תחת שלטון מודי: הודו בונה את עצמה כתחליף לסין

החלק הראשון של הטור של גרינברג: נרנדרה מודי קורא נכון את ההתפתחויות ומנצל אותן בחכמה: "הבעיות" של הודו (מבחינת כדאיות ההשקעה) התמקדו היסטורית במנטליות ההודית שכביכול דכאה אגרסיביות בכלל ועסקית בפרט, בדבקות בדתות מגבילות, במבנה המעמדות וכן, גם בדמוקרטיה לבטח כשמדובר בהשוואה לסין אבל תדמית זו פשוט מטעה. ההודי, לא פחות מהסיני, הוא איש עסקים ממולח וחרוץ (לראייה  ריבוי העסקים בבעלות הודית בכול רחבי העולם), ההודי גם שואף להשכלה לא פחות מהסיני (ולראיה מספר המנהלים ההודים והמרצים באוניברסיטאות ברחבי העולם).

להודו כוח עבודה ענק וזול שבהחלט מסוגל להתחרות בסין ולהודי, לא פחות מאשר לסיני, הערכה עצמית גבוהה. הסיבה היחידה שמנעה (ועדיין מעכבת) מהודו להשתוות לפלא הכלכלי שהשיגה סין קשורה בדמוקרטיה שם ובניהול הלא מתאים של הכלכלה. מה שהממשל הקומוניסטי בסין מסוגל להשיג בצו אחד מבייג'ין, לוקח לממשל ההודי שנים בעיקר בשל הדמוקרטיה והבירוקרטיה שירשו מהבריטים. כול הבעיות הנ"ל יכולות להשתנות עם ניהול נכון ומנהיג כמו מודי, עם רקע כשלו, מזהה כנראה את הדרך הנכונה להפוך את הודו למעצמה כלכלית מודרנית מבלי לפגוע במסורת ההודית שהוא קנאי לה והעולם הכלכלי, "בעזרתה" של סין בעיקר, מבין ואוהב זאת.

מאז נבחר לנשיא, לפני 8 שנים ובדרך של ניסוי וטעייה, מוביל מודי את הודו לעצמה כלכלית אבל בשנתיים האחרונות ולאור כול האירועים שהזכרנו התחיל  לדחוף בעצמה כשהוא "נעזר" בשכן הסיני שבחר ללכת ראש בראש מול ארה"ב, שעם כול בעיותיה היא עדיין המעצמה הכלכלית והצבאית הגדולה בעולם ומה שחשוב יותר, שוק הצריכה הגדול בעולם By far. ארה"ב אוהבת זאת ורואה בהודו תחליף לסין והיא לא היחידה.

מזה כשנתיים מפנה הטור זרקור לכיוונה של הודו כתחום השקעה מעניין. נכון הוא שבשלושת העשורים האחרונים הייתה זו סין שמשכה כספי השקעה מהעולם המפותח למתפתח ובגדול וגם נכון הוא שמאז סוף שנות ה 80, אז היה התמ"ג הסיני שווה בערכו לתמ"ג ההודי הצליחה סין להגיע, ב 2021, לתוצר מקומי גלמי הגבוה פי 5.46 מזה של הודו אבל בשנתיים האחרונות מצליחה הודו להקטין הפער. אליבא התחזיות תסיים הודו את 2022 עם צמיחת תמ"ג של % 8.5 ואילו סין  תציג % 4.3, "התחלה של מגמה ארוכת טווח" קובעים המומחים ומדינות המערב מאמינות.

• פעילות ותקציבי המו"פ באקדמיה בישראל המשיכו לעלות ב-2023
• תוקפא הצעת החוק לסיוע לסטודנטים במילואים - האוניברסיטאות תסייענה

ב-2017 ובעקבות "התנהגותה האגרסיבית" של סין בתחומי הכלכלה, המסחר והבטחון, החזיר הנשיא טראמפ את ארה"ב לדיאלוג עם יפן, אוסטרליה והודו (שהוקפא ע"י ממשל אובמה) שמטרתו המקורית הייתה לעצור את הניסיון הסיני להשתלט למעשה על כלכלת מזרח אסיה. המאמר שצרפנו, Can India replace China as the world’s factory?, נכתב ב 2020 אבל נכון גם היום. מלחמות הסחר, הקורונה, הפלישה הרוסית לאוקרינה ומשבר שרשרת האספקה שלסין חלק לא מבוטל בו, הביאו למצב שבו הופכת הודו במהירות למחליפה הפוטנציאלית של סין כמרכז לפתוח, ייצור ויצוא והמשקיעים מאמינים בכך.

הודו, עדיין, אינה יכולה למלא מקומה של סין בכלכלה הגלובלית, רחוקה משם. סין ממשיכה להיות המרכז החשוב ביותר של שרשראות ערך גלובליות. המדינות המפותחות תלויות כולן עדיין באספקה ​​מסין לייצור מוצרים שהן צורכות ומייצאות, אבל הודו כבר הפכה לספקית התמיכה הגדולה של מהפכת האינפורמציה, של תעשיית הרפואה, נכנסת בעצמה לתעשיית המוליכים למחצה והרכב. ראש ממשלתה זיהה את הפוטנציאל שלפתע התפתח, "בעזרת השקעות הענק בתשתיות שאנחנו מבצעים, הרפורמה בחינוך והכי חשוב מהלך הורדת הרגולציה הנוקשה שירשנו", אומר מודי, "נוכל לסגור הפערים ומהר מכפי שחושבים" והוא נכנס לחלל שנוצר ובעצמה שהעולם לא ציפה לכמותה מההודים. לא פחות חשוב למהלך הזה הוא המחויבות האמריקאית שגדלה אל מול מה שהאמריקאים רואים כפגיעה סינית מכוונת בכלכלה ובביטחון של ארה"ב.

הפורום הכלכלי העולמי בדבוס ממחיש זאת בגדול. כפי שאמר גאוטם אדני, המייסד והיו"ר של קבוצת אדני (Adani Group), הקונגלומרט ההודי הענק, "בהעדר כמה מענקי הביזנס הגלובלי ובאווירה המעיקה בצל הפלישה הרוסית, הלחצים הכלכליים וכו' הודו התגלתה כנקודת האור של הכנס". ואכן, לאור ההיעדרות של חברות ענק כמו גולדמן סאקס, בלקרוק, JPM ועוד וכן פוליטיקאים מובילים וגורואים למיניהם "החייאתה הודו את הכנס" עם למעלה מ-100 חברות, עשרות פוליטיקאים מובילים ומשתתפים אחרים.

• המחשוב הקוונטי במבחן: D-Wave יורדת שוב לאחר התלהבות רגעית
• הודות לגוגל: מניית רובלוקס קופצת ב-4%
• תוכן שיווקי "הקרנות הפאסיביות מהוות 60% מהענף"

"הודו, למשקיעים בנכסים", אמר מייסד קרן ההשקעות היוקרתית קרלייל (סימול:CG), דייוויד רובינשטיין (שאסור למשקיע להפסיד את הראיונות שלו בבלומברג), "הפכה לאחרונה לאטרקטיבית יותר מסין". נציג המגזין Business Standard סיכם כך, "הודו מצאה את עצמה במרכז דיאלוגים רבים בנושאים מתעוררים, החל משינויי אקלים ועד לטכנולוגיות קריפטו. מנהיגים עסקיים באירופה חיפשו בשקיקה אפשרויות לגיוון מסחר והשקעות והודו נראתה כאופציה הטובה ביותר עבור רובם, הודות ליציבותה הפוליטית ולמדיניות הרפורמיסטית שלה. נראה כי הודו הצליחה להקרין את עצמה כיעד השקעות יציב מבחינה פוליטית, דינמי כלכלית ומונעת צמיחה". על המשפט המודגש בונה מודי (ביחד עם ארה"ב, יפן ואוסטרליה) את המסלול "להחלפת סין".

אנחנו לפיכך חוזרים על דעתנו  שלהודו מגיעה פינה בתיק ההשקעות ורק באמצעות סל או קרן ממוקדי הודו ועדיף ממוקדי החברות המוביליות. דוגמאות? הסלים INDA, INDY, PIN  או NFTY ולמי שמשקיע באירו ישנה INR.PA שמשקיעה בהתאמה למדד הודו של מורגן סטנלי (TRS MSCI India) שכולל את החברות הגדולות והבינוניות בהודו ושהביצועים שלו, משום מה, טובים מהשאר, תוכלו לראות במדד. הסלים הללו אגב, שבחמש השנים האחרונות פיגרו אחרי מדד ה P&S, מצמצמים הפער בהתמדה ומאז תחילת השנה היכו כולם את המדד (ירדו פחות משמעותית).