פוטין פלש לנאסד"ק – ביידן לא ישתוק

רוסיה פלשה לאוקראינה. המטרה היא להחזיר את אוקראינה הביתה. פוטין רואה באוקראינה חלק אינטגרלי מרוסיה. יש הרבה אוקראינים ששמחים על כך. יש הרבה שלא. פוטין יסתפק בסיפוח חלקי. המערב עושה קולות שמעניין אותו. מדברים על סנקציות כלכליות על רוסיה. אבל האם המערב ישלח חייל אחד להילחם עם העם האוקראיני? ממש לא בטוח.

ביידן נשיא ארה"ב מדבר הרבה. עושה בינתיים מעט. האיומים לא הפחידו את פוטין עד כה, אבל ביידן חייב לתת לציבור שלו את התשובה לצרות שלהם. הוא רואה את הנולד. אתם אולי תגידו שאנחנו מגזימים, אבל האמריקאים מתעניינים במניות שלהם הרבה יותר מהמשבר באוקראינה, וכשמוצאים אשם לירידות, זו הקלה גדולה לשלטון. זו לא הכלכלה, טמבל – זה פוטין. "הרוסים פגעו לכם במניות, יגיד ביידן, "זה לא אני וזו לא הכלכלה".

האמת אחרת - המלחמה באוקראינה היא טריגר נוסף לירידות, אבל היא לא הטריגר העיקרי. הירידות נובעות בראש וראשונה מהמחירים הגבוהים. אחר כך מגיעות האינפלציה הגבוהה והעלייה בריבית. הריבית משנה את כללי המשחק,  והיא גורמת לשוק להיות רגיש מאוד. היא הרבה יותר אקוטית מהמלחמה באוקראינה.

למלחמה יש אפקט מיידי על מחירי הנפט והגז, זה משליך על הכלכלה כולה. למלחמה יש אפקט פסיכולוגי – אי ודאות. השאלה שמתחבאת בינתיים היא האם חוזרים ל"מלחמה הקרה". סביר להניח שלא כי רוסיה של היום היא לא ברית המועצות של פעם. ובכלל, אנחנו בעולם אחר. העולם הטכנולוגי לא אמור להיות מושפע מאוד ממלחמה קרה.

• ישראל מבטלת מכסים על יבוא מארה"ב לפני "יום השחרור" של טראמפ
• "אמריקה יכולה לפשוט רגל – לכן אני כאן"

עימותים מסוג זה לרוב משפיעים על השווקים לזמן קצר. לא לטווח ארוך. היינו כבר בסרט הזה מספר פעמים בעבר במקומות שונים ברחבי העולם. זה לא אומר שזה לא יקרה הפעם, אולי זה סרט אחר. אבל באין יכולות נבואיות, עדיף להסתמך על ההיסטוריה.

הבעיה הפעם היא העיתוי של המשבר. פוטין תזמן מצוין כשהשווקים גם ככה רועדים והוא הוסיף דלק למדורה. הבעיה היא שלמרות שהנאסד"ק נפל ב-20%, מכפילי הרווח עדיין נמצאים באזורים גבוהים היסטורית. אז אפשר להסתכל על חצי הכוס הריקה ולהעריך שיהיה המשך של התיקון ואפילו מעבר לכך. עד עכשיו זה אולי רק הפרומו. ואפשר גם להעריך שהתגובה של ביידן תגיע – היא לא תהיה בשטח, חייל אמריקאי כנראה לא יילחם באוקראינה. אבל ביידן יכול להשפיע על הבנק הפדרלי לדחות את העלאות הריבית. טראמפ השפיע על הנגיד האמריקאי, ביידן עם כל מה שקורה מסביב, יכול יחסית בקלות להשפיע. אולי זה כבר באוויר. הנגיד עצמו ג'רום פאואל, לא אוהב לעשות שינויים דרמטיים כשהסביבה הגיאופוליטית סוערת. הריבית תעלה, אבל אולי בקצב איטי יותר, אולי ההעלאות יידחו. אם זה יקרה, זה יספק חמצן לשוק. זה יכול להפוך את כיוון השווקים. אז האם הנאסד"ק עדיין גבוה? כן. האם הוא יירד? הוא צריך לרדת, אבל הכל פתוח.