לקראת דו"חות IBM: המשקיעים יתמקדו בתחזית: האם המהפך שמוביל המנכ"ל מצליח?
שבוע הדוחות העמוס הצפוי לנו ייפתח היום לאחר הסגירה עם דוחות IBM
INTERNATIONAL BUSINESS MACHINES
-1.91%
INTERNATION
204.99
-1.91%
הדוחות מגיעים על רקע המתיחות לקראת ישיבת הפד' הצפויה ביום רביעי והנפילות בשוק, אך בסופו של דבר "המספרים מדברים", ורווחים גבוהים של החברות או תחזיות חזקות יכולים להרגיע את השוק, מנגד אכזבה בגזרת הדוחות עלולה להחריף את המגמה השלילית שהחלה בסוף השבוע.
חברת IBM מדשדשת מזה תקופה, כאשר בשנה האחרונה היא ירדה ב-3% למרות עליות במדדים, ובטווח של 5 שנים היא מציגה הפסד של 20.67%. היא נסחרת לפי שווי שוק של 115 מיליארד דולר
- כל הכותרות
אלו דוחות חשובים במיוחד ל-IBM שכן הם הראשונים שמגיעים לאחר שבנובמבר התבצע ה"ספין אוף" (הפרדה של חלק מהחברה לחברה חדשה) של Kyndryl
KYNDRYL HOLDINGS
-1.2%
KYNDRYL...
27.92
-1.2%
ההיפרדות מחטיבת ה-IT היא חלק מהמהלכים של המנכ"ל ארווינד קרישנה למקד את החברה בתחומים בעלי צמיחה גבוהה כמו הענן, דבר שעובד מצוין לחברות כמו מיקרוסופט או אמזון
AMAZON
-4.19%
AMAZON
202.61
-4.19%
עסקיה של IBM מחולקים לשלוש חטיבות. הראשונה מכונה "תוכנה" והיא כוללת את עסקי הענן והתוכנה. השניה היא חטיבת הייעוץ שבעבר כונתה שרות עסקי גלובלי, והשלישית היא חטיבת התשתיות שכוללת חומרה, אחסון ותמיכה.
ההכנסות לפי התחזיות ובהתאמה לספין אוף שהתבצע צפויות להגיע ל-16.1 מיליארד דולר, עליה של 2.5% מההכנסות המתואמות בשנה שעברה שעמדו על 15.7 מיליארד דולר. התחזית לרווח non - GAAP הוא ל-3.14 דולר למניה, זינוק של 67% מרווח של 1.88 דולר למניה ברבעון המקביל. יחד עם זאת IBM הודיע שהרווח ברבעון יפגע בשיעור של 1% עד 2% בהשפעת הפרשי מטבע.
הצמיחה בהכנסות של 2.5% עונה על ההגדרה של "צמיחה חד ספרתית נמוכה", בעוד החברה אמרה בעבר שהיא מצפה השנה לחזור ל"צמיחה חד ספרתית בינונית" ובהמשך להגיע לצמיחה חד ספרתית גבוהה בייעוץ, חד ספרתית בינונית בתחום התוכנה ורווח ללא צמיחה בחומרה לפי מחזוריות השוק בכל הקשור למוצרי חומרה.
יותר מתוצאות העבר המשקיעים יפנו את תשומת ליבם לתחזיות שתספר החברה ביחס לשנת 2022. תחזיות השוק הן להכנסות של 59.8 מיליארד דולר עם רווחים של 10.09 דולר למניה.
אמיר דאריאנאני, אנליסט בנק ההשקעות אוורקור אמר שכל העיניים יהיו על תדרוכי החברה ביחס לשנת 2022. עסקי התוכנה צפויים להיות קצת מתחת המטרות הניהוליות ארוכות הטווח של החברה בהתחשב בחולשה של החברה בתהליך השינוי העסקי, אך הצמיחה בתחום הייעוץ צפויה להשיג את מטרות החברה לצמיחה חד ספרתית גבוהה. תחום החומרה הנתון למחזוריות צפוי השנה להנות מתחילת הסייקל של המחשבים המרכזיים. "אנו חושבים ש-IBM של אחרי Kyndryl צריכה להיות הרבה יותר זריזה ורווחית ולהתמקד בעסקים הממוקמים טוב יותר לצמיחה עקבית, יחד עם זאת אנו חושבים שציפיות השוק לגבי מרץ (הרבעון הבא) גבוהים מדי, כאשר רווחי המחשבים המרכזיים לא יראו את הרווח המצופה מהם" אומר דאריאנאני. הוא מציב מחיר יעד של 140 דולר למניה שנסחרת כעת ב-129 דולר, אפסייד של 8.5%.
דויד גרוסמן, אנליסט בנק ההשקעות סטיפל סבור כי המהלכים האחרונים של המנכ"ל קרישנה, כולל הספין אוף, המכירה הצפויה של Waston Health, הרחבת שיתופי הפעולה ותוכנית תמרוץ המכירות החדשה יחד עם רכישות חדשות של החברה יתחילו להשתלם בשנת 2022. הוא מצפה לצמיחה של 6% במכירות הליבה אך שהמספרים הרשמיים יעמדו על צמיחה של 1% עקב השפעת הספין אוף ועוד גורמים חד פעמיים.
עוד אומר גרוסמן כי הדיבידנד הנדיב של החברה שעומד על 5% גורם לשוק להתייחס לחברה כאילו היא תמשיך בדעיכה (כלומר, שהיא מחלקת דיבידנד כי אינה יכולה להשקיע בצמיחה), אך הוא לא מסכים עם הפרשנות הזו. IBM מוגדרת כעת כאריסטוקרטית של דיבידנד - כלומר היא העלתה את הדיבידנד השנתי במשך 25 שנה ברציפות. כעת לנוכח שאיפות הצמיחה של החברה ייתכן שהיא תאלץ לקצץ את הדיבידנד ולאבד את המעמד.
מבין 25 האנליסטים המסקרים את החברה 4 ממליצים בקניה חזקה, 3 בקניה, 15 בהמלצת החזק ו-3 בביצועי חסר. ממוצע מחיר היעד עומד על 145 דולר למניה, אפסייד של 12% על מחיר המניה כיום.
תודה.
לתגובה חדשה
חזור לתגובה
