יוניליבר נופלת, גלקסו סמית' קליין עולה; "הפער לעסקה: 10 מיליארד"
לאחר שענקית התרופות חברת התרופות GLAXOSMITHKLINE PLC חשפה כי תאגיד UNILEVER PLC הציע לרכוש את חטיבת מוצרי הצריכה שלה ב-68 מיליארד דולר (50 מיליארד פאונד) ונדחה, מנייתה של הראשונה קופצת בבורסת לונדון בכ-3.5% ואילו זו של השניה נופלת בכ-7%.
למעשה גלקסו סמית' קליין, קיבלה מיוניליבר, בעלת המותגים בן אנד ג'ריס, סבון Dove ועוד, שלוש הצעות במעלה הדרך לרכישת החטיבה, שאחראית על מוצרים כמו משחת השיניים Sensoodyne ומשכך הכאבים אדוויל. את כולן דחתה בטענה שהחטיבה שווה הרבה יותר מההצעה האחרונה של יוניליבר.
התחזית של גלקסו עצמה היא כי החטיבה תצמח ב-4-6% בשנה - ויצוין כי זו החטיבה הצומחת ביותר שלהם. דירקטוריון החברה מעדיף להנפיק את החטיבה ולבצע בה ספין אוף, במסגרתו יחולקו מניות שלה כדיבידנד בעין לבעלי המניות של גלקסו סמית' קליין עצמה.
ביוניליבר רואים בעסקים הללו של גלסקו נכס אסטרטגי ומעוניינים ככל הנראה לשפר את ההצעה. לפי אנליסטים השווי של החטיבה עומד על כ-48 מיליארד פאונד. החברה הציעה כאמור "רק" 50 מיליארד פאונד, פער של 2 מיליארד על השווי לפי ההערכות - לא מספיק בשביל פרמיית שליטה שאמורה לשקף את הרווח שיצא לרוכשת בדמות הסינרגיה.
- מניות הבריאות - מקלט בטוח או אשליה בעידן המכסים החדשים?
- מינוי קנדי לראש משרד הבריאות: אסון עבור תעשיית התרופות?
על כן עתה מעריכים אנליסטים כי הפער בין הצדדים יהיה 7 מיליארד פאונד (או 10 מיליארד דולר) כדי לסגור עסקה. בסקר אנליסטים שערכו בבלומברג בקרב 11 אנליסטים נמצא כי ממוצע הקונצנזוס הוא מחיר של 57.3 מיליארד פאונד לעסקה, כשהטווח בין הערכותיהם נע בין 54-65 מיליארד פאונד.
בסיטיגרופ אמרו כי גם הצעה של 55 מיליארד פאונד לא תספיק כדי לשכנע את הדירקטוריון של הנרכשת הפוטנציאלית, וגם לא את משקיעיה שצריכים לאשר את העסקה. רכיב המניות בעסקה (כ-8 מיליארד פאונד בהצעה של יוניליבר) לצד המסים שתצטרך לשלם החברה על המכירה הן המכשולים לעסקה, לפי בנק ההשקעות. במורגן סטנלי מצדם מעריכים את החטיבה המדוברת של גלקסו סמית' קליין בשווי של 59-72 מיליארד פאונד, זאת בהינתן אותו תרחיש של צמיחה בשיעור 4-6%.
