השוק האמריקאי הוא שוק המניות הגדול והמוביל בעולם. בדרך כלל הוא גם מוביל את המגמה, כששאר הבורסות בעולם מתיישרות באופן כללי אחרי מהלכי המניות בכלכלה הגדולה בעולם. דוגמה לדבר ראינו בשבועות האחרונים כששאר השווקים בעולם פשוט חיקו את מהלכי השוק בארצות הברית כמעט אחד לאחד. ובכלל, העולם הופך להיות יותר ויותר כפר גלובלי אחד, כאשר חברות ענק ממקומות שונים קשורים לכל שאר השווקים.
ובכל זאת גיוון הוא מילת מפתח בהשקעות. הקורלציה בין השווקים השונים היא לא מלאה, ולעיתים קרובות ישנם כלכלות שצומחות מעבר למה שמציגה הכלכלה האמריקאית או להיפך, או שהבורסות במדינות השונות זזות בכיוונים מנוגדים, או לפחות בעוצמות משתנות ביחס לשוק האמריקאי. בתקופה הקרובה נראה שהכלכלה האמריקאית עומדות בפני אתגרים לא מעטים, ובראשם ההתמודדות עם האינפלציה הגבוהה שגוררת אחריה העלאות ריבית צפויות מצד הפד, כך שגיוון גם במישור הגיאוגרפי יכול להיות רעיון טוב. הדרך היעילה והפשוטה ביותר להיחשף לשוק מסוים, במיוחד למי שלא מכיר את נבכי החברות השונות הנסחרות בו, היא דרך תעודות סל - ETF.
לאחר שסקרנו את תעודות הסל שמתרכזות במדדים הגדולים בארצות הברית, נציג בשורות אלו את תעודות הסל המתמקדות באירופה באופן כללי. ישנן כמובן גם תעודות סל שמתמקדות במדינות מסוימות, או אפילו בסקטורים ספציפיים בתוך מדינה, אך אנו לא נרד לרזולוציה הזו, אלא נסקור רק את תעודות הסל המנסות להיחשף לשוק האירופי בכללותו.
- כל הכותרות
חשוב להדגיש שאין אנו עורכים פה ניתוח מקרו של השוק האירופי או הערכת סיכויים וסיכונים. נזכיר רק שאירופה נמצאת במצב מתוח מאד סביב המשבר באוקראינה שמשפיע מאד על שוק האנרגיה ביבשת. גם אירופה מתמודדת עם בעיות בשרשרת האספקה ולחצי אינפלציה, אם כי ברמה פחותה מארצות הברית, וכמובן אירופה אינה באמת גוש אחד מבחינה כלכלית וישנו הבדל גדול בתוך המדינות ברמת הצמיחה, אבטלה, יציבות פוליטית ורגולטורית ועוד. את כל אלו המשקיע השקול צריך לקחת בחשבון, אך הסקירה הזו לא מתיימרת לנתח אותם. תפקידה היא רק להציג בפני הקורא את האפשרויות להשקיע באירופה דרך תעודות סל, אם הוא הגיע למסקנה שזה צעד נכון מבחינתו.
לסיום נציין גם שבסקירה יובאו רק כמה תעודות הנסחרות בדולרים, אך ישנן עוד רבות אחרות בשוק הגדל במהירות של תעודות הסל, והרבה כאלה שנסחרות באירופה עצמה ביורו, ליש"ט, פרנק שוויצרי או מטבעות אחרים. כמו כן, השוק הישראלי מאפשר השקעה במניות באירופה דרך מגוון תעודות סל וקרנות מחקות מקומיות הנסחרות בשקלים, חלקן חשופות למט"ח וחלקן מנטרלות את החשיפה הזו. במדור הקרנות של ביזפורטל ניתן למצוא את כל המידע הנחוץ למי שבוחר באפיק זה.
VGK - Vanguard FTSE Europe ETF היא תעודת הסל הגדולה ביותר על השוק האירופי בפער של כמעט פי 2 מהבאה אחריה. היא מנוהלת על ידי חברת Vanguard - השניה בגדולה בעולם בתחום תעודות הסל. אין להתבלבל מהשם FTSE - היא אינה קשורה למדד ה-FTSE100 שעוקב אחר המניות הגדולות בבריטניה, אלא עוקבת אחר המניות הגדולות בשווקים המפותחים באירופה שכלולים במדד FTSE Developed Europe All Cap כאשר משקל המניות נקבע לפי גודל השוק שלהן. התעודה מנהלת 16.6 מיליארד דולר.
אין אף סקטור עם יותר מ-16% ואף מניה שנכללת במדד לא שוקלת יותר מ-3% מסך התיק, כך שהתעודה מגוונת למדי. סך הכל נכללים במדד לא פחות מ-1355 מניות שונות. מאפיינים נוספים הוא דיבידנד יחסית גבוה (3.21% ודיבידנד עתידי צפוי של 4.19%) ודמי ניהול מזעריים - 0.08% לשנה.
הסקטור התעשייתי מהווה 15.84% מהקרן, הפיננסי 15.55% ושרותי הבריאות עם 13.4%. האחזקות הגדולות של התעודה הן חברת Nestle עם 2.96%, חברת השבבים ASML עם 2.41% וחברת התרופות השוויצרית רושה עם 2.55%.
ביצועי התעודה בשנים האחרונות נמוכים יותר מאשר בשוק האמריקאי, אך כבר אמרנו שהרעיון פה הוא גיוון ולא קורלציה מלאה. בשנת 2021 עלתה התעודה ב-15.4%, בשנת 2020 ב-5.2% ובשנת 2019 ב-25.6%. היא מהווה בדרך כלל את ברירת המחדל להיחשפות לשוק האירופי עקב החשיפה הרחבה שלה והעלות הנמוכה.
BBEU - JPmorgan BetaBuilders Europe ETF היא התעודה השניה בגודלה על שוק האירו ומנהלת 8.6 מיליארד דולר. גם תעודה זו מתמקדת בשווקים המפותחים של אירופה ובסקטורים מגוונים. המדד אחריו היא עוקבת נקרא Morningstar Developed Europe Target Market Exposure. התעודה חדשה יחסית ונוסדה רק בשנת 2018 אך גדלה במהירות.
מגזר הפיננסים הוא הגדול ביותר ומהווה 16% מנכסי הקרן, התעשייתי 15% ושרותי הבריאות 15% אף הוא. גם פה ארבע האחזקות הגדולות הן Nestle, ASML ורושה אם כי במינונים מעט שונים, סך הכל מחזיקה הקרן 536 מניות שונות. מבחינה גיאוגרפית 23.7% מנכסי הקרן מושקעים בבריטניה, צרפת תופסת 16.6% ושוויץ 15.2%.
תשואת הדיבידנד נמוכה מעט יותר ועומדת על 2.76% ודיבידנד צפוי לשנה הבאה של 3.75%. דמי הניהול הם 0.09%. התשואות בשנים 2019, 2020, ו-2021 היו 24.7%, 4% ו-16% בהתאמה.
HEDJ - WisdomTree Hedged Equity ETF. שתי התעודות הקודמות הן בעלות מאפיינים די דומים. תעודה מעט שונה מהשתיים הקודמות שמתמקדת במניות שמחלקות דיבידנד באירופה. טוויסט נוסף הוא, שלמרות שהחברות אירופאיות, המדד מתמקד דווקא בחברות שלפחות חצי מההכנסה שלהן באה מחוץ לאירופה. התעודה קטנה יותר ומנהלת 2.1 מיליארד דולר וגובה יותר דמי ניהול - 0.58%. התעודה מנטרלת את השפעת הפרשי המטבע בין הדולר והיורו.
היא ממוקדת יותר בסקטור ה"חומרים בסיסיים" עם 19.5% מנכסי הקרן כשסקטור התעשייה מהווה עוד 18.5% מהנכסים. האחזקות הגדולות של הקרן היא חברת Linde חברת גז תעשייתי הפעילה בכל העולם בעלת שווי שוק של 164 מיליארד דולר, היא מהווה 5.4% מנכסי הקרן. חברת ASML מהווה גם פה את האחזקה השניה בגודלה והיא תופסת 4.6% מנכסי הקרן כשלואיס ויטון השלישית עם 3.7%. סך הכל מחזיקה התעודה 133 מניות בלבד. מבחינה גיאוגרפית צרפת היא המדינה הגדולה ביותר עם 26.7% מהאחזקות, גרמניה אחריה עם 24.6% והולנד במקום השלישי עם 18.4%.
למרות שהיא מתמקדת בחברות דיבידנד הדיבידנד השנתי פה נמוך יותר ועומד על 2.15% והצפוי לשנה הבאה הוא 2.3%. בהחזר הכולל היא מציגה ביצועים שונים מהמתחרות שהזכרנו קודם, כשבשנת 2021 היא עלתה 22.3%, ב-2020 דווקא ירדה ב-5% ובשנת 2019 היא עלתה 27%.
FEZ - SPDR Euro Stoxx 50 ETF: מדד נוסף שעוקב אחר המניות האירופיות אך באופן ממוקד הרבה יותר הוא ה-STOXX50 שעוקב אחר 50 החברות הגדולות באירופה ותעודה זו עוקבת אחריו. החברה מנהלת 2.28 מיליארד דולר ודמי הניהול שלה עומדים על 0.29%. הדיבידנד השנתי הוא 2.73%.
האחזקה הגדולה בתעודה היא חברת ASML שכבר הכרנו עם 7.6% מהאחזקות, לואיס ויטון היא השניה עם 5.78% ולינדה השלישית עם 4.3%. מבחינת הסקטורים מוביל עם 20.9% סקטור המוצרים הלא חיוניים, סקטור הפיננסים אחריו עם 15.3% ומידע טכנולוגי לא הרחק מאחור עם 14.7%. מבחינה גאוגרפית צרפת תורמת 37.4% מהאחזקות, גרמניה 26.8% והולנד 16.3%. סך הכל מחזיקה החברה ב-53 ניירות ערך שונים. התשואות בשנים 2019, 2020 ו-2021 היו: 26.6%, 3.6% ו-14% בהתאמה.
IEUS - iShare MSCI Europe Small-Cup ETF. לסיום תעודה שמתמקדת דווקא במניות הקטנות באירופה. התעודה עוקבת אחר המדד שמכיל למעלה מ-1000 מניות מ-15 ארצות מפותחות באירופה שנקבעו על ידי חברת המדדים MSCI. דמי הניהול בתעודה הם 0.4% והתעודה מנהלת כ-300 מיליון דולר, והיא חילקה 2.76% דיבידנד בשנה האחרונה. מספר האחזקות של התעודה מגיע ל-1067.
הארצות המובילות במקרה זה הן בריטניה עם 32%, שבדיה עם 12.6% וגרמניה ושוויץ עם מעל 9% כל אחת. התעודה נהנית מגיוון מאד גבוה, שכן אין אף החזקה עם יותר מ-0.5%. מבחינת סקטורים תופסת התעשיה 25% מהמדד, שירותים פיננסים ומוצרי צריכה 13% וטכנולוגיה 9.6%. דמי הניהול בתעודה הם 0.4%. התשואות שמציגה תעודת הסל הם 30% בשנת 2019, 12% בשנת 2020 ו-14% בשנת 2021.
תודה.
לתגובה חדשה
חזור לתגובה
-
5.VGK - הרכישה הבאה בתיק שלי. (פיזור גיאוגרפי-גודל-דיבידנרז 06/02/2022 12:27הגב לתגובה זו1 0ד סביר פלוס). צריך קצת לצאת מגבולות ארה"ב לטובת ישראל\אירופה. כתבה נהדרת.סגור
-
4.ואין איזכור לחשיפה באירו?עידו 06/02/2022 11:06הגב לתגובה זו2 0מדוע כל הני"ע נקובים בדולר? יש קרנות סל נהדרות נקובות אירוסגור
-
כי הוא סקר חברות אמריקאיות. (ל"ת)רז 06/02/2022 12:27הגב לתגובה זו0 0סגור
-
3.אין תעודות שורט כלל? (ל"ת)ראלי 05/02/2022 22:20הגב לתגובה זו0 0סגור
-
2.אירופהאחג 05/02/2022 21:06הגב לתגובה זו0 2שמע, לא נעים מהכתב, הוא השתדל אבל ממש אסור לרכוש תעודה על אירופה דרךההבורסה באמריקה. חסר הבנה ובורות מוחלטת.סגור
- טען עוד
-
זה פשוט לא נכון. תעודה בסדר גודל של VGKרז 06/02/2022 12:29הגב לתגובה זו0 1עדיפה בהרבה על מקבילותיה באירו, מכל בחינה...היקף למסחר, סוג חברות, דיבידנד. תבדוק ותראה בעצמך.סגור
-
1.לתשומת לב המשקיעיםאנונימי 05/02/2022 20:21הגב לתגובה זו2 0דמי ניהול של פחות מ 0.1% בעוד שממוצע דמי הניהול של תעודות סל מסוג זה מגיע ל 0.8% ויותרעל מחאת אוסם שמעתם?סגור
