שהוא מהווה כעין בנצ'מארק לכלכלה העולמית בכלל ולאמריקאית בפרט ומהווה את אחד המדדים האהובים ביותר על משקיעים פאסיביים שלא רוצים לבחור מניות באופן אקטיבי או "במקום לחפש את המחט בערמת השחת - לקנות את כל הערימה". מחקרים מראים כי לאורך זמן אפילו משקיעים מקצוענים מתקשים להכות את המדדים ולייצר תשואה עודפת. קשה מאד לדעת איזה מהמניות תבלוט בכל זמן נתון, וגם מניות שהיו מאד מצליחות בעבר מאבדות מומנטום ומשנות מגמה לעיתים, לעומת מניות אחרות שהיו חלשות לאורך שנים ופתאום עוברות מהפך. העיקרון ביסוד ההשקעה במדדים הוא שקשה לחזות איזה מניה תלך באיזה דרך ולכן עדיף פשוט לקנות את כל השוק ולהנות מהתשואה הממוצעת שלאורך זמן היא טובה יותר. 

כותרת ראשית

השקעה בישראל פחות מסוכנת?: ה-CDS בירידה; השקל בעלייה

בארץ | אדיר בן עמי | 17/11/2024 (2)

- כל הכותרות

מויניאן מבטלת גיוס האג"ח בת"א ברגע האחרון לטובת מימון זול בארה"ב

מגמה מעורבת בבורסות אסיה: סמסונג קופצת ב-5.8%; החוזים על וול סטריט...

משקיע הצמיחה רון בארון: האינפלציה האמיתית כפולה מהנתונים הרשמיים

לאומי עוצר את חגיגת הלוואות הקבלן: מהלך חכם או אצבע בעין של רוכשי ה...

הקרב הענק של ג'ייק פול ומייק טייסון: שבר שיאים אך מטיל ספק על יכולו...

ג'יי פי מורגן: כלכלת ארגנטינה צפויה לזנק ב-8.5% תחת מיליי

השקעה בישראל פחות מסוכנת?: ה-CDS בירידה; השקל בעלייה

מירוץ נגד הזמן: סופר מיקרו נאבקת להציל את מעמדה בנאסד"ק

האם דוחות אנבידיה יצביעו על כיוון חדש לשוק?

בייטדאנס, חברת האם של טיקטוק, מוערכת ב-300 מיליארד דולר

משבר מתמשך: העסקים הקטנים בסין עדיין מתקשים להתאושש

לקראת פתיחת שבוע המסחר בוול סטריט - האנליסטים מנתחים

ספייס אקס כבר שווה 255 מיליארד דולר, איפה היא תהיה עוד שנה מהיום?

הבנקים קפצו ב-1.6% לקראת הדוחות; המדדים עלו עד 0.9%

הפיטורים ממשיכים: בואינג שלחה מכתבים ל-400 עובדים

הבורסה של אבו דאבי מזנקת - איך אפשר להשקיע בה ומהן המניות הבולטות?

ברק עילם עוזב את נייס בתזמון בעייתי - ממה מודאגים האנליסטים?

התמ"ג עלה ב-3.8% בחישוב שנתי; ירידה של 1% לעומת הרבעון המקביל

אלמוגים מכרה 173 דירות השנה. דירה ממוצעת עולה כמעט 2.5 מיליון שקל

איפה העובדים הזרים? תאגידי כוח האדם חוברים להתאחדות הקבלנים

עוד תכניות

יתרון נוסף של השקעה במדדים על פני קרנות הבוחרות מניות הוא העלויות. לנהל תעודת סל על המדד זול בהרבה מלהשקיע זמן ומאמץ בבחירת מניות ספציפיות ובמעקב מתמיד אחרי השוק, לכן השקעה בתעודות סל זולה באופן משמעותי מהשקעות מנוהלות אחרות. כך הפכו תעודות הסל באופן כללי לאחד מאמצעי ההשקעה הפופולריים והצומחים ביותר בעולם, ובמיוחד התעודות העוקבות אחרי ה-SP500. 

מהם אם כן הדרכים להשקיע במדד ה-SP500. 
בבורסה האמריקאית ישנן כמה תעודות סל שעוקבות אחרי המדד שלוש הגדולות והמפורסמות הן: SPY, VOO, IVV אלו לא רק תעודות הסל הגדולות ביותר על הסנופי אלא שלוש מתוך ארבעת תעודות הסל הגדולות ביותר בעולם (הרביעית היא תעודת סל על שוק המניות הכללי - VTI). נסקור אותן ונציג את היתרונות והחסרונות של כל אחת.
SPY  SPDR S&P 500 ETF TRUST -1.28% SPDR S&P 50 585.78 -1.28% סגירה:0 פתיחה:589.71 גבוה:590.2 נמוך:583.86 מחזור:-- לעמוד ציטוט חדשות גרפים פרופיל חברה המלצות כתבות נוספות בנושא:  היא תעודת הסל הראשונה על המדד שנוסדה אי אז בשנת 1993. היא גם הגדולה ביותר בכל שוק תעודות הסל עם 434 מיליארד דולר של נכסים מנוהלים. היתרון הגדול שלה הוא הנזילות שכן היא מרכזת את מחזור המסחר הגדול בעולם תעודות הסל.

אמנם למשקיע הפרטי שלא מנהל מיליארדי דולרים יתרון הנזילות הוא די חסר משמעות והחיסרון שלה בעבורו יותר בולט: מבחינת תעריפים היא היקרה ביותר. דמי הניהול שלה עומדים על 0.094 - עד פי שלוש מהמתחרות. עדיין מדובר בדמי ניהול מזעריים בהשוואה לאלטרנטיבות השקעה. למשל, קרנות נאמנות ישראליות המתחמות בהשקעה בשווקים בארצות הברית יגבו בין 1.5% ל-3% ורובן לא יצליחו להכות את ה-SPY, בוודאי לא לאורך זמן. 

בצד היתרונות ניתן למצוא גם אחד מבחינת העלויות למשקיע למרות דמי הניהול הגבוהים יחסית, שכן מרווחי המסחר (הפער בין קניה למכירה) אצלה הדוקים יותר מאשר המתחרות וזאת עקב שווי השוק הגדול יותר. בנוסף, למשקיעים מתוחכמים יותר היא מציעה את שוק האופציות העשיר ביותר (אם כי פה אנחנו קצת חורגים מהרעיון של השקעה פאסיבית שנצמדת למדדים לאורך זמן).  

IVV היא השנייה בגודלה בעולם עם נכסים בשווי 322 מיליארד דולר. למרות שהיא השנייה בגודלה מבחינת נכסים היא לא נמצאת אפילו בחמישים הראשונות מבחינת נפח מסחר. מה שמראה שזו התעודה שבה בוחרים סוחרים לטווח ארוך מאד שפשוט "מחנים" את הכסף שם לשנים ארוכות ולא משחקים אתו. דמי הניהול עומדים על 0.04 בלבד, פחות מחצי מהמתחרה הגדולה. 

בצד החסרונות ניתן למנות את העובדה שפח העסקאות הנמוך משמעותית גורם למרווחים להיות גדולים יותר, אך עדיין מדובר על רמה של 0.01 שבעצם הופך את הנתון הזה לכמעט חסר משמעות.  
VOO VANGUARD S&P 500 INDEX FUND -1.29% VANGUARD S& 538.51 -1.29% סגירה:0 פתיחה:542.15 גבוה:542.57 נמוך:536.75 מחזור:-- לעמוד ציטוט חדשות גרפים פרופיל חברה המלצות כתבות נוספות בנושא:  ​ השלישית מבחינת תעודות על ה-SP500 והרביעית באופן כללי בדירוג תעודות הסל העולמי מנהלת כיום 273 מיליארד דולר. הקרן הזה מציעה את דמי הניהול הנמוכים ביותר מבין התעודות שסקרנו עד כה עם 0.03% בלבד. גם היא כמו IVV מציגה מרווחים גבוהים יותר מה-SPY אך עדיין מדובר על מרווח ממוצע של 0.01% בלבד. 

חברת Vanguard המנהלת את VOO היא מהגדולות בעולם בניהול נכסים והשנייה בגודלה מבחינת תעודת סל עם נכסים מנוהלים בגובה 9 טריליון דולר, כך שהתעודות בניהולה הן מקום בטוח ובעל מוניטין רב. נראה שלמשקיע הפרטי שיש לו גישה לשווקים בינלאומיים התעודה הזו מהווה את האפשרות היעילה והזולה ביותר להשקעה פאסיבית ארוכת טווח במדד הנסחר ביותר בעולם. 

למשקיעים בארץ שלא נהנים מגישה לקרנות האלו ישנן מספר אלטרנטיביות ישראליות שמאפשרות לעיתים נטרול השפעת השינויים במט"ח. אתר ביזפורטל מציע מדור קרנות נאמנות מקצועי בו ניתן לבחון את השוק בצורה יעילה.

מהנתונים עולה שבתי השקעות רבים, ביניהם פסגות, מור, הראל, תכלית וקסם מציעים תעודות סל על ה-SP-500 עם דמי ניהול של 0.2% עד 0.6%, אך יש לזכור שישנן עלויות נוספות. לכן התשואות מתחילת השנה עומדות על 24% עד 25% לעומת 28% במדד האמיתי. מדובר בפער משמעותי אך רובו נובע מהפרשי שער, שכן זוהי תשואה שקלית. הפרשים נוספים יכולים לנבוע מ"הפרשי ביצוע" שנובעים מהקושי לחקות את המדד באופן מדויק. 

תעודות הסל מנוטרלות השפעת מט"ח מציגות כבר תשואות שדומות יותר לסנופי ונעות בין 26.6% בתעודה של פסגות ל27.8% בתעודה של מור. גם במקרה זה דמי הניהול עומדים על שיעורים זהים של כמה עשיריות אחוז. 

אופציה נוספת שקיימת בארץ היא תעודות מחקות. בשונה מתעודות סל שנסחרות בזמן המסחר עצמו, התעודות המחקות ניתנות לקניה רק בסוף יום המסחר בדומה לקרנות נאמנות. גם במקרה זה כל בתי ההשקעות שעוסקים בתחום תעודות הסל מציעים תעודה על ה-SP500, וגם פה ישנה אופציה צמודת מט"ח וכזו שלא. דמי הניהול פה אפסיים אך שוב בחינה של התשואות מראה שישנו פער מסוים בין התשואה של התעודה לבין המדד עצמו מה שמעיד על עלויות סמויות, אם כי עדיין נמוכות מאד בהשוואה לקרנות אקטיביות.