10% בחמישה ימים - הנאסד"ק חוזר לזנק; האם זה מעיד על ההמשך?

הנאסד"ק בתיקון מדהים - 10% בחמישה ימים, משפל של 12,555 נקודות ל-13,900 נקודות. הסיבה הרשמית - הצהרה של הנגיד ג'רום פאואל שכלכלת ארה"ב חזקה ויציבה וצומחת וכן ההערכות שסין מתרחקת מרוסיה ושהמגעים בין רוסיה לאוקראינה יביאו לסיום הלחימה. אולי זה נכון, אבל האם המלחמה היא לא האיום המדומה? האם הבעיה הגדולה של השווקים היא לא דווקא האינפלציה והריבית?     

נחזור כמה חודשים לאחור. לפני כחמישה חודשים החלו החששות להתגבר. עד אז הנאסד"ק שבר שיאים כמעט מדי חודש ותיקוני שערים שצצו התחלפו תוך כמה ימים לעליות חדות. השאלה האם המניות לא יקרות מדי היתה בשנה האחרונה באוויר, אלא שהתשובה היתה שגם אם כן, זה בעיקר במגזר הטכנולוגי, במדד הנאסד"ק. וגם אם כן, אז מה? אנחנו הרי בעיצומה של מהפכה טכנולוגית.  

אלא שאז כבר הפנים השוק שהאינפלציה כאן כדי להישאר ושהריבית הולכת לעלות. ריבית היא אויב גדול לשוק המניות כי ברגע שהריבית עולה ובהתאמה גם התשואות על אגרות החוב, ההשקעה באגרות חוב הופכת להיות יותר אטרקטיבית. כאשר אגרות החוב הופכות להיות אטרקטיביות יתר זה בא על חשבון מניות  - הן הופכות לפחות אטרקטיביות. 

כותרת ראשית

אופציות call על אנבידיה - הסיכויים והסיכונים

גלובל | אדיר בן עמי | 05:09

- כל הכותרות

אופציות call על אנבידיה - הסיכויים והסיכונים

הנאסד"ק עלה ב-1%; סופר מיקרו זינקה ב-31%, אנבידיה עלתה ב-5%

תמשיך את המומנטום? הצפי לדוחות של WIX

האנליסטים מורידים את התחזיות לרווחי החברות ב-2025, יש סיבה לדאגה?

איום גרעיני וקריסה כלכלית: אלף ימי מלחמה באוקראינה

סוכנות S&P משדרגת את דירוג טבע ל-BB; תחזית חיובית על רקע צמצום החוב

עם מעלית ייעודית למכוניות - הפנטהאוז שניימאר רכש ב-54 מיליון דולר

דוחות אקספנג - מה קורה בשוק ה-EV בסין?

0% הון עצמי לרכישת דירה בתל אביב: איפה זה והאם יש כאן קאץ'?

מניית C3.ai מזנקת ב-20% בעקבות שותפות אסטרטגית עם מיקרוסופט

למונייד מזנקת - צופה מעבר לרווחיות עוד שנתיים, ומחיר מניה של 90 דולר

התשואה על אג"ח ממשלתי ל-10 שנים - 4.5%; ומה התשואה על אג"ח ארה"ב

הבנקים ירדו 0.3%; אלביט עלתה 5%, משק אנרגיה ירדה 7%

משרד האוצר וההסתדרות הגיעו להסכמות בנוגע לתקציב 2025

האם הסכם בעל פה על שכר טרחה יכול להחליף הסכם כתוב?

וולמארט מכה את הציפיות ומעלה תחזיות: הכנסות הרבעון השלישי עקפו את ה...

מה ישפיע על השוק בטווח הקצר? דוחות אנבידיה

ההוצאות בכרטיסי אשראי בדרום התאוששו בצפון הירידה נמשכה

מנורה מבטחים משקיעה מעל חצי מיליארד שקל במעונות סטודנטים בבריטניה

"פנינת העמק": שכונה חדשה תבנה במגדל העמק - כמה עולה דירה חדשה?

עוד תכניות

זה לא מדע מדויק, כלכלה היא לא מדע מדויק ושוק ההון רחוק מזה. זה גם תלוי כמובן בגובה הריבית. אם הריבית תעלה ב-1% בשנה, אולי זה לא ישנה את כללי המשחק בוול סטריט, כי ההשקעה במניות אמורה (לאורך זמן) להשיג תשואה גבוה משמעותית. אבל אם הריבית תעלה ל-2.5% ובהתאמה התשואות על אגרות החוב יעלו ל-3%-4%, זה כבר יסיט כסף מאוד גדול לשוק האג"ח. 

אי אפשר לדעת איך השוק יתנהג, צריך לזכור שאנחנו בניסוי מעבדה גדול וארוך - אף פעם לא היתה ריבית אפסית בשווקים במשך זמם ממושך. ספרי הכלכלה לא נותנים תשובות למצבים האלו, גם הנגידים של הבנקים המרכזיים בעולם לא יודעים מה יקרה ומה יהיה. הם יודעים שככה אי אפשר להמשיך, הם יודעים שחייבים להילחם באינפלציה ששוחקת נכסים ושוחקת את השכר של הציבור. הדרך לעשות זאת, היא להעלות ריבית ולהקטין ביקושים, אבל גם צמיחה. הקטנת צמיחה לא טובה לחברות, היא לא טובה לשוק המניות - זו מכה מכיוון אחר למניות. 

העלאת ריבת גם תגדיל את הוצאות המימון. אז לענקיות וול סטריט זה לא ישנה, ההיפך זה יעזור כי הן מלאות מזומנים והן יקבלו תשואה טובה יותר על ההשקעות, אבל רוב החברות עדיין ממומנות. 

החששות שהתחילו כאמור בסוף השנה הורידו את הנאסד"ק, ואז הגיעו החששות ממצב גיאופוליטי מורכב בעקבות האיומים של רוסיה ואז החלה המלחמה נגד אוקראינה. זה הוריד את השווקים ויותר מכל זה שינה את השיח - זה העביר את האיום הגדול לשווקים מהריבית לפוטין. אז עכשיו כשהחחש מפוטין יורד, השוק מזנק. אבל אל תטעו. מה שיקבע את כיוון השוק הוא "קצת" פוטין והרבה "ריבית ואינפלציה". וכל זה בהינתן שרמת המחירים בנאסד"ק עדיין גבוהה.

המדדים המובילים:
דאו ג'ונס -0.28% דאו ג'ונס 43,268.94 -0.28% סגירה:43,389.6 פתיחה:43,243.27 גבוה:43,380.97 נמוך:42,938.87 מחזור:-- לעמוד ציטוט חדשות גרפים הרכב מדד ביצועים כתבות נוספות בנושא:
נאסד"ק +1.04% נאסד"ק 18,987.47 +1.04% סגירה:18,791.81 פתיחה:18,699.71 גבוה:18,992.08 נמוך:18,689.83 מחזור:-- לעמוד ציטוט חדשות גרפים הרכב מדד ביצועים כתבות נוספות בנושא:
S&P 500 +0.4% S&P 500 5,916.98 +0.4% סגירה:5,893.62 פתיחה:5,870.05 גבוה:5,923.51 נמוך:5,855.29 מחזור:-- לעמוד ציטוט חדשות גרפים הרכב מדד ביצועים כתבות נוספות בנושא:
BITCOIN -0.33% BITCOIN 92,121 -0.33% בסיס:92,429 פתיחה:0 גבוה:94,057 נמוך:91,049 תמורה:-- לעמוד ציטוט חדשות גרפים פרופיל חברה המלצות כתבות נוספות בנושא: .