האינפלציה בארה"ב נוסקת? ייתכן שהנחיתה לא תהיה כל כך רכה

הורדת האינפלציה, שהגיעה לאחרונה לכדי 8.3% בשנה, היא משימה מאתגרת. מצד אחד, העלאה אגרסיבית מדיי של הריבית עלולה לטלטל את השווקים הפיננסיים ולגרום לזעזועים. מצד שני, שמירה על ריבית נמוכה והמשך העלייה של האינפלציה עלולים לפגוע פגיעה של ממש בכלכלה. לדברי פאוול  "הדבר שאסור לנו להיכשל בהשגתו - הוא החזרת יציבות המחירים, שבלעדיה שום דבר בכלכלה לא יעבוד"

פאוול אמר את הדברים האלה אחרי שאושרה לו כהונה נוספת של ארבע שנים ע"י הסנאט בתפקיד יו"ר הבנק הפדראלי בארה"ב. אמנם הנשיא ביידן אישר זה מכבר את המשך הכהונה, אבל האישור הפורמאלי התעכב לא מעט זמן.

בדבריו ציין פאוול כי במצב שבו המשכורות נמצאות בעלייה, הימנעות מכניסה למיתון בעקבות הידוק אגרסיבי של המדיניות המוניטרית הינה משימה מאתגרת.  "זה יהיה מאתגר ולא קל. אף אחד לא חושב שזה יהיה קל" אמר פאוול. "עם זאת, אנחנו חושבים שיש דרכים להגיע לשם".

פאוול ספג לא מעט ביקורת על כך שהתעכב הן בהעלאת הריבית והן בעצירת התוכנית לרכישת אג"ח. במסיבת העיתונאים שערך לאחר ההודעה על העלאת הריבית, הוא מצא לנכון לציין שאחרי העלאת הריבית של 0.5%, העלאת ריבית אגרסיבית יותר, של 0.75%, אינה נמצאת על הכוונת.

• האינפלציה בגוש האירו ממשיכה להתקרר; הציפיות להורדת ריבית גוברות
• "העלייה בחוסר הוודאות הביטחונית והפוליטית מעלה את הסיכון לצמיחה במשק"

זאת איננה הפעם הראשונה שנגיד הבנק הפדרלי עומד בפני מצב שבו כל פעולה שאותה יבצע, עלולה להשפיע בצורה כזאת או אחרת על הכלכלה ולטלטל אותה. גם בתקופת הכהונה של גרינספן, בתחילת המאה הנוכחית, ניצב הבנק המרכזי בפני החלטות דומות, וגם אז השוק גילה עצבנות. עם זאת, באותה התקופה לא נרשמה אינפלציה כל כך גבוהה, ולפיכך לא נדרשו לכאורה צעדים אגרסיביים, כפי שעלול להתרחש כעת. בכל פעם מעוררת ההחלטה עצבנות בשווקים עם נטייה לירידות שערים. למרות הכוונות הטובות, פאוול איננו ממהר להבטיח כי לכלכלה האמריקאית תהיה "נחיתה רכה" בעקבות העלאת הריבית, אם וכאשר תתרחש.