מדד S&P 500 נפל מתחילת השנה ב-18% ונעצר פעם אחר פעם רגע לפני טריטוריית השוק הדובי. האם זה מקרי? נתחיל מזה שהשוק חושש מאוד מכניסה לטריטוריה של שוק דובי. זו אולי הגדרה טכנית, אבל יש לה משמעויות ריאליות. כניסה כזו עלולה לגרום לוועדות השקעה לצמצם חשיפה ולהפחיד את משקי הבית שיזרימו הוראות מכירה.
יש אינטרס גדול של הגופים הפועלים בשוק ושל הפירמות הנסחרות בשוק שלא להידרדר להגדרה של שוק דובי. והם פועלים בהתאם. הם מבצעים רכישה חוזרת של מניות בתקופה של ירידות. דוגמאות לאופן הפעולה הזה קיימות למכביר: כל ענקיות הטק רוכשות מניות של עצמן ובהיקפים גדולים ורובן העלו את היקף הרכישות ברבעונים האחרונים. מדובר בכמות עצומה של כסף, מדובר ב"נשק יום הדין" והפירמות משתמשות בו - הן קונות את עצמן לדעת. גם בעלי עניין רוכשים - וורן באפט הוא דוגמה מצוינת לכך, והוא לא היחיד.
לצד הרכישות של החברות עצמן ובעלי העניין יש גם פעולות של מנהלי החברות. מנהלי חברות לרוב נמצאים ב"מוד" של מכירות כי הם מקבלים אופציות ואחת לתקופה מממשים את המניות שהתקבלו מהאופציות. כלומר, בכירים בחברה בהגדרה יהיו יותר בצד המוכרים, אבל בחודשים האחרונים יש יותר מנהלי חברות שמכניסים את היד לכיס ומדווחים על רכישות.
- כל הכותרות
סגן הנשיא לשעבר של קארבנה, דן קוויל, קנה מניות בעת שהמחירים שלהן ירדו לשפל. מנכ"ל סטארבקס קנה ב-10 מיליון דולר מניות של המותג, שעבר טלטלה והמחירים של המניות שלו צללו. סמנכ"ל הכספים של GM רכש את מניות החברה, שהמחירים שלהן ספגו ירידה חדה. מנהלי אינטל ניצלו את הצניחה במחיר לרכישת כמות מכובדת של מניות. שוואב כמעט מחק רווחים של שנה שלמה, ואז המנכ"ל הסתער וביצע רכישה. הפעולות הללו אינן הראשונות, וככל הנראה גם לא האחרונות, שמבצעים בעלי עניין בתקופה שבה המניות שבידם נמצאות בשפל.
כל סוגי הרכישות האלו אולי עוצרים את השוק מלגלוש לשוק דובי. אבל מעבר לכך יש גורם נוסף - "היד הנעלמה". מדובר בפעילות שלא מכוונת על ידי גורם ספציפי-ייעודי ושיש לה כח רב בשווקים. היא פועלת לפי ציפיות והערכות והיא מקבלת איתותים שמוסכמים על אנשים וגורמים רבים. היד הנעלמה ראתה שהשוק לא מגיע לשוק דובי, שברגע האחרון הוא עוצר, היא קיבלה איתות שלא נכנסים לשוק דובי והאיתות הזה חלחל לשוק והיד הנעלמה הרימה את השוק במהירות חזרה.
האם המחירים אטרקטיביים?
יש סיבות טובות לירידות בשווקים - הריבית עולה, אינפלציה גואה, מלחמה באוקראינה, ויש סיבה אחת טובה לעליות - המחירים הפכו למעניינים בחלק מהתחומים. משקיעים לטווח ארוך עשויים להגדיל חשיפה למניות. ויש גם עניין חשוב נוסף שיכול להשפיע דרמטית על השווקים - חשש של הבנקים המרכזיים מגלישה למיתון והאטה. למה הכוונה? העלאת הריבית אכן נחוצה למלחמה באינפלציה, אבל העלאת הריבית שמקטינה צריכה פוגעת במשק ובצמיחה ועלולה לגרום למיתון. הבנקים המרכזיים צריכים להעלות ריבית אבל בצורה שתפגע כמה שיותר באינפלציה וכמה שפחות במשק - זה לא באמת אפשרי. זה סוג של ניסוי וטעייה, ומהר מאוד הם עלולים להגיע למצב של טעות ואז להגיד - "אופס, הריבית פוגעת במשק, צריך להוריד אותה". נשמע מופרך. אבל האפשרות הזו קיימת. אז יש סיבות טובות לירידה בשווקים - עליית ריבית, מלחמה, אינפלציה ועוד. יש סיבה אחת טובה - אחרי ירידות של 30% בנאסד"ק יש מניות במחירים מעניינים, אבל יש גם רצון עז של המובילים שלא לגלוש למיתון - והתרופה נגד מיתון היא ריבית נמוכה.
ועכשיו מעט תיאוריה - מהי רכישת מניות על ידי בעלי עניין ומה המשמעות שלה?
בעלי עניין בתאגיד הם מי שמחזיקים בראשותם אחוז מסוים מהמניות שלו, בהתאם לחוקי המדינה שבה פועל התאגיד. לחילופין, בעל עניין הוא גם בעל תפקיד בכיר שהוא ממלא בתאגיד. במדינת ישראל, ההגדרה של בעל עניין קרובה יותר להגדרה האמריקאית "INSIDER". על פי חוק בישראל, בעל עניין הוא כל מי שמחזיק ביותר מאשר 5% מהון המניות ומכוח ההצבעה בחברה. לחילופין, מדובר במי שיכול למנות דירקטור אחד או יותר או את מנכ"ל החברה. מנכ"ל החברה וחברי הדירקטוריון נחשבים גם הם לבעלי עניין.
כשאדם מוגדר כבעל עניין, יש משמעות רבה לעסקאות שהוא מבצע במניות העסק. ההנחה היא שבדרך כלל לבעלי עניין יש מידע באשר להתנהלות הפנימית ובאשר לעסקאות גדולות שנחתמו, או שעתידות להיחתם. כמו כן, בעל עניין נחשף לדו"חות כספיים לפני שהם מובאים לידיעת הציבור. מהטעם הזה, עסקה שמבצע בעל עניין עשויה להשפיע על מהלך המסחר במניות ולהגדיל, או להקטין את הביקוש למניה בהתאם. ככל שבעלי עניין רוכשים מניות, שאר המשקיעים עשויים להסיק שמצב החברה משופר ואין חשש לנפילות בערך המניה. מנגד, מכירות של בעלי עניין עלולות לגרום למכירת מניות על ידי משקיעים אחרים, מה שעלול להוריד את ערך המניה עוד יותר. זאת הסיבה שסילברמן אמר כי "מבחינה היסטורית, רכישת מניות על ידי בעלי עניין מסמלת תחילתו של מומנטום".
תודה.
לתגובה חדשה
חזור לתגובה
-
15.הטיפים שבפנניקהוהשורטיסטים הכי טיפשים (ל"ת)אליהו סביח 26/05/2022 20:15הגב לתגובה זו0 0סגור
-
14.גם ככה השווקים לא ירדו חיסלו שורטיזם (ל"ת)יצחק 26/05/2022 20:13הגב לתגובה זו0 1סגור
-
13.לקנות היום ומחר כי מחרתיים יהיה יקר (ל"ת)יעקב 26/05/2022 20:11הגב לתגובה זו2 1סגור
-
12.מיתון שמע מיתון קנו נסדק דקס בנקים (ל"ת)יעקב 26/05/2022 20:04הגב לתגובה זו1 0סגור
-
11.לא להיות בשורט. תמו הירידות רק עליות (ל"ת)יעקב 26/05/2022 20:04הגב לתגובה זו2 2סגור
- טען עוד
-
10.המצאה חדשה"יד נעלמה"לא הבנתם שהשוק התרסק.ומתרסק.V 26/05/2022 13:28הגב לתגובה זו10 2מניות חזקות ירדו בין 50% ל70% ויותר אנחנו במפולת הגדולה בהיסטוריה.זה רק הפרומו לפני הריסוקים הכבדים ....סגור
-
אתה כנראה חדש באזור אם אתה מדבר ככה (ל"ת)דוד הגנן 27/05/2022 16:48הגב לתגובה זו1 0סגור
-
9.מוקדם מדי להיכנס לשווקיםיריב 26/05/2022 12:29הגב לתגובה זו9 1התרמות המחירים לא הסתיימו, המכפילים עדיין גבוהים מדי, גם בארץ. החודש האלים ביותר הוא בדרך כלל אוקטובר. אחרי אוקטובר אפשר אולי בהדרגה לרכוש נכסים. תהיה גם יותר וודאות מבחינת הריבית והאינפלציה.סגור
-
לחכות?משקיע 26/05/2022 21:01הגב לתגובה זו1 0מי שמחכה מפסיד בדרך כלל את ה"שמנת" של העליות....סגור
-
8.כתבה לא רצינית (ל"ת)חחחח 26/05/2022 11:34הגב לתגובה זו3 1סגור
-
7.נא בעיין לביזפורטלאזרח פשוט 26/05/2022 10:26הגב לתגובה זו1 0ביזפורטל מעודד שורטיסטים וכל הזמן דואג לכותרתו שחורות הפעם מישהו הכניס להם בעייןסגור
-
6.זו רק תחילתו של השוק הדובי ולכן עוד מנסים לשנות המגמההשוק משתנה 26/05/2022 10:18הגב לתגובה זו3 0בחודשים הבאים ככל שהנתונים על מיתון יוחמרו, ככל שהשוק יתרוקן מהכסף שפוזר מאז 2008, ובל נשכח את המלחמה באוקראינה והשפעותיה על הכלכלה העולמית - אז כבר לא יצליחו לעצור את השוק הדובי.סגור
-
5.היד הנעלמהי 26/05/2022 09:53הגב לתגובה זו11 0אם יש יד נעלמה, כנראה שאותה יד מחליטה מתי להפיל את השווקים ומתי להטיס אותם. העובדה שיש מחזוריות קבועה של ראלי חזק ואחר כך נפילות לא נגרמת מעצמה. יש גופים שקונים מניות בשפל בכספם שלהם, אחר כך מטיסים את השווקים עם כספי משקיעים, כשמחליטים שהגיעו לשיא הם מוכרים אט אט את המניות שקנו בכספם שלהם וכדי להתחיל סייקל חדש של עליות, מרסקים את השווקים בכספי משקיעים. כך אותם גופים עושים תשואות אדירות ולמשקיעים הקטנים נשארים פירורים.סגור
-
4.צריך לזכור שבכל עסקה יש קונים ויש מוכריםאנונימי 26/05/2022 09:52הגב לתגובה זו1 0בזמן פאניקה כשהירידות מחריפות, השחקנים הגדולים והמוסדיים מתחילים במסע קניות, הציבור הרחב ובעיקר אלו שנכנסו לראשונה לשוק לאחרונה וזה המשבר הראשון שלהם מוכרים מלחץ וחשש שהכסף "ימחק". המדדים הגדולים בעולם ככל הנראה לא ימחקו לאורך זמן מי שלא עומד בלחצים ובתנודות לא מתאים לשוק ההון.סגור
-
3.אוף, זה מעצבן, אני יושב על 100K שממתינים להיכנסרון גל 26/05/2022 09:11הגב לתגובה זו1 0לשוק וכל כתבה כזו מעודדת אותי להיכנס רק לך תדע אם למישהו יש פה אינטרס ואני אוכל אותה.סגור
-
מה עושים בנפילותניתאי 26/05/2022 17:08הגב לתגובה זו0 0אל תחכה לכתבה הנכונה, אלא תבחר בין חמש לעשר חברות שאתה אוהב וכשהמכפיל לטעמך - תקנה.סגור
-
2.לא הבנתי. הירידות הם בדכ מתמשכות ולא ברצףטייגר 7 26/05/2022 08:53הגב לתגובה זו0 1ירד ירד יותר מ 20%סגור
-
1.אין כמו צים (ל"ת)יצחק 26/05/2022 08:38הגב לתגובה זו1 1סגור
-
זה לא חדשלרון 27/05/2022 12:07הגב לתגובה זו0 0תמיד "רצים" אחר הטרנדי,אדם סמית? "היד הנעלמה ,"אכן לא מהיום רק מודגש תמיד בירידותסגור
