מי דווקא יכול להנות מעליות הריבית הצפויות בארצות הברית?
עם הצפי לעליית הריבית בשנה הבאה שלוש או אולי אפילו ארבע פעמים המשקיעים נמלטים ממניות צמיחה שהיו הלהיט של וול סטריט בשנתיים האחרונות. הסיפור שונה לחלוטין ככל שהדבר נוגע לבנקים הגדולים.
למרות הירידות הכלליות בשוק בתחילת שנת 2022 מניות הבנקים נהנים מתחילת שנה סולידית ואפילו טובה. מדד מניות הבנקים KBWB שכולל חברות כמו בנק אוף אמריקה BANK OF AMERICA , וולס פרגו WELLS FARGO & CO ו-JP MORGAN JP MORGAN בין השאר עלה ב-9% מתחילת השנה, בנוסף ל-19% שהרוויח במחצית השנייה של השנה שעברה.
ביום שישי הקרוב תחל עונת הדוחות של הבנקים שאולי יצדיקו את העליות האחרונות עם דוחות של סיטיגרופ CITIGROUP , JP MORGAN ווולס פרגו. גם בית ההשקעות הפופולרי בלקרוק BLACKROCK INC ששייך כמובן אף הוא לסקטור הפיננסים צפוי לדווח ביום שישי. בנק אוף אמריקה יצטרף אליהם ביום רביעי כמו גם מורגן סטנלי MORGAN STANLEY .
בתי ההשקעות נהנו עד לאחרונה מהעליות בשוקי המניות שהמריצה את פעילות המשקיעים והעלתה את ההכנסות מעמלות. הפעילות הזו מצידה דחפה את ההנפקות לציבור שבתורם תרמו לעליה נוספת ברווחי הבנקים העוסקים בהנפקות כאלה.
כל הגורמים האלו הקפיצו את רווחי הבנקים. אנליסטים צופים כי JP MORGAN יציג זינוק של 70% ברווחיו בסיכום שנת 2021. גם סיטיגרופ צפוי להציג זינוק ברווחים לפי תחזיות האנליסטים.
במבט להמשך הבנקים צפויים להנות מעליית הריבית וזאת בתנאי שהיא לא תעלה מהר מדי ותפגע בביקוש למשכנתאות, כרטיסי אשראי והלוואות. שיעורי ריבית גבוהים יותר משמעותם רווחים גבוהים יותר על כל סוגי האשראי, וזאת עד לרמה מסוימת שמעבר אליה הצרכנים יתקשו להמשיך ללוות והעליה בריבית תתקזז עם הירידה בכמות ההלוואות.
מצד שני לא חסרים גורמי סיכון גם ביחס לבנקים. העבר כבר איננו והמשקיעים נושאים את עיניהם להתפתחויות עתידיות כאשר החששות כרגע הם מכיוון האומיקרון. בנקים ובתי השקעות מעכבים את חזרתם לפעילות מלאה עם התפשטות הווריאנט המדבק. גם הירידות בשוקי האג"ח ישפיעו על מחיר גיוס הכסף של הבנקים ויכולים להיות מקור לדאגה. המשקיעים מצפים לשמוע בשיחות שלאחר הדוחות האם למנכלי הבנקים ישנם תשובות לחששות המתגברים.
