הפד מנסה להרגיע את השוק: מתכנן הפחתה "צפויה" של המאזן
הבנק המרכזי האמריקאי, הפדרל ריזרב, (הפד') מפרסם כעת את הפרוטוקולים מישיבתו ב-15-16 במרץ, תוך פירוט השיחות שקיימו בכירי הפד'. מהפרוטוקולים עולה כי הבנק המרכזי האמריקאי אכן מתכנן להתחיל להפחית את המאזן העצום שלו, שעומד על כ-9 טריליון דולר (עד משבר הסאב פריים ב-2008 המאזן היה כמעט אפסי, בעקבות המשבר היקף המאזן הלך וגדל לסכום של 4 טריליון דולר ובעקבות מגיפת הקורונה הוא יותר מהכפיל את עצמו והגיע לגובה הנוכחי).
"המשתתפים אישרו כי יש לצמצם את אחזקות ניירות הערך של הפדרל ריזרב לאורך זמן בצורה צפויה", צוין בפרוטוקול. עם זאת, הפד עדיין לא הצביע באופן רשמי על איך בדיוק לבצע את התהליך, למרות שהוא עשוי להתחיל כבר בחודש הבא.
צמצום מהיר יותר של ממאזן לעומת הניסיון האחרון; ייתכן שהצמצום יחל כבר בחודש מאי
על פי הפרוטוקול שפורסם, חברי הפד' מציעים הפחתה חודשית של 60 מיליארד דולר עבור ניירות הערך של משרד האוצר האמריקאי, ועוד 35 מיליארד דולר עבור ניירות ערך מגובות משכנתאות, כלומר צמצום של המאזן ב-95 מיליארד דולר בכל חודש, כאשר "המכסים יוכנסו בהדגרה במשך 3 חודשים, או בצורה מתונה יותר, בהתאם לתנאי השוק". מדובר למעשה בקצב מהיר יותר מאשר הניסיון הקודם להעלות את הריבית בין השנים 2017-2019, אז צומצם המאזן בקצב של 30 מיליארד דולר בחודש למשרד האוצר ו-20 מיליארד לניירות ערך מגובות משכנתאות. בנוגע לניירות ערך מגובות משכנתאות הפד' נשמע אפילו מעט ניצי יותר ואומר כי הוא עשוי לשקול תהליך ביטול אגרסיבי יותר - למעשה על ידי מכירה אקטיבית של ההחזקות הקיימות שלו, ולא רק באמצעות אי רכישה מחדש של אג"ח. בפרוטוקול צוין עוד כי "החלטות הוועדה ליישם תוכנית מכירה תוכרז זמן רב מראש". מתי התהליך צפוי להתחיל? אין על כך אינדיקציה רשמית אבל על פי הפרוטוקולים ייתכן כי התהליך יחל אפילו כבר בחודש מאי.
- כל הכותרות
חלק מחברי הפד' שוקלים העלאת ריבית חודשית של 0.5%
בנוסף, ציינו חברי הפד' כי האינפלציה נמצאת הרבה מעל טווח היעד וכי הם היו מעדיפים עלייה של 50 נקודות בסיס (0.5%) ולא רק העלאות 'רגילות' של 0.25%. "משתתפים רבים ציינו כי עלייה אחת או יותר של 50 נקודות בסיס בטווח היעד עשויה להתאים בפגישות עתידיות, במיוחד אם לחצי האינפלציה יישארו מוגברים או מתגברים", נכתב בפרוטוקול. מנגד, המלחמה באוקראינה הרתיעה חלק מן הנוכחים מהעלאה של 0.5% כבר בחודש מרץ.
אתמול אמרה חברת הפד' לייל בריינארד כי הבנק יודיע על התחלת צמצום המאזן כבר ב-4 במאי וכי היא צופה קצב צמצום "במהירות רבה יותר" מהפעם הקודמת. נזכיר כי התהליך של סיום רכישות הפד' בשווקים הסתיים רק בחודש שעבר. לאחר שבכל חודש הפד' קנה 120 מיליארד דולר, הוא החל להאט את הרכישות (רכש בחודש 90 מיליארד דולר, לאחר מכן 60 ואז 30) כדי להתקדם לכיוון של העלאת ריבית.
כזכור, בחודש שעבר, מרץ, העלה הפד' את הריבית ב-0.25%, לראשונה מזה 3 שנים, ובשוק צופים העלאה כוללת של 2.5% במהלך 2022.
הבהילות היחסית שהפד' מתכנן לנקוט בה נובעת מהזינוק באינפלציה בארה"ב, שהגיעה כבר ל-7.9%. מטרת העלאת הריבית היא לנסות לצנן ולמתן אותה. בשנה שעברה התבטאו חברי הפד' כי האינפלציה היא 'זמנית' אך בסופו של דבר נאלצו להודות כי טעו.
תודה.
לתגובה חדשה
חזור לתגובה
-
3.כוסות רוח למת… מאוחר מדי ומעט מדי. (ל"ת)גיל יוטינה 07/04/2022 07:53הגב לתגובה זו1 3סגור
-
2.אלו שנבהלו ומכרו אתמול,יקנו ביותר יקר מחרירון 07/04/2022 03:00הגב לתגובה זו8 3פשוט אין מקום אחר לשים בו את הכסףסגור
-
טווח ארוך מנצח תמיד100אחוז 07/04/2022 23:07הגב לתגובה זו0 0המוכרים בזול בסוף יבינוסגור
-
1.הפד איבד את זהבנקאי 06/04/2022 21:19הגב לתגובה זו13 0נראה כאילו השווקים מנהלים את הפד, ולא להיפך. במקום שהפד יקבע את הטון, נראה כאילו הפד מתנצל על מהלכיוסגור
