ביונד מיט: הלקוחות לא עטים על המוצרים והחדירה למסעדות מדשדשת

חברת ביונד מיט BEYOND MEAT המפתחת תחליפי בשר פרסמה כמה שיתופי פעולה במהלך השנים האחרונות, בניסיונות להגביר את הנוכחות שלה בשוק המסעדות, כולל עם רשת המזון המהיר מקדונלד, והמותג YUM מקבוצת KFC. שתי הרשתות הודיעו לאחרונה על הרחבת שיתוף הפעולה עם ביונד מיט. מקדונלד הודיעה כי תרחיב את הפיילוט של McPlant - המבורגר המיוצר במפעל של ביונד מיט ל-600 חנויות ברחבי ארצות הברית. KFC הודיעה כי תמכור את העוף המטוגן המיוצר במפעל במיקומים חדשים בארצות הברית.

התגובה הראשונית להודעות רשתות המזון הייתה חיובית. בינואר. מיקל לאוורי, אנליסט פייפר סנדלר כתב בינואר כי הוא מצפה לביקוש חזק עקב ההתלהבות בה התקבלו מוצרי החברה בפיילוט שנערך בשמונה מסעדות בטקסס, איווה, לאויזינה וקליפורניה. 

אמנם כעת, כמה שבועות מאוחר יותר, נראה שהסנטימנט משתנה, לאחר שקבוצת אנליסטים מחברת BTIG בהובלת פיטר סאלח בדקו במגוון מסעדות איך התקבלו מוצרי החברה, והתוצאות היו "מפחידות" לדבריהם, ולא במובן החיובי. האנליסטים מצאו כי המסעדות בסאן פרנסיסקו ודאלאס שנבדקו מכרו כ-20 מנות מקפלאנט ליום, בעוד באזורים כפריים המספר ירד ל-3 עד 5 מנות ביום - מספרים נמוכים בהרבה מכ-70 מנות ביום שנרשמו בפיילוט הראשוני, ומתחת לצפי של 40 עד 60 ביום. "ההערכות הן שאין ראיות שתומכות בפריסה כלל ארצית בטווח הקרוב, ושכמויות מכירה נמוכות מאטות את זמני השירות כיון שהמוצרים צריכים להתבשל במיוחד להזמנה" כתב סאלח. חלק מהתלונות של הלקוחות היו שמחירי המוצר גבוהים מדי, או שהבשר "עגול בצורה מושלמת" באופן שנראה מלאכותי. 

האנליסטים ערכו בדיקה דומה ב-KFC ומצאו תוצאות מעורבות, כשהמוצר מהווה כ-3.2% ממכירות המסעדות בהן הוא זמין במהלך השבוע השני. במקומות מסוימים כמו אטלנטה שיעור המכירות היה כפול. 

• שימו לב לשווקים המתעוררים, ואיך לא לשלם לשוק ״שכר סופרים״?
• איזה מניות ביטחוניות מעניינות? ואיזה מניה סולידית יכולה להפתיע?

יחד אם זאת סאלח מעריך שגם אם לא תהיה פריסה ארצית, זה לא יפגע כל כך במחיר המניה. "אני לא חושב שהיו ציפיות שמקדונדלד תרחיב את הפצת מקפלאנט השנה" אמר, והוסיף כי הפריסה הארצית איננה חלק מהתמחור הנכחי של המניה. בנוסף, המכירות במסעדות מהוות פחות מ-20% ממכירות ביונד מיט. סאלח מעריך שמקדונלד תמשי להציע את מוצרי ביונד מיט בשווקים עירוניים בעלי הכנסות גבוהות היכן שהם עשויים להתקבל בצורה חיובית יותר.

חברת תחליפי הבשר ביונד מיט נסחרת היום לפי שווי של 3.2 מיליארד דולר, פחות מרבע משוויה בשיא ביולי 2019, ולאחר ירידות של 23% מתחילת השנה. בשנת 2021 הגיעו הכנסות החברה ל-467 מיליון דולר, וההפסדים העמיקו ל-182 מיליון דולר. 14 מהאנליסטים המסקרים את החברה מעניקים לה המלצת החזק, לפי אתר יאהו פיננס. 5 מעניקים למניית החברה המלצת ביצועי חסר, ואילו אנליסט אחד ממליץ בקניה, ואחד בקניה חזקה.