וול סטריט יכולה להיות מקום מאד קשוח. הרבה חברות חוו זאת על בשרם עם פרסום תוצאות הרבעונים הקודמים, כשפספוס קל בהכנסות או ברווח, או הורדת תחזיות להמשך הביא לתגובה אגרסיבית והמניות נחתכו בשיעור דו ספרתי.
אולם עם פרסום דוחות הרבעון האחרון משהו באווירה השתנה. האנליסטים הורידו ללא הרף את תחזיותיהם במהלך החודשים האחרונים לאור ההאטה בכלכלה, האינפלציה הגואה והעלאות הריבית שמתחילות להכביד על הצרכנים ועל החברות, אולם על אף ההורדות הללו חלק גדול מהחברות מצליחות לאכזב פעם אחר פעם ולפספס את הציפיות הנמוכות ממילא. והשוק? אדיש, או לפעמים אפילו מראה התלהבות מוזרה ומקפיץ את מחירי המניות לאחר הדוחות המאכזבים.
גוגל פספסה בשורה העליונה והתחתונה וזינקה במסחר למחרת. כך גם מיקרוסופט, שהחלה בירידה לאחר הדוחות אך מהר מאד השתנתה המגמה והיא עברה לעליות. גם מטא פספסה בגדול אבל רחוקה מלהתרסק כפי שקרה ברבעונים הקודמים. אל הרשימה ניתן להוסיף את הבנקים עם דוחות מעורבים (כאן וכאן), לא מעטים מהם אף חלשים, ובכל זאת המניות טיפסו, וכן הלאה. מה השתנה?
- כל הכותרות
עוד תופעה מוזרה: הפד מודיע על העלאת ריבית של 0.75%, מהגבוהות בהיסטוריה, ובבורסה נרשמת אופוריה שמסתיימת בעלייה היסטורית של מעל 4% בנאסד"ק בסיום יום המסחר. עליית ריבית, כידוע, היא תופעה שלילית לשוק המניות. עד לא מזמן, רק רמז קל שהפד חושב אולי להעלות את הריבית ב-0.25% הייתה שולחת את השוק לירידות חדות. ועכשיו בדיוק ההיפך. העלאה אגרסיבית, אמירה ברורה שצפויה העלאה נוספת "לא רגילה", כלומר העלאה של 0.5% לפחות אם לא 0.75% גם בפגישה הבאה ואמירה מעורפלת על "האטה בקצה העלאת הריבית" - לא הפסקה שלה - והשוק מוציא בקבוקי שמפניה ומתחיל לחגוג.
לאחר ירידות מתמשכות מתחילת השנה חודש יולי סיפק ביצועים חלומיים, ולמעשה היה הטוב ביותר מאז נובמבר שנת 2020. מדד הדאו ג'ונס טיפס 6.7%, מדד ה-S&P500 G עלה ביולי ב-9.1% והנאס"ק טיפס קרוב ל-12.4%. מה גורם לשינוי הגישה?
התחושה היא שככל הנראה התחזיות הגרועות והביצועים המפוקפקים כבר מגולמים במחירי המניות. הנאסד"ק נמצא בשוק דובי וירד ב-21% מתחילת השנה. הסנופי נמצא במינוס 13% והדאו ג'ונס הסולידי יותר ירד ב-10% - כל זה גם לאחר הזינוקים של חודש יולי שהיא הטוב ביותר מתחילת השנה. אלו כמובן המדדים, כשמניות ספציפיות ירדו הרבה יותר. מטא לדוגמה נמצאת במינוס של כ-50% גם אחרי העליות האחרונות.
אז כן, יש אולי מיתון, אינפלציה, ריבית גואה, מלחמה באוקראינה וקורונה בסין, אבל זה לא אומר שחברות הפסיקו לעשות כסף, וזה גם לא אומר שהקשיים יישארו לנצח. כל העניין בשוק המניות הוא להסתכל קדימה. כשהעננים באופק הפכו שחורים התחילו הירידות עוד לפני שפורסמו דוחות שליליים. כעת כשהאופק מתבהר קצת, בוול סטריט ממהרים לשנות גישה.
חשוב לציין ולהזהיר. המספרים לא טובים והדוחות לא מעודדים בלשון המעטה. ההבנה כרגע היא שהכל מגולם, אבל ההבנה הזו יכולה להשתנות במהירות. עוד קצת נתוני מאקרו שליליים, הידררדות במצב הכלכלה, בשורות לא טובות מהמתיחות בין סין לטיוואן או זינוק נוסף במחירי הארגיה יכולים לגרום לשוק להבין שהמספרים רק מתחילים לשקף את המצב האמיתי ויכולים עוד להידרדר. במקרה כזה הסנטימנט עלול להפוך שוב לשלילי כהרף עין.
ייתכן גם שבלי התפתחויות בולטות נוספות מדובר בעצם במה שמכונה "מלכודת דובים" ולא בשינוי מגמה אמיתי. המונח "מלכודת דובים" מתייחס למצב שבו בשוק דובי (כלומר שמאופיין בירידות) מתחילה לפתע תקופה מסויימת של עליות שגורמות למשקיעים לחשוב שהירידות הסתיימו, רק כדי לגלות לאחר זמן קצר שהירידות חוזרות ביתר שאת ואף מעמיקות יותר ממקודם. ייתכן שהשוק "לוקח נשימה" מהירידות ומהר מאד יחזור לשקף התרחשויות שליליות.
קשה מאד לתזמן שינויי כיוון בשוק, ולכן מוטב פשוט להיות בשוק לטווח הארוך בכל מגמה (ורק עם כסף שלא צריכים בטווח הקצר) אולם לזכור ששינוי המגמה הזמני לא בהכרח מעיד על מצב קבוע. אז אפשר קצת לשאוב עידוד מהמגמה בשבועות האחרונים אבל לקחת את השינוי הזה עם יותר מקורטוב של זהירות.
תודה.
לתגובה חדשה
חזור לתגובה
-
22.יום רביעי הבא יפורסם שיעור האנפלציה ליולי, הצפימאיר 31/07/2022 23:16הגב לתגובה זו0 28.9 עד 9.2 אחוז לכן ברור שתהיה עליית ריבית של לפחות 0.75% מה שיסיים את מלכודת הדובים וחזרה לשוק הדוביסגור
-
21.סוף סןף מישהו מדבר על הפיל שבחדר (ל"ת)אלי 31/07/2022 22:13הגב לתגובה זו0 0סגור
-
20.מי שחכם מוכר לתוך העליות ... (ל"ת)דן 31/07/2022 19:18הגב לתגובה זו5 0סגור
-
19.אמרת , אבל אמרת כלום , ככה לכתוב יכול כל אחד (ל"ת)מיקי 31/07/2022 18:15הגב לתגובה זו1 3סגור
-
ממש לא נכון...נדב 31/07/2022 21:44הגב לתגובה זו3 0הוא אמר הרבה וזה אמור להיות ברור גם למי שלא יודע לקרוא בין השורות...סגור
- טען עוד
-
18.המניות ברוב התחומים ירדו בעוצמה למרות הדוחות…בינונייםנראה שהשוק מנסה למצוא נקודת איזון ומכאן האלימות מע 31/07/2022 17:50הגב לתגובה זו1 0נראה שהשוק מנסה למצוא נקודת איזון ומכאן האלימות מעלה ומטה. חלק יגידו שזה כבר מגולם וחלק יגידו שזה מגולם חלקית. מה שבטוח שהמצב מבלבל את האינדיקטורים בשוק כאשר האבטלה נמוכה והמיתון מוגדר טכני כי חברות נפטרות מהשומן העודף אך עדיין הפעילות העסקית סבירה. מבולבלים? גם אני ולכן זהירות נדרשת מסוחרים ופחות ממשקיעים לטווח ארוךסגור
-
17.האמת תצא לאור ...מלכודת דוביםיה 31/07/2022 17:48הגב לתגובה זו6 0הנתונים הכלכליים הגרועים יובילו לירידות . נקבל חשבון תקופתי מותאם ...סגור
-
16.הרבה אם ואולי (ל"ת)בן 31/07/2022 17:33הגב לתגובה זו1 0סגור
-
15.הסיבה האמיתיתעוזי 31/07/2022 17:16הגב לתגובה זו7 4פשוט אין לכסף לאן ללכת כי אין תמורה וזה ידשדש ברמות האלה עד שיתבהרו הכלכלות המובילות אבל לא להיתלהב מהעליות כי החברות המובילות עדיין במכפילים לא ריאליים וכל היתר התישרו בתחתית המתאימה להם והמשקיעים שלא מתוחקמים שילמו בכספם ובגדולסגור
-
14.על מה מדברים?מניות צנחו 70%-90%אז מה עולה? כלום. צוללים (ל"ת)יוסי 31/07/2022 17:16הגב לתגובה זו12 0סגור
-
המדדים עולים.והמניות בקריסה פנומנלית.כולם הפסידו טונות.יואל 31/07/2022 18:05הגב לתגובה זו11 1גם גדולי המשקיעים נחתכו....יקח שנים אם בכלל להחזיר את הכסף....כולם נפלו במלכודת הפעם . רוב המניות מרוסקות.סגור
-
13.תוך חודש - חודש וחצי s&p500 = 3500 (ל"ת)דני 31/07/2022 16:43הגב לתגובה זו2 2סגור
-
למה לא 3000? (ל"ת)נדב 31/07/2022 21:46הגב לתגובה זו2 0סגור
-
12.ממשיך להדפיס דולרים בטירוף וזאת הסיבה היחידה שהשוק עולה (ל"ת)דן 31/07/2022 16:27הגב לתגובה זו2 0סגור
-
11.הבעיה החמורה ביותר שבפד ממשיך להדפיס דולריםדן 31/07/2022 16:25הגב לתגובה זו2 1למרות העליה בריבית הוא במקביל ממשיך להדפיס דולרים בגלל זה ערך הדולר יורד .נראהלאן הוא יכול עוד להגיעסגור
-
10.השוק התנודתילרון 31/07/2022 16:07הגב לתגובה זו3 0הוא השוק העדיף ולא משנה הסיבה,השוק המדשדש הוא שוק בעייתי לעשיית כסףסגור
-
9.אם השוק יירדלרון 31/07/2022 15:59הגב לתגובה זו1 0בעוד 20% המצב יהיה הרבה יותר ברור והחכמים יקנו מהפחדניםסגור
-
8.אחלה דוחות יש אתה טועהצחי 31/07/2022 15:07הגב לתגובה זו5 5אל תשכח שהקפיצו את הריבית משמעותית וחשבו שיהיה דוחות פחסגור
-
עוד מוקדם לראות את ההשפעה ברבעון השניבן 31/07/2022 17:34הגב לתגובה זו2 0ההשפעה תהיה ברבעון השלישיסגור
-
הבעיה החמורה ביותר שבפד ממשיך להדפיס דולרים וזאת הסיבהדן 31/07/2022 16:35הגב לתגובה זו0 0שהשוק עולה ללא שום ערך כלכלי .סגור
-
לא משנהלרון 31/07/2022 16:08הגב לתגובה זו0 0מה "חשבו" הציפיות לרוב לא עובדות בוודאי לא בשוקי קיצוןסגור
-
7.אני לא שמעתי סוחרים מעל לעשור שחושביםנ.ש. 31/07/2022 14:54הגב לתגובה זו5 1שמה שקורה כרגע הגיוני. וברור שזה מלכודת דובים. אבל מצד שני השוק תמחר מצב הרבה יותר גרוע בחברות. קורה מצב שהמצב של הכלכלות יותר גרוע מהחברות. ונראה שכרגע החברותלא נפגעות יותר מידי מהאינפלציה אל מדברים אחריםסגור
-
זמן בשוק ההוןלרון 31/07/2022 16:01הגב לתגובה זו0 0לא בהכרח מראה על חכמה,אנליסט גמישה ירדה ב מפולת 2208 60% ותגובתם כבעלי ניסיון היתה "אופס סליחה טעינו"סגור
-
לא יודע את מי אתה מכיר אבל הסוחריםנ.ש. 31/07/2022 18:19הגב לתגובה זו0 0שאני מכיר ממש לא. אגב סוחר אמתי שראה מפולת לא דומה לסוחר שלא ראה מפולת. ואני מדבר על אנשים שנושמים את השוקסגור
-
אנשים קונים זול יחסיתששון 31/07/2022 15:25הגב לתגובה זו2 0לא רוצים לפספס הזדמנות שההיסטוריה הוכיחה זאת . לא שמעת זה לא אומר שזה לא קרה .סגור
-
ההיסטוריה מלאה באנשים כמוךנ.ש. 31/07/2022 18:23הגב לתגובה זו2 0יש כאלה שיגידו שההיסטוריה מלאה גם בנאיביים וגם ברואי שחורות. אבל ניסיון של סוחר אמתי שראה מפולת או שניים אף אחד לא יכול להמציא. השוק במגמה שלילית מתחילת השנה ואני עקבי בזה מתחילת השנה עוד לפני שהמתכנתים הטכניים צעקו את זה. כי זה נושא של ניסיון ולא של ראיה חד צדדית כזו או אחרת. וכן זה שהשוק במגמה שלילית זה לא אומר שהוא לא יכול לעלותסגור
-
6.הרמה להנחתה. כפי שקרה בכל פיצוץ בועה לאורך ההיסטוריה (ל"ת)דר' דום 31/07/2022 14:37הגב לתגובה זו5 0סגור
-
לאיצ "דום"לרון 31/07/2022 16:04הגב לתגובה זו0 0ההיסטוריה כידוע אינה חוזרת,לכן גם ג'ים סימונס לא יחתום לך על הצלחה עתידיתסגור
-
5.נו מה חדש בכל הלל הזה? (ל"ת)אנונימי 31/07/2022 14:28הגב לתגובה זו1 1סגור
-
4.נו מה חדש בכל המלל הזה?אנונימי 31/07/2022 14:28הגב לתגובה זו2 2סתם לכתוב ללא תכלית. מיותרסגור
-
3.פשוט משהו לא "כשר" פה. כנראה באמת מלכודת דובים. (ל"ת)יוסי 31/07/2022 14:25הגב לתגובה זו11 0סגור
-
כשר גם כשרלרון 31/07/2022 16:05הגב לתגובה זו0 4בשוק הירקות תירצה תיקנה לא תרצה אז לא ,אך המחירים נקבעים יומית ואין לך השפעה על כךסגור
-
2.טעות בכותרת - *מלכודת שווריםאורי 31/07/2022 14:22הגב לתגובה זו6 1המלכודת היא לנלכד. כשנראה שעולה אבל בסוף הכל נוחת המלכודת היא "מלכודת שוורים".סגור
-
ובקיצור,,,לרון 31/07/2022 15:47הגב לתגובה זו0 0הריפרש! ביז !!!חושבים שימשיך לעלות אך קורה ההפךסגור
-
אין "מלכודת שוורים"לרון 31/07/2022 15:46הגב לתגובה זו1 2על אף ההיגיון בדבריך,הדוב היורד מתחזק,מלכודת פתאים גם הולך,כנ"ל מלכודת דבשסגור
-
ודאי שישאורי 31/07/2022 16:36הגב לתגובה זו1 0https://en.wikipedia.org/wiki/Bull_trap זה מה שכותב הכתבה מתכוון אליו וחושב שקוראים לו "מלכודת דובים".סגור
-
1.תיקון מתבקשזמן לירוק 31/07/2022 14:09הגב לתגובה זו6 4הרגתם את המשקיעים, די הבאתם את השערים למחירי מציאה. ההפסדים גדולים מאד, חייב היה לבוא תיקון משמעותי, יהיה השוק באיזה מצב שיהיה זה מגולם ולא מעניין. עכשיו זה יותר ברור.סגור
