מיקרוסטרטגי עלולה למחוק מיליארדי דולרים אם הביטקוין ימשיך לרדת

מיקרוסטרטגי MICROSTRATEGY INC CL A היא חברת אנליזת תוכנה, אך המנכ"ל שלה, מייקל סיילור, הוא מאמין גדול בביטקוין והחליט שזה יהיה רעיון טוב שבמאזן החברה יהיו לא רק דולרים אלא גם ביטקוינים. המנכ"ל הפזיז לא הסתפק בקניית ביטקוין מרווחי החברה, אלא הנפיק אג"ח ולקח הלוואות כדי להוסיף עוד ועוד ביטקוין למאזן. מתוך 4 מיליארד הדולר שהשקיעה החברה בביטקוין, 2.4 מיליארד נרכשו באמצעות הלוואות. המנכ"ל התחייב שלא למכור לעולם אף אחד מ-130 אלף מטבעות הביטקוין שהוא רכש עבור החברה שבניהולו.

מזה כמה חודשים די ברור שהמהלך הזה לא נושא פירות, לפחות לבינתיים. מאז השיא של נובמבר ירדה המניה בכ-70% עקב צניחת מחיר הביטקוין שמשפיעה באופן דרמטי על ביצועי החברה. 

אך כעת מתקרבת החברה לאזור מסוכן הרבה יותר שעלול לגרום לה למחוק חלק ניכר מההשקעה. במחיר של 21 אלף דולר לביטקוין אמור להתבצע "מרגין קול", כלומר מכירה כפויה של הביטקוין שמשמש כערבון כדי להנזיל את ההלוואה. במידה והחברה תרצה להגן על הביטקוין שברשותה, היא תאלץ להוסיף עוד מהביטקוינים שלה כתוספת ערבון, וכך היא צפויה לעשות לפי דברי סמנכ"ל הכספים לאחר פרסום הדוחות האחרונים. בכך החברה בעצם תכפיל את ההימור ותסתכן באובדן סכום גדול יותר. 

מכל מקום, האסטרטגיה של הוספת נכס בסיכון גבוה מאד למאזן של חברה ציבורית נראה כעת מטופש במיוחד, וצריך ללמד לקח מנהלים אחרים שלא להיכנס להימורים עם כספי המשקיעים. 

• למרות רבעון גרוע בקריפטו - אלו המטבעות שהניבו תשואה תלת ספרתית?
• הקריפטו מגיב למכסים של טראמפ: ירידות חדות בביטקוין, את'ריום ו-XRP

החברה צונחת כעת ב-27% במסחר כשהביטקוין נסחר תמורת 23,350 דולר למטבע. שוק הקריפטו רושם היום ירידות חדות על רקע ההודעה של פלטפורמת הקריפטו צלזיוס על עצירת משיכה והפקדה של כספים בפלטפורמה עקב "תנאי שוק קיצוניים". גם בורסת הקריפטו הגדולה בעולם, בינאנס, הודיעה על עצירה זמנית של משיכת ביטקוין, אך שם הדבר נובע מתקלה, כך לפחות על פי הודעת החברה, ולא מבעיה מהותית.