מניות הקרוזים מתרסקות בשיעור דו ספרתי: "ייתכן שקרניבל שווה 0"

מניות חברות הקרוזים מתרסקות היום במסחר בוול סטריט. החברות שחוו תקופה קשה מאד בזמן הקורונה התאששו בתחילת 2021, אך חזרו למגמת ירידה מאמצע השנה שעברה, וכעת נסחרות בשפל של עשרות שנים. מניית חברת CARNIVAL CORPנסחרת כעת במחיר נמוך יותר מאשר בתקופת הקרונה, וברמות מחיר שלא נראו מאז שנת 1993. אל הירידות מצטרפות גם המתחרות NORWEGIAN CRUISEו ROYAL CARIBBEAN CRUISES.

החששות ממיתון פוגעות במיוחד במניות של חברות המספקות מוצרים שנחשבים למותרות. אין מדובר במוצר שמתאים דווקא לעשירים במיוחד, אלו שלא ממש נפגעים ממיתון ויכולים להרשות לעצמם מוצרי יוקרה בכל מצב, אלא במעמד הבינוני גבוה שיכול היה להרשות לעצמו נופש מפנק בכמה אלפי דולרים לבן אדם, ובזמן מיתון הרבה פחות. 

היום נופלת המניה ב-15% נוספים עקב סקירה שחורה במיוחד של האנליסט ג'יימי רוייו מבנק מורגן סטנלי על מניית קרניבאל קרוז בעקבותה הדוחות החלשים שפורסמו בשבוע שעבר. רוייו חתך את מחיר היעד ל-7 דולר למניה מ-13 דולר למניה. בעקבות הנפילה היום המניה די התקרבה למחיר היעד החדש והיא נסחרת כעת תמורת 8.8 דולר למניה. הוא סבור שבמהלך השנה ה-EBITDA תהיה הפסד של 900 מיליון דולר עקב מחירים נמוכים ותפוסה נמוכה מהצפוי בד בבד עם מחירי דלק גבוהים יותר. 

עוד גורם שמעיק על המניה ואף עלול להביא את החברה לפשיטת רגל זה החוב הכבד הרובץ עליה. 4 מיליארד דולר צריכים להיפרע ב-18 החודשים הקרובים, בנוסף 5 מיליארד דולר מהמזומנים שבידי החברה הם רזרבות של לקוחות. כיון שאנו הולכים לקראת המשך העלאות ריבית, במידה והביקוש יפגע שוב מגורם כלשהו או שהלקוחות ירצו למשוך את כספם הרי שהחברה תהיה שווה 0, לדבריו. 

• האנליסטים מעניקים מחיר יעד של 29 דולר והיא נסחרת ב-21 דולר ומכפיל רווח עתידי של 10
• נורוויג'ן קרוז צונחת 4% למרות רבעון חזק: תחזית מאכזבת לשנת 2025

קארניבל במצב פגיע מיוחד אך גם שאר התעשייה לא מלקקת דבש, ולכן גם המתחרות נופלות במסחר היום. שלוש השנים הקשות עם גלי קורונה חוזרים ונשנים שזרעו אי וודאות והוציאו את החשק של האנשים להיות כלואים באותו חלל עם אלפי אנשים במשך שבוע הפך את המסעות המפנקים לאחרונים בשרשרת המזון של צרכני הנופש. החשש ממיתון, עליית הריבית והאינפלציה שפגעה בכיסי הצרכנים כמו גם העלייה בהוצאות על דלק, משכורות ושאר הוצאות לא עושות חיים קלים לחברות הנופש המושט. 

יחד עם זאת ישנן דעות יותר אופטימיות. בראנדט מונטור, אנליסט בנק ברקליס המסקר את התעשייה מציג גם היום עמדה שורית ביחס לקרניבל כמו גם ביחס למתחרה לרויאל קאריבן עם המלצת משקל יתר. ההמלצה מבוססת על בסיס לקוחות נאמן של החברות הללו, והתקווה שהביקוש יחזור להתחזק עם חזרת המצב לנורמליות ויחפה על מחירי הדלק הגבוהים. כשטיסות בינלאומיות עדיין מוגבלות במקרים מסוימים, אומר מונטור, הנופש המושט מהווה אופציה קלה יותר לעיתים לחופשה מפנקת.