צים
+2.96%
צים
26.1
+2.96%
מומנטום שלילי במניה - יחד עם הירידה במחירי התובלה
אמנם בחודש האחרון משתנה המומנטום של המניה. ב-16 למרץ השנה רשמה המניה את מחיר השיא - 88.62 דולר, ומאז איבדה 23% מערכה, כשמחיר הסגירה האחרון היה 55.27 דולר בלבד (לאחר חלוקת דיבידנד של 17 דולר), ושווי שוק של 6.6 מיליארד דולר. הסיבה לירידה היא ככל הנראה אותה סיבה שגרמה לעליה, ולמעשה אתם קראתם בזמן אמת שזה היה צפוי - מחירי התובלה. להלן מדד Global container freight rate index שעוקב אחר מחירי התובלה הימית:
המגמה בגרף ברורה. לאחר שנים שמחירי התובלה נעו סביב ה-1500 דולר לקונטיינר, הם זינקו במהלך 2020 והגיעו עד לשיא של מעל 10,000 דולרים בסוף שנת 2021, אך מאז השתנתה המגמה וכעת הם יורדים. בולטת גם הירידה החדה עוד יותר בחודש האחרון שמסכמת ירידה של יותר מ-20% מהשיא. הנתונים בגרף שלמעלה הם עד מרץ, אך גם בתחילת אפריל המגמה נמשכת עקב הסגרים האחרונים בסין שתורמים אף הם לירידה במחירי התובלה, כשפחות משלוחים נעים בקוים שבין סין לשאר העולם. לצים פעילות משמעותית בקווים שבין ארצות הברית לסין. גורם נוסף שעלול להשפיע לרעה על ביצועי החברה הוא העליה במחירי הדלק בחודשים האחרונים.
- כל הכותרות
ירידות כלליות בסקטור אבל צים זולה יותר
כל מניות התובלה סובלות מירידות בחודשים אלו. חברת דאנאוס
DANAOS CORP
-0.17%
DANAOS CORP
85.76
-0.17%
ניתן להצביע על ארבע סיבות אפשריות לדיסקאונט שמקבלת צים מהשוק. ייתכן שתמהיל הקווים של צים, שכולל קווים לים השחור שנפגעו עקב המלחמה באקוראינה וקוים לסין שנפגעו עקב הסגרים האגרסיבים במדינה מייצגים פרופיל סיכון גבוה מעט יותר שמשתקף בירידות חדות יותר. סיבה אפשרית נוספת היא העובדה שצים תלויה יותר בחוזי חכירה שבהינתן ירידה בהיקפי הפעילות עלולים לפגוע בה תפעולית. הסיבה הזו מצטרפת לסיבה השלישית - ייתכן שהמשקיעים עוד זוכרים את שתי פשיטות הרגל של החברה בעבר, וחוששים מבעיות ניהוליות שעלולות להיווצר בתנאי שוק קשים יתר, בין היתר בגלל שיטת ההחכרה. לבסוף נזכיר את העובדה שבעלת המניות הגדולה בחברה - חברת
קנון
0%
קנון
10,920
0%
הפאניקה מוגזמת?
מצד שני, חשוב להדגיש כי מחירי התובלה כרגע עדיין גבוהים בהרבה מאשר אלו שלפני תקופה הקורונה. על פי מחירי התובלה במהלך הרבעון הראשון, ולמרות העליה במחירי הדלק, נראה שצים צפויה להציג שוב רווחי עתק בדוחות הקרובים. בטווח הקצר בינוני הסגר בסין אמור להסתיים מתישהו, מה שעלול (או עשוי מבחינת צים) להזניק מחדש את מחירי התובלה הימית, לפחות באופן זמני. בטווח הארוך יותר נראה שתהיה מגמת התמתנות במחירי התובלה, אך לפי הערכות הן לא יחזרו בזמן הקרוב לרמות מחירי הטרום קורונה, ובמקביל גם מחירי הדלק צפויים להתמתן.
כל אלו מצביעים על כך שייתכן שתגובת השוק לירידה המתונה יחסית במחירי התובלה מעט מוגזמת. נזכיר שצים הציגה תשואת דיבידנד של 33% בשנה האחרונה ושהיא נסחרת במכפיל 1.4. כמו כן, בעלת השליטה אמנם מכרה כ-5% ממניות החברה מהאחזקה, אך עדיין מחזיקה ב-20.7% וצים היא עדיין אחזקה מאד משמעותית בפורטופליו שלה. מכירה של בעל שליטה יכולה להיות לצורך מימוש רווחים, אך גם לצורך פיזור השקעה או ניצול הזדמנויות או רצון להיפגש עם מזומן, ולא בהכרח מעיד על בעיות בחברה.
בראיון שערכנו עם מנכ"ל החברה אלי גליקמן הוא הציב יעד שאפתני: "שהתוצאות ב-2022 יהיו טובות לפחות כמו 2021" וציין שלפחות בתחילת השנה ביצועי החברה טובים. נראה שזהו יעד מאד קשה להשגה, ולא הכל תלוי במר גילקמן, שכן אין לו דרך להשפיע על מחירי התובלה. יחד עם זאת נראה שיש משהו בדבריו ששנת 2022 תספק תוצאות חזקות, בוודאי בהשוואה לשנים טרום הקורונה בהן מחירי התובלה היו נמוכים הרבה יותר.
תודה.
לתגובה חדשה
חזור לתגובה
-
11.צים ירדה ב 18%יצחק 13/04/2022 11:01הגב לתגובה זו1 1המניה היתה בשיא במחיר 88 דולר, המחיר היום 55 דולר + 17 דולר דיבידנד שהתקבל = 72 דולר ז"א ירידה של 18 אחוזסגור
-
10.מחירי ההובלהיניב 12/04/2022 21:19הגב לתגובה זו3 0חוסר דיוק בכתבה . המחירים הגיעו ל 20000 דולר בשיא .וכעת התייצבו על כ 160000 דולרסגור
-
9.ZIMkobes 12/04/2022 19:39הגב לתגובה זו2 0זמן המתנה בנמלים מיתקצר הנהלה טןבה קניה לטוח בנוניסגור
-
8.רק מחזק עוד . הזדמנות קנייה לא ממליץ (ל"ת)איציק 12/04/2022 18:30הגב לתגובה זו1 0סגור
-
7.אגב. זה 38% לא 23% ! (ל"ת)כנען 12/04/2022 17:48הגב לתגובה זו2 0סגור
- טען עוד
-
לא נכון.....חלק מהערידה במחיר קשורה לדיבידנד (ל"ת)יניב 12/04/2022 21:48הגב לתגובה זו0 0סגור
-
6.המחיר התאושש נכון ל7 לאפריל 2022 - 9116 דולר.שגיא 12/04/2022 17:32הגב לתגובה זו1 0Our detailed assessment for Thursday, 7 April 2022 The average composite index of the WCI, assessed by Drewry for year-to-date, is $9,116 per 40ft container, which is $5,908 higher than the five-year average of $3,208 per 40ft container.סגור
-
5.ירידות במניה לאחר חלוקת דיבידנד הן דבר מוכר (ל"ת)משקיענית 12/04/2022 16:21הגב לתגובה זו4 0סגור
-
כן. בסביבות קיזוז הדיבידנד. לא 23%... (ל"ת)כנען 12/04/2022 16:39הגב לתגובה זו4 0סגור
-
4.על עוד הם ממשיכים לחלק דיבידנד של 50% אני נשאר במניה (ל"ת)מומו 12/04/2022 16:04הגב לתגובה זו4 0סגור
-
3.גם במחירים היותר ״נמוכים״ עדיין הם עושים מלא כסףרועי לוי 12/04/2022 15:14הגב לתגובה זו8 0ולכן כל מכפילים נמוכים והדיבידנד עדיין צפוי להיות גבוה, לדעתי עדיין מניה שווה לעומת חברות אחרות בשוק.סגור
-
2.אני מושקע בצים. וזו לדעתי הסיבהכנען 12/04/2022 14:43הגב לתגובה זו10 0חלק מזה מוסבר על ידי כתבה אחרת של גיא טל, ואני מתפלא שלא כותב את הסיבה הזאת https://www.bizportal.co.il/capitalmarket/news/article/803416 הבעלים שזה האחים עופר דרך קנון, החליטו לממש מסיבית. כמו אלון מאסק בטסלה כשהגיעה ל 120. אחרי שנים של רעב תזרימי הם החליטו קצת לרוות נחת מצים. רק שעשו את זה בצורה פראית משהו. וכשזה הצטרף לסנטימנט של השוק, זה יצר פאניקה.סגור
-
זה מצויין בכתבה, שבעלת השליטה מכרה (ל"ת)גיא 12/04/2022 15:13הגב לתגובה זו1 2סגור
-
1.הזדמנות קניהיהודה מור 12/04/2022 13:41הגב לתגובה זו9 0היתה ירידה זמנית עקב הסגרים בסין אך עכשיו שהכל יפתח המחירים יעלו שוב(בלי לדבר על החוזים שסגורים שנה מראש לפי מחיר גבוה יותר)סגור
