הפד צפוי להעלות ריבית השבוע: השוק צורח שזאת טעות גדולה
לאחר שהערים האוקראיניות חרסון ומריופול נפלו הרוסים סוגרים על קייב. המערב נזכר כעת לשלוח לאוקראינה סיוע עצום, אבל מבחינת שוק ההון הסוף כבר קרוב. ראשית, מחירי הסחורות רשמו שבוע ראשון של ירידות, לאחר שלושה שבועות של עליה. בלטו בירידה מחיר החיטה, שקרס, ומחירי הזהב והנפט. שנית, מדד הפחד, ה-VIX יורד ולרגעים חזר ביום שישי גם אל קידומת 20, רמה שהיה בה בפעם אחרונה רק ב-25 בפברואר, בראשית הפלישה הרוסית לאוקראינה.
לאחר ששוק ההון החל לקפל את נרטיב המלחמה (שעוד נמשכת) השבוע, יהיה זה גם תורם של הבנקים המרכזיים להתחיל לסכם אותה, כש-20 מהם יפרסמו השבוע את המדיניות שלהם, ובמסגרתה יתייחסו לסביבה הכלכלית החדשה. האו"ם כבר העריך בשבוע שעבר שמחירי המזון בעולם בדרך האפשרית לזנק בעוד 20%. זאת לאחר שמדד מחירי המזון בארה"ב שפורסם ביום חמישי במסגרת נתון האינפלציה, כבר תיאר זינוק שנתי של -7.9% (דומה לשינוי במדד הכללי).
12 מבין 20 הבנקים המרכזיים צפויים שלא להעלות ריבית השבוע, בניהם יבלטו הבנק היפני והבנק הסיני, שאף צפוי להפחית את יחס הרזרבה לבנקים לקראת מהלך עתידי צפוי של הפחתת ריבית נוספת, אך שמונה בנקים צפויים להעלות ריבית, כשבניהם יבלוט הפד, עם העלאה ראשונה מאז 2018, וזאת למרות מהלך חד בחודשיים האחרונים של פתיחת מרווחי אשראי. נזכיר כי פתיחת מרווחים דומה ב-2018 גרמה לו לעצור אז את העלאות הריבית, אך הפעם הוא צפוי להתקדם איתן, אל תוך המחנק הפיננסי, לסך של 7 העלאות השנה.
- כל הכותרות
השוק כבר צורח שזאת טעות גדולה: אינדיקציות מתגברות כי העלאות הריבית מאיימות במיתון - שיפוע עקום התשואות בארה"ב ירד לרמה שלילית גם בטווח של 7-10 שנים, והצטרף בכך לרמה השלילית בחלק של 20-30 שנה. הטווח 5-10 שנים קרוב מאד להיפוך לשלילי כבר בימים הקרובים (4 נק' בסיס בלבד) וההיפוך של 2-10 שנים לא נמצא הרבה מאחוריו. נזכיר כי היפוך של עקום התשואות נחשב לאינדיקטור החשוב ביותר לסיומו הקרוב של מחזור כלכלי בטווח של שנה עד שנתיים.
סקר סנטימנט הצרכנים של אוניברסיטת מישיגן לגבי הציפיות העתידיות שפורסם ביום שישי המשיך לתאר התרסקות חדה בסנטימנט מ-59.4 נק' ל-54.4, נמוך מהציפיות ל-57.0, כשברקע רק 18% מהאמריקאים אומרים שהעליה בשכר שלהם מצליחה לפצות על האינפלציה. בנק ההשקעות גולדמן זאקס חתך ביום חמישי את תחזית הצמיחה שלו לכלכלת ארה"ב השנה מ-3.3% ל-1.75% והעלה את תחזית ההסתברות למיתון, בשנה הקרובה ל-35%. כניסה למיתון אם תתרחש עשויה בשלב ראשון לקפל את העלאות הריבית, אך אם תחמיר הפד יגלה שהוא עם ריבית קרובה לאפס שמותירה לו מרחב קטן מאד של תגובה, אלא כמובן אם יפתח לאפשרות של ריבית שלילית. בינתיים באירופה מרוצים מהריבית השלילית שלהם ולא מתכוונים עדיין לצאת ממנה (אך כן לצמצם את רכישות האג"ח). השבוע יפורסם מדד המחירים לצרכן בישראל שצפוי שהאיץ לשינוי שנתי של 3.3% ולהערכתנו ל-3.4%.
הכותב הוא כלכלן ראשי, הפניקס-אקסלנס
תודה.
לתגובה חדשה
חזור לתגובה
-
13.השוק לא צורחאקסלנס זה לא השוק. כמו שאמרתי, לדבר מתוך פוזיציה ז 14/03/2022 12:37הגב לתגובה זו0 0אקסלנס זה לא השוק. כמו שאמרתי, לדבר מתוך פוזיציה זה בסדר אבל השאלה מה אתה אומר. אותי לא שכנעת,נהפוך הואסגור
-
12.מדיניות אולטרה מרחיבה ותמיכה ממשלתיתמשקיען 14/03/2022 12:06הגב לתגובה זו0 0פשע לא לעלות ריבית. על זה אמריקאים יצטרכו באמת לצאת לרחובותסגור
-
11.שטויות במיץ,עם אינפלציה רשמית של 7.9% חייבים להעלות .אחוזון מבולבל 14/03/2022 08:28הגב לתגובה זו0 0האינפלציה כנראה כבר חצתה את ה-10% .זה מצב שמחייב עליית ריבית משמעותית. איגרות החוב כבר מראות ריבית של 2% בפועל ועל הפד להדביק רמה זאת רשמית ויותר מכך. הם ינסו לעשות זאת בהדרגה אבל יגיעו ל-3% די מהר. השוק? כן הוא יקרוס,ככה זה.סגור
-
10.חסידי הנדל"ן במתחנענע 13/03/2022 17:22הגב לתגובה זו4 2חחח ריבית ריביתסגור
-
9.אם לא תעלה הריבית, מה יהיה עם האינפלציה ?בן 13/03/2022 13:50הגב לתגובה זו3 1או שהם בונים על זה שלא תהיה אינפלציה ?סגור
- טען עוד
-
8.השוק לא צועק צורח כלוםשוף 13/03/2022 11:59הגב לתגובה זו8 5בסהכ ירד קצת אחרי שעלה יותר מדי.סגור
-
שוק האג"ח חמודי, לא שוק המניות (ל"ת)יעקב 13/03/2022 15:53הגב לתגובה זו3 1סגור
-
7.עוד שבוע אדום... (ל"ת)ציון קובסי 13/03/2022 11:09הגב לתגובה זו3 0סגור
-
6.לכל היותר יהיו שתי העלאות שיסתכמו במתחת לאחוז בודד מה שיאיץ את הכלכלה,כל דבר אחר שהם יעשו ואנחנו במיתון. (ל"ת)אלעד 13/03/2022 11:01הגב לתגובה זו1 2סגור
-
תוכיח? (ל"ת)הג'ינג'י 13/03/2022 12:17הגב לתגובה זו3 0סגור
-
5.בורסהדני 13/03/2022 10:49הגב לתגובה זו2 0בעוד חודש המעוף 1600סגור
-
4.לא תהיינהלרון 13/03/2022 09:57הגב לתגובה זו1 37 העלאות ,4-5 כן ,במקרה אירועים לא צפויים נוספים 3 העלאותסגור
-
3.סימן שהמהלך נכוןהשוק צורח 13/03/2022 09:53הגב לתגובה זו8 0הגיע הזמן להפסיק את ההעברה של הכסף מה 99% ל 1% ע"י הזרמות כספי הפדסגור
-
2.אתה לא מדייק.אמיראלי 13/03/2022 09:52הגב לתגובה זו1 0הועסק מעל 30.החיטה תקנה רק בקושי ב 10 אחוז אחרי שעלתה ב 50.סגור
-
הויקס (ל"ת)אלי 13/03/2022 11:26הגב לתגובה זו0 0סגור
-
1.בישראל מזמן היה צריך להיות 10%שנתי (ל"ת)מאיר 13/03/2022 09:23הגב לתגובה זו4 1סגור
