האם דווקא עכשיו כדאי לקנות את מניית פייסבוק?
תראו, האמת הפשוטה היא שכמו המשקיעים בכל העולם, גם אנחנו לא יודעים. אבל אנחנו כן רוצים לדבר על הערכות ויחס סיכוי-סיכון. ענקיות הטכנולוגיה בדרך כלל לא מזנקות או מתרסקות ביום אחד ביותר מ-20%, פשוט כי הן ענקיות. כדי לגרום לתנודות כאלה במניות צריך מאסה של מיליארדי דולרים. במקרה של פייסבוק (סליחה, מטא) {FACEBOOK} (סימול: FB), נכון לעכשיו זזות בין משקיעים כ-100 מיליון מניות, לעומת מחזור ממוצע של 21 מיליון מניות. כלומר, כ-25 מיליארד דולר מחליפים היום ידיים. בהחלט סכום עצום. אם פייסבוק תסיים את היום בירידה של 19% ומעלה זו תהיה הצניחה הגבוהה ביותר במניית החברה מאז ומעולם - ונכון לעכשיו היא בדרך לשם. למעשה, היא מאבדת היום כ-220 מיליארד דולר משוויה, יותר מכל שווי השוק של נטפליקס (סימול: NFLX)
NETFLIX
+2.8%
NETFLIX
847.05
+2.8%
כלל ידוע הוא בשוק ההון שכדי שמישהו ימכור - צריך שיהיה קונה בצד השני. מי הם אלה שמוכרים היום? זה ברור, כל מי שקרא את הדוחות, ראה את הכותרות המפחידות על הצניחה בטרום מסחר והצטרף לחגיגת המכירות.
אבל מי נמצאים בצד השני? מי הם אותם אלה שמוכנים לשלם היום בעצם 25 מיליארד דולר כדי לקנות את מניות פייסבוק?
מי בכל זאת קונים היום את פייסבוק במחזור של 25 מיליארד דולר?
ככל הנראה, מדובר על משקיעים מתוחכמים יותר. הם כמובן לא יודעים מה יהיה והאם המניה תעלה בחזרה, אבל הם מכירים את המספרים של פייסבוק ושל שאר ענקיות הטכנולוגיה ויודעים שפייסבוק בעצם הופכת להיות זולה יחסית מבחינה פונדמנטלית, בהשוואה לשאר הענקיות, שנסחרות במכפילים גבוהים הרבה יותר: טסלה מובילה כמובן עם מכפיל רווח לשנה הקרובה של 90, אחריה אמזון עם מכפיל של 70, אנבדיה עם מכפיל של 57, מיקרוסופט עם מכפיל של 33, אפל עם מכפיל של 28 וגוגל עם מכפיל של 26.
מתחרות ישירות של פייסבוק כמו טוויטר וסנאפ צ'ט גם נסחרות במכפילים אחרים. טוויטר במכפיל של 184 וסנאפ צ'ט במכפיל 70.
ומה המכפיל של פייסבוק? אתמול הוא היה 22. היום אחרי הצלילה של המניה הוא כבר עומד על 17, כבר די דומה לחברות ערך.
- כל הכותרות
אז המשקיעים המתוחכמים גם מודעים לכך, והם גם זוכרים שעד אתמול פייסבוק נסחרה לפי שווי של כ-900 מיליון דולר. האם השתנה משהו מהותי מאתמול להיום? בהחלט. בדוחות שלה לרבעון האחרון, שפורסמו אתמול בלילה אחרי נעילת המסחר, פייסבוק בעצם הודיעה רשמית שהיא מפסיקה להיות חברת צמיחה. אם עד היום פייסבוק צמחה ב-20% ויותר, כעת היא צופה צמיחה קטנה בחצי במקרה הטוב (11%) וכמעט לא קיימת (3%) במקרה הרע.
וול סטריט מפרגנת מאז הקורונה לענקיות הטכנולוגיה ובכלל לחברות שצומחות, וצמיחה היא בהחלט אחד הקריטריונים החשובים, ומנגד - היא מענישה כשהחברות מפסיקות לצמוח.
האם הצמיחה של ווטאסאפ ואינסטגרם יסייעו לפייסבוק?
למרות העובדה שהצמיחה נמצאת בירידה, סביר להניח שעדיין יש לפייסבוק הענקית מספיק כלים משמעותיים להמשיך ולפתח: הפוטנציאל של וואטסאפ טרם מוצה (החברה כידוע לא מכניסה כסף מפרסומות באפליקציה, וגם אם תחל לגבות תשלום יהיה לאנשים קושי רב לעזוב אותה. נכון כאשר היא ניסתה את זה לפני כשנה אז מתחרות כמו טלגרם וסיגנל קפצו, אבל הן עדיין קטנות בהרבה ממנה), וכך גם הפוטנציאל של אינסטגרם. בהנחה שפייסבוק יכולה עדיין להמשיך ולהשביח את העסק שלה - המניה עשויה להפתיע בחזרה כלפי מעלה. פייסבוק כן חוששת ואומרת כי אנשים מבלים פחות זמן בפלטפורמה שלה, מה שצפוי לפגוע בהכנסות העתידיות.
מה הופך חברה לחברת ערך?
מה שהופך חברה לחברת ערך היא בעיקר היכולת להמשיך ולהכניס כסף שוב ושוב. לא הצמיחה היא החשובה שם אלא פשוט לעשות את אותו דבר שוב ושוב לאורך שנים רבות - ולקבל את אותן תוצאות. פשוט לייצר עוד ועוד כסף ועוד ועוד כסף לבעלי המניות. מניות הערך פשוט מאפשרות השקעה שמחזירה את עצמה לאורך שנים. זה אולי הרבה יותר 'משעמם' אבל מי אמר שצריך מניה שמתנהגת כמו רכבת הרים כדי להצליח? להיפך, בהשקעות ארוכות טווח אתם דווקא רוצים את המניות השקטות. גם יותר קל להשקיע בהן. הן אולי לא מזנקות בעשרות אחוזים כל יום, אבל אתם גם לא נכנסים לפאניקה כי הן בדרך כלל גם לא מתרסקות בעשרות אחוזים.
אנחנו לא יודעים את העתיד, אבל יחס הסיכוי-סיכון נוטה כעת לטובתה של פייסבוק
כאמור אנחנו לא יודעים מה יהיה בהמשך. יכול להיות שפייסבוק עברה את השיא שלה ומעכשיו היא רק תלך ותרד, הרי כבר שנים ברור לכולם שהצמיחה שלה צריכה להיות בירידה, פשוט כי היא מגיעה למגבלת משתמשים מקסימאלית ברחבי העולם לאט לאט. יכול להיות שהיא 'רק' תתייצב על ההכנסות והרווחים הנוכחיים, ויכול להיות שהיא תצליח לעשות שינוי מהקצה אל הקצה - כמו שהיא רוצה - ותחזור לצמוח. לכן הכל זה עניין של ניהול סיכונים. כאשר ענקית כמו פייסבוק מתרסקת, זה לא אומר שהיא תמשיך להתרסק. בהחלט ייתכן שהמשקיעים נכנסו ללחץ רציני ופשוט מכרו מכל הבא ליד, ואז קרתה תנועת שרשרת של עוד ועוד משקיעים שנלחצו ומכרו - כך שבהמשך עשוי להגיע תיקון כלפי מעלה, וכאשר המכפיל שלה הוא כמו של חברת ערך, ולא כמו של חברת צמיחה, בהחלט ייתכן שדווקא עכשיו יש כאן הזדמנות.
מי שאגב מסכים עם הניתוח המוצג כאן הוא כריסטופר רוסבאך, מנהל ההשקעות הראשי של מנהל הנכסים האנגלו-שוויצרי J. Stern & Co, זה עשוי להיראות כמו הזדמנות קנייה: "המניות של פייסבוק זוכות מאיתנו להערכה אטרקטיבית כשהן נכנסות למספרים הללו. כל ירידה נוספת הופכת אותה להזדמנות משכנעת עוד יותר עבור משקיעים לטווח ארוך.
"למרות האטה בצמיחת המשתמשים ועלויות גבוהות יותר שהחמיצו את ציפיות השוק, התוצאות של פייסבוק ברבעון הרביעי סיפקו ביצועים בסיסיים חזקים בהכנסות וברווחיות", הוסיף.
"ההשקעה המאסיבית שפייסבוק מתחייבת לבצע בתחום ה-מטאוורס מראה על יכולתה ונכונותה להפוך למובילה בתחום החדש הזה. אנו מצפים שהשקעות אלו יניבו תשואות משמעותיות בעתיד" סיכם רוסבאך.
יצוין כי מאז השיא שרשמה בחודש ספטמבר (מחיר של כ-382 דולר) פייסבוק צללה כבר ב-36% והיא נסחרת כעת בשער של 243 דולר למניה.
דוחות פייסבוק:
אתמול דיווחה פייסבוק על רווח של 3.67 דולר למניה, מתחת לצפי השוק שעמד על 3.83 דולר. בשורת ההכנסות עקפה מטא את הצפי במעט, כאשר אלו הסתכמו ב-33.67 מיליארד דולר אל מול צפי אנליסטים ל-33.41 מיליארד. פייסבוק גם דיווחה כי פעילות המטאוורס הסתיימה בהפסד תפעולי של 3.3 מיליארד דולר.
פייסבוק צופה הכנסות של 27 עד 29 מיליארד דולר ברבעון הקרוב, השוק ציפה ל-30.1 מיליארד. בעיה נוספת היא כאמור העובדה שעל פי מדידות שאותן ערכה החברה - אנשים מבלים פחות זמן בפלטפורמות שלה. לא מדובר רק ברשת החברתית פייסבוק עצמה כמובן, אלא גם בפלטפורמות כמו ממשק המסנג'ר שלה, אשר משמש להעברת הודעות בין ולפי משתמשי פייסבוק עצמן, וגם בוואטסאפ ובאינסטגרם.
פייסבוק צופה בעיות מהותיות בעסק המרכזי שלה - הכנסות מפרסומות. החברה צופה האטה בשימוש בשירותים המרכזיים שלה (הפלטפורמה החברתית כמובן) וכן הוצאות נמוכות באופן משמעותי על ידי הגופים שהיו רגילים במשך שנים רבות להוציא סכומי עתק על פרסום ברשת החברתית, בייחוד בעקבות קשיים שקשורים לאינפלציה ולפגיעה בשרשראות האספקה, וכן פגיעה כתוצאה מהשינויים במודל הפרטיות של חברת
APPLE
+1.34%
APPLE
228.02
+1.34%
המשקל של פייסבוק במדד הנאסד"ק הוא 4.8% וגורר את כל המדד לירידות של יותר מ-2%
כיוון שהמשקל של פייסבוק הוא כ-4.8% ממדד הנאסד"ק, היא מובילה אותו היום לירידות חדות. הנפילה במניה של פייסבוק גוררת ירידות גם אצל סנאפ צ'ט
SNAP INC
-0.47%
SNAP INC
10.55
-0.47%
גרף 5 שנתי של מניית פייסבוק:
תודה.
לתגובה חדשה
חזור לתגובה
-
23.צוקי לא כזה גאוןיוסי 05/02/2022 17:39הגב לתגובה זו2 0שהחברה התחילה היא כביכול גנבה את כל השוק של אייסיקיו עכשיו היא בונה על טכנולוגיה שלא הצליחה כבר עשור . זה לא נראה הכי טובסגור
-
22.תיפול עוד 50 אחוז לפחות (ל"ת)אייל 05/02/2022 17:14הגב לתגובה זו3 0סגור
-
21.בנפול רשעים רינה!אזרח 05/02/2022 13:03הגב לתגובה זו2 0פייסבוק הפכה למשטרת מחשבות טוטליטרית של אדם אחד. נפילת פייסבוק זה יום חשוב לחירות האזרחים בעולם!סגור
-
20.טעות בהנפקה של פייס ירדה ה50%חיפאי מאושר 04/02/2022 13:07הגב לתגובה זו4 1טעות הפייסבוק יצאה ההנפקה לפי 35$ למניה למחרת נפלה והגיע ל18$ למניה אז לא להבהל יש לה עדיין לאן לרדתסגור
-
יש מקום רב לירידה. אין שום משמעות לשווי מפלצתי כזה למהקיס איצ 04/02/2022 17:29הגב לתגובה זו5 1שהחברה למעשה מייצגתסגור
- טען עוד
-
המכפיל רוח נמוך ממש והשווי שלה גםיאיר 04/02/2022 21:37הגב לתגובה זו0 2אתה כנראה התבלבלת עם טסלהסגור
-
איזה ניתוח עשית וואוחי 04/02/2022 14:09הגב לתגובה זו3 0אתה משקיע על , יש לך שיחה , ווארן באפט רוצה עצהסגור
-
19.חרם פייסבוקחרם פייסבוק בישראל 04/02/2022 12:59הגב לתגובה זו6 2צריך לחסום את הפייסבוקסגור
-
18.עזבתי בגלל הצנזורהדנן 04/02/2022 12:20הגב לתגובה זו7 0אם יש לה עתיד היינו רואים בעלים קונים, לא רצים לקנות אז יש עוד לאן לרדתסגור
-
17.תהיתםלרון 04/02/2022 10:31הגב לתגובה זו2 1היכן הירידות????,הנה הן לפניכם,בשלב ראשון רציתם חו"ל השקיעו באירופה היותר סולידית עם סטיית תקן גבוהה פחותסגור
-
16.רשמו לפניכםלרון 04/02/2022 10:29הגב לתגובה זו5 0והזכירו לי אם טעיתי,מניות לא קונים ביום הירידה המשמעותית,לרב תהיה עוד ירידה/ירידות ,כזכור לא מתקרבים ל"סכין נופלת" בזמן נפילתה לפחות,מקסימום יהיה היפוך ותפסידו "קצת" כדי שמניה תעלה צריך הרבה כסף בענקיות וכעת FB צריכה לעלות ב 50% וזה יקח זמן....ותנודתיות עם סטיית תקן גבוהה לפחות בראשית הדרךסגור
-
אתה הבנת מה שכתבת? אני לא הבנתי כלום (ל"ת)ללירון 04/02/2022 17:34הגב לתגובה זו1 2סגור
-
כן גם ב20 במרץ 2020נכנסת למחילה שלךחי 04/02/2022 14:07הגב לתגובה זו3 1והקשבת לכל מיני סוחרי בורסה שמתפרנסים מהקורסים שהם מוכרים לך אתה ילד ואם לא אז אתה סחורה בלוייה בלי קשר של לקנות או לא אתה תמיד קונה יוקר ומוכר בזולסגור
-
את נטפליקס השתלם בדיעבד לקנות תוך כדי הירידותיריב 04/02/2022 12:36הגב לתגובה זו0 1דוגמה הפוכה למה שאמרת מהשבוע. אין כאן חוקיות.סגור
-
גם פייסבוקחי 04/02/2022 14:08הגב לתגובה זו0 2חברה סופר רווחית !סגור
-
15.לבת שלי בגיל 19 אין פייסבוק או טוויטרהיי טק 04/02/2022 08:03הגב לתגובה זו9 0מס' המשתמשים הולך ופוחות. הצעירים לא מצטרפים.סגור
-
אינסטוש וואטסאפ גם אין? (ל"ת)אוהד 04/02/2022 18:02הגב לתגובה זו0 0סגור
-
נו מה זה אומרחי 04/02/2022 14:04הגב לתגובה זו0 2המשתמשים הפייסבוק מבוגרים עם כסף תשאל כל מפרסם כמה כסף הוא מביא מפייסבוקסגור
-
14.בתקופה הקרובה פייסבוק יצמצמו את ההשקעה במטה ויתמקדו ברווחיות..פלג 04/02/2022 04:25הגב לתגובה זו1 1הם חברה מרוויחה הם לא פלופ.. עוד קצת למטה, למכפיל 10-12 ואז יהיו שווים השקעה..סגור
-
אתה לא היועץ שם ? (ל"ת)חי 04/02/2022 14:03הגב לתגובה זו0 0סגור
-
13.בתקופה הקרובה פייסבוק יצמצמו את ההשקעה במטה ויתמקדו ברווחיות..פלג 04/02/2022 04:25הגב לתגובה זו1 1הם חברה מרוויחה הם לא פלופ.. עוד קצת למטה, למכפיל 10-12 ואז יהיו שווים השקעה..סגור
-
12.פעם היה לכולם פייסבוק עד שלאנשים נמאס מזה (ל"ת)עילאי 04/02/2022 02:33הגב לתגובה זו6 0סגור
-
11.אולי אם יפסיקו לצנזררן 03/02/2022 23:46הגב לתגובה זו7 1יחזרו לגלוש שםסגור
-
10.אני חושב שמה שאתה אומר מסוכןנ.ש. 03/02/2022 22:51הגב לתגובה זו9 1בלי קשר למה תעשה המניה. הטענה שפייסבוק זולה לא נכונה. ולא בגלל המכפיל המצחיק שלה עכשיו (16) ביחס לענקיות הטק. אלא בגלל מה שאתה לא קורא בין השורות של המהלך הזה. הירידה הזו של פייסבוק מזכירה את הנפילה של טבע באוגוסט 2017 נכון המצב של פייסבוק הרבה הרבה יותר טוב. אבל מה שעומד פה למבחן ומה שמסוכן במניה של פייסבוק זה שכל המודל שלה עומד למבחן ובסכנת התמוטטות וזה הרבה יותר מלמדוד את הכסף שלה ביחס למכפיל הנוכחי. וזה הסיבה שהיא יורדת. המטאוורס לעת עתה נראה כמו בלון יחצ שמזכיר את הבלון של מטבע וירטואלי של מטא ששווק והוא נעלם. מודל הפרסום ומודל מכירת הדאטה נמצא בסיכון של קיימות וזו סיבת הירידות האמתיותסגור
-
9.לא קונים סכין נופלתרק מזומן 03/02/2022 22:22הגב לתגובה זו14 5רק לתזכורת בתחילת הקורונה. פייסבוק הייתה חצי מהיום מסקנה יש עוד הרבה בשר לירידות.מה גם שהעליות שהיו ממרץ 20 עד סוף 21 לא יחזרו המומנטום נעצר.סגור
-
8.כשהמכונות האוטומטיות עובדות, הירידות יותר חדות ומהירות (ל"ת)רוקי בלבואה 03/02/2022 21:42הגב לתגובה זו2 1סגור
-
7.הקיצר אולי כן ואולי לא.. אוקיי הבנתי. (ל"ת)פוקסי 03/02/2022 21:34הגב לתגובה זו2 0סגור
-
6.ממש לא לקנותרמי 03/02/2022 21:06הגב לתגובה זו6 2ע"פ מפרסמים, עסקי הליבה לא רק שמפסיקים לצמוח אלא מתחילים להתכווץ. אין מנועי צמיחה אמיתיים בעתיד הנראה לעיןסגור
-
גם גוגל לא לקנות? (ל"ת)גם גוגל לא לקנות? 06/02/2022 12:04הגב לתגובה זו0 0סגור
-
5.מניית בטאברק 03/02/2022 20:43הגב לתגובה זו7 1נראה לך שמישהו יוותר על החיים האמיתיים שלו בשביל הבטאוורס הזה? אם זה הכיוון שהם הולכים אליו החברה הולכת קאפות. לסגור
-
4.לקנות??? (ל"ת)איש חכם 03/02/2022 20:26הגב לתגובה זו2 2סגור
-
3.שקט אחימשקיע 03/02/2022 20:20הגב לתגובה זו2 1מה אתה מגלה?סגור
-
2.יופי. לזרוק כבר לפח ולפרק (ל"ת)שלמה 03/02/2022 20:04הגב לתגובה זו8 1סגור
-
1.ופייסבוק תיעלם מהעולםמי יתן 03/02/2022 19:33הגב לתגובה זו27 4העולם יהיה מקום הרבה יותר טובסגור
